Saham Eli Lilly: Siap untuk Rally Pertumbuhan yang Tidak Boleh Dilewatkan oleh Investor Nilai

Poin Utama

• Persetujuan regulasi untuk pil GLP-1-nya dapat menjadi katalis utama untuk kinerja saham
• Obat injeksi GLP-1 saat ini sudah menghasilkan miliaran dalam pendapatan
• Meskipun terlihat mahal berdasarkan metrik jangka pendek, indikator valuasi jangka panjang menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat

Eli Lilly (NYSE: LLY) saham telah berkinerja buruk di tahun 2023, turun lebih dari 4% sejak awal tahun hingga minggu lalu. Kinerja terbaru ini sangat kontras dengan pengembalian impresif perusahaan farmasi raksasa ini selama lima tahun terakhir yang mencapai sekitar 400%. Antusiasme pasar yang sebelumnya mendorong saham tampaknya telah mereda untuk sementara.

Namun, investor yang sabar dengan perspektif jangka panjang memiliki alasan yang kuat untuk tetap optimis tentang trajektori masa depan Lilly. Konsolidasi harga saat ini mungkin menawarkan kesempatan sebelum fase pertumbuhan potensial berikutnya dimulai. Berikut adalah alasan mengapa raksasa farmasi ini mungkin sedang bersiap untuk gerakan naik yang signifikan, dan mengapa investor berpikiran maju mungkin ingin mempertimbangkan untuk membangun posisi lebih awal daripada nanti.

Persetujuan Pil Penurunan Berat Badan GLP-1: Katalis Utama Selanjutnya

Sementara Eli Lilly mempertahankan portofolio obat yang beragam, penggerak pasar utama saat ini berfokus pada obat GLP-1-nya. Perawatan inovatif ini merupakan batu loncatan strategi pertumbuhan perusahaan dan telah menghasilkan miliaran pendapatan hanya tahun ini.

Saham mengalami volatilitas signifikan pada 7 Agustus ketika hasil percobaan untuk orforglipron, pil penurun berat badan eksperimental GLP-1 milik Lilly, menunjukkan pasien kehilangan sekitar 12% dari berat badan pada dosis tertinggi selama percobaan 72 minggu. Ini kurang dari ekspektasi 15% para analis, memicu aksi jual.

Namun, data selanjutnya yang dirilis pada 26 Agustus mengungkapkan efektivitas pil dalam menurunkan kadar gula darah untuk pasien diabetes. Sementara penurunan berat badan pada kelompok ini sedikit lebih rendah yaitu 10,5% pada dosis tertinggi, hasil keseluruhan positif, dengan obat tersebut memenuhi semua titik akhir utama dalam percobaan.

Perusahaan kini melaporkan memiliki data yang cukup untuk melanjutkan pengajuan regulasi. Dengan asumsi proses persetujuan berjalan lancar, Lilly memperkirakan akan meluncurkan pengobatan GLP-1 oral sekitar satu tahun dari sekarang – sebuah tonggak yang berpotensi mengubah bagi pasien dan investor.

Memperluas Posisi Pasar yang Sudah Berkembang

Obesitas dan diabetes merupakan dua tantangan kesehatan yang paling signifikan secara global, menjadikan pil yang mengatasi kedua kondisi ini sebagai potensi pengubah permainan bagi Eli Lilly. Keuntungan sebagai pelopor dalam siklus inovasi farmasi ini dapat memberikan manfaat kompetitif yang substansial. Masuk ke pasar lebih awal berarti lebih banyak data pasien yang terakumulasi, profil keamanan yang sudah terbentuk, dan hambatan yang lebih tinggi bagi pesaing berikutnya.

Dalam beberapa tahun terakhir, Lilly telah secara dramatis mempercepat pertumbuhan pendapatannya melalui obat GLP-1 suntikannya, Zepbound ( yang menargetkan penurunan berat badan ) dan Mounjaro ( untuk manajemen diabetes ). Namun, suatu formulasi GLP-1 oral dapat secara signifikan memperluas jangkauan pasar dengan memenuhi preferensi pasien untuk perawatan berbasis pil dibandingkan suntikan, yang berpotensi membuka pasar yang dapat dijangkau yang bahkan lebih besar.

Pola inovasi ini mirip dengan momen terobosan di industri lain di mana pemimpin teknologi awal menetapkan posisi dominan – mirip dengan bagaimana protokol tertentu mendapatkan keuntungan adopsi di pasar yang sedang berkembang dengan menyelesaikan masalah pengalaman pengguna yang mendasar.

Nilai Di Luar Metrik Tradisional

Dengan rasio harga terhadap laba mendekati 50, Eli Lilly mungkin terlihat mahal menggunakan metode penilaian konvensional. Namun, perspektif ini hanya menangkap snapshot jangka pendek tanpa mempertimbangkan potensi pertumbuhan yang substansial. Rasio P/E ke depan yang hanya 24 mencerminkan harapan analis untuk percepatan pertumbuhan laba.

Bahkan lebih menarik bagi investor jangka panjang adalah rasio pertumbuhan harga terhadap laba lima tahun (PEG) yang hanya 0,80. Analis keuangan biasanya menganggap PEG di bawah 1,0 menunjukkan peluang pertumbuhan yang undervalued – yang menunjukkan bahwa harga saat ini mungkin sebenarnya mewakili nilai yang baik relatif terhadap prospek jangka panjang Lilly.

Saham kesehatan secara umum telah berkinerja buruk pada tahun 2023, kemungkinan karena kekhawatiran tentang tarif potensial dan reformasi harga obat. Namun, reaksi pasar jangka pendek ini sering kali menciptakan peluang bagi para investor dengan jangka waktu yang lebih panjang. Bagi mereka yang berencana untuk mempertahankan posisi selama beberapa tahun, prospek pertumbuhan yang kuat dari Eli Lilly membuatnya sangat menarik selama periode kelemahan harga sementara.

Fase konsolidasi saat ini bisa jadi hanya mewakili akumulasi sebelum fase pertumbuhan signifikan berikutnya – terutama jika persetujuan regulasi untuk orforglipron terwujud seperti yang diharapkan. Bagi para investor yang terdiversifikasi yang mencari paparan terhadap pertumbuhan yang didorong oleh inovasi di luar pasar yang bergejolak, pemimpin farmasi dengan produk terobosan menawarkan vektor pertumbuhan alternatif yang menarik untuk dipertimbangkan.