Investasi Terbaru Buffett Senilai $3,9 Miliar: Mengidentifikasi Pilihan Utama

Wawasan Utama

• Analisis Gate menunjukkan bahwa Berkshire Hathaway telah menjadi penjual bersih saham selama 11 kuartal berturut-turut.

• Pada kuartal terakhir, Buffett dan timnya mengalokasikan $3,9 miliar di 10 saham yang berbeda, dengan tujuan memanfaatkan lebih banyak cadangan kas Berkshire.

• Sementara perusahaan seperti UnitedHealth, Nucor, dan Lennar menawarkan proposisi nilai yang menarik, satu saham tertentu menonjol sebagai yang berpotensi lebih unggul.

Warren Buffett telah mengubah Berkshire Hathaway menjadi entitas bernilai triliun dolar terutama melalui investasi saham yang strategis. Dalam surat pemegang saham terbarunya, Buffett menegaskan, "Pendekatan investasi ini akan tetap konstan."

Namun, lanskap pasar saat ini telah menghadirkan tantangan bagi Buffett dalam mengidentifikasi nilai luar biasa di ekuitas. Selama hampir tiga tahun, ia secara konsisten menjual lebih banyak saham dari portofolio publik Berkshire daripada yang ia akuisisi setiap kuartal. Seiring dengan terus melonjaknya penilaian pasar, ada alasan yang semakin meningkat untuk melepaskan kepemilikan utama Berkshire dan semakin sedikit alasan yang menarik untuk menginvestasikan kembali hasilnya atau memanfaatkan arus kas operasional perusahaan untuk posisi baru. Akibatnya, cadangan kas Berkshire telah membengkak menjadi $344 miliar pada akhir Juni.

Meskipun kondisi pasar yang menantang, Buffett berhasil mengidentifikasi beberapa peluang di kuartal lalu. Berkshire menginvestasikan $3,9 miliar dalam ekuitas, termasuk 10 saham yang diperdagangkan di publik seperti yang diungkapkan dalam pengajuan 13F kuartalannya dengan Securities and Exchange Commission (SEC). Mari kita periksa semua 10 akuisisi terbaru Buffett, dengan fokus pada yang tampaknya menawarkan potensi terbaik bagi investor saat ini.

Daftar Akuisisi Buffett

Pada 14 Agustus, Berkshire Hathaway mengajukan formulir 13F-nya kepada SEC, merinci semua langkah yang diambil oleh Buffett dan manajer portfolionya selama kuartal kedua. Pengajuan tersebut juga mencakup amandemen terhadap 13F kuartal pertama perusahaan, yang mengungkapkan pembelian yang sebelumnya tidak diumumkan.

Total, Berkshire baik memulai atau memperluas posisi di 10 saham kuartal lalu:

| Nama Perusahaan | Sektor Industri | |------------------------|--------------------------| | UnitedHealth | Kesehatan | | Nucor | Produksi Baja | | Lennar | Pembangunan Rumah | | Constellation Brands | Minuman | | Korporasi Kolam | Peralatan Kolam | | Lamar Advertising | Iklan Luar Ruangan | | Allegion | Produk Keamanan | | Heico | Dirgantara | | Chevron | Energi | | Dominos Pizza | Makanan Cepat Saji |

Pengajuan yang telah diamandemen juga mengungkapkan bahwa Berkshire telah membangun posisi baru di pengembang rumah D.R. Horton selama kuartal pertama, tetapi sedikit mengurangi kepemilikannya pada kuartal kedua.

Di antara akuisisi baru Berkshire Hathaway, ada banyak kandidat investasi yang menarik.

Posisi baru di UnitedHealth datang pada saat saham telah terpengaruh negatif oleh serangkaian hasil keuangan yang kurang memuaskan dan menurunnya sentimen konsumen. Perusahaan menghadapi penyelidikan terkait potensi penipuan Medicare Advantage, yang dapat mengakibatkan pengembalian pendapatan yang signifikan dan denda. Secara bersamaan, meningkatnya biaya medis dan peningkatan penggunaan telah mempengaruhi profitabilitasnya. Akuisisi saham ini tampaknya mencerminkan pendekatan klasik Buffett "jadi serakah ketika orang lain takut."

Nucor menawarkan peluang investasi menarik lainnya, dengan beberapa yang melihatnya sebagai permainan kecerdasan buatan yang tersembunyi. Sebagai pemasok baja terkemuka di AS, perusahaan ini berada dalam posisi yang baik untuk memanfaatkan pembangunan pusat data baru di seluruh negara. Tekanan biaya baru-baru ini telah mempengaruhi Nucor, tetapi potensi untuk permintaan yang meningkat dari ekspansi pusat data dapat membuka jalan untuk peningkatan profitabilitas di masa depan.

Pengembang rumah Lennar dan D.R. Horton telah menghadapi tekanan dalam lingkungan pasar saat ini. Harga rumah yang tinggi ditambah dengan suku bunga yang meningkat telah menyebabkan penurunan aktivitas pembelian, memaksa mereka untuk menawarkan insentif kepada pembeli seperti pengurangan suku bunga hipotek. Ini telah berdampak pada pendapatan dan margin keuntungan, yang selanjutnya mempengaruhi harga saham mereka. Namun, kekurangan perumahan yang terus-menerus menunjukkan bahwa sekarang mungkin merupakan waktu yang tepat untuk berinvestasi di salah satu pengembang rumah ini.

Namun, satu lagi saham dalam daftar akuisisi Buffett tampaknya menawarkan nilai yang lebih baik daripada yang lain, dan tidak mengherankan bahwa dia telah mengumpulkan saham selama tiga kuartal berturut-turut.

Pilihan Unggulan

Warren Buffett dikenal karena kecenderungannya terhadap perusahaan-perusahaan dengan parit ekonomi yang luas. Di antara perusahaan-perusahaan dalam daftar beli Buffett, satu yang menonjol karena keunggulan kompetitifnya yang sangat kuat adalah Constellation Brands.

Perusahaan memegang hak distribusi eksklusif untuk banyak merek bir Meksiko yang paling populer, termasuk Modelo dan Corona. Perusahaan telah bekerja untuk memperluas portofolionya dan membangun hubungan distribusi yang kuat, yang mengarah pada peningkatan pangsa pasar selama dekade terakhir. Kini, perusahaan ini menduduki peringkat sebagai vendor bir terbesar kedua di Amerika Serikat, mendominasi kategori impor premium.

Meskipun menghadapi tantangan di industri bir, Constellation terus mendapatkan pangsa pasar di kuartal terakhir. Manajemen melaporkan bahwa bisnis bir berhasil merebut 0,6 poin pangsa penjualan dolar. Pertumbuhan ini didukung oleh ekspansi distribusi dan investasi pemasaran strategis yang terus berlangsung untuk memperluas basis pelanggan di luar peminum Hispanik. Posisi ini mempersiapkan perusahaan dengan baik untuk memanfaatkan saat belanja konsumen pulih.

Namun, bisnis anggur dan minuman beralkohol Constellation telah menjadi beban bagi hasilnya. Untuk mengatasi hal ini, manajemen melepas merek-merek kelas bawah di segmen tersebut pada bulan Juni, dan kini mengoperasikan portofolio merek premium yang lebih ramping. Meskipun demikian, manajemen memperkirakan bahwa segmen tersebut akan terus mempengaruhi keuntungan untuk beberapa waktu ke depan saat mereka menyesuaikan ukuran operasi.

Yang penting, Constellation menghasilkan aliran kas bebas yang signifikan, dengan harapan mencapai $1,5 miliar hingga $1,6 miliar tahun ini. Perusahaan seharusnya dapat secara konsisten menghasilkan tingkat aliran kas ini setiap tahun dengan pertumbuhan penjualan yang stabil dan kebutuhan belanja modal yang minimal. Ini mendukung program pembelian kembali saham dan dividen kuartalan. Pada kuartal terakhir, manajemen membeli kembali $306 juta nilai saham sambil mengembalikan tambahan $182 juta melalui dividen.

Harga saham telah menurun sejak pembelian awal Buffett di akhir tahun lalu. Dengan tekanan yang terus berlanjut pada industri bir, harga saham tetap tertekan, dan saham sekarang diperdagangkan pada kurang dari 13 kali estimasi laba yang akan datang. Meskipun pertumbuhan bisnisnya lambat, bisnis ini berada dalam posisi yang baik untuk terus menghasilkan keuntungan yang stabil dan mengungguli pesaingnya. Dikombinasikan dengan pembelian kembali saham, seharusnya mampu menghasilkan pertumbuhan laba per saham yang layak. Ini membuat valuasi saat ini sangat menarik, terutama bagi investor yang menghargai filosofi investasi nilai Buffett.