Saya baru saja menonton laporan pendapatan Q2 Nio dan wah, mereka sedang mengalami pembantaian.

Perang EV Cina semakin sengit, dan tidak ada yang merasakannya lebih dari Nio. Hasil Q2 mereka baru saja dirilis, dan meskipun Wall Street tidak panik, saya melihat beberapa tanda merah serius yang tersembunyi dalam angka-angka "tidak terlalu buruk" itu.

Biarkan saya jujur - Nio terjebak dalam perang harga yang sangat brutal. Harga jual rata-rata mereka merosot dari $38.000 menjadi $31.000 tahun ke tahun. Itu adalah penurunan 18%! Sementara itu, mereka kehilangan uang dengan kerugian operasional sebesar $564 juta. Tentu, ini lebih baik daripada pembantaian $673 juta tahun lalu, tetapi ayo... ini masih merupakan kekacauan finansial.

CFO mereka Stanley Yu Qu sedang berpura-pura optimis, berbicara tentang "pengurangan biaya yang komprehensif" dan mendekati beberapa "titik infleksi struktural" yang ajaib. Tapi saya sudah mendengar optimisme perusahaan ini sebelumnya. Kebenaran yang pahit? Mereka memangkas harga hanya untuk tetap relevan sementara margin mereka tertekan hingga mati - turun dari 12,2% menjadi 10,3%.

Dan mereka tidak sendirian dalam kekacauan ini. Bahkan raksasa industri BYD melihat keuntungan mereka anjlok 30% - penurunan kuartalan pertama mereka dalam tiga tahun! Pemerintah China konon sedang berkampanye melawan perang harga ini, tetapi itu seperti mencoba menghentikan kereta barang dengan kerucut lalu lintas.

Angka pengiriman terlihat cukup baik di atas kertas - 72.056 EV, naik 25,6% dibandingkan tahun lalu. Tetapi ketika Anda menjual setiap mobil dengan harga lebih rendah, memproduksi lebih banyak unit hanya berarti berlari lebih cepat di atas treadmill yang sama.

Melihat ke depan, Nio mengharapkan pengiriman rekor sebanyak 89.000 kendaraan di Q3. Bagus, tetapi perkiraan pendapatan mereka sebesar $3,1 miliar kurang dari $3,4 miliar yang diinginkan analis. Jadi mereka akan mengirimkan lebih banyak mobil tetapi menghasilkan uang lebih sedikit dari yang diharapkan. Itu... tidak ideal.

Beberapa platform perdagangan ingin membuat Anda percaya bahwa Nio hanya mengalami "sedikit guncangan". Saya pikir mereka sedang berjuang untuk bertahan hidup di pasar yang terlalu ramai di mana tidak ada yang bisa menghasilkan uang dengan baik. Sampai beberapa pemain bangkrut atau bergabung, perang harga ini akan terus merobek neraca keuangan semua orang.

Jangka panjang, tentu saja, mungkin Nio bertahan sebagai salah satu yang terakhir. Tapi jalannya di sana? Itu akan sangat berdarah. Ini bukan sekadar "jalan bergelombang" - ini adalah tepi jurang dengan pisau cukur di bawahnya.