Di Dalam Strategi Investasi AI Jensen Huang: Taruhan $4,3 Miliar Nvidia pada Masa Depan Infrastruktur AI

Sorotan Investasi

• Investasi strategis Nvidia biasanya berfokus pada perusahaan-perusahaan yang memperkuat ekosistem AI atau berfungsi sebagai mitra kunci dalam pengembangan AI
• Keberhasilan sektor AI secara fundamental bergantung pada infrastruktur pusat data yang kuat dan kapasitas komputasi.
• Satu perusahaan infrastruktur AI telah menarik 91% dari portofolio saham Nvidia senilai $4,3 miliar, menyoroti hubungan strategis antara pelanggan dan pemasok.

Nvidia (NASDAQ: NVDA), saat ini merupakan perusahaan terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, telah menetapkan dirinya sebagai kekuatan dominan dalam pembuatan chip AI dan penyedia infrastruktur penting yang mendukung revolusi AI. Namun, di luar bisnis chip utamanya, raksasa teknologi ini telah melakukan diversifikasi operasi yang meluas ke dalam investasi strategis di seluruh ekosistem AI.

Di bawah kepemimpinan CEO Jensen Huang, Nvidia telah mengembangkan portofolio investasi yang canggih dari perusahaan-perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang sejalan dengan visinya untuk masa depan AI. Pada periode pelaporan kuartal kedua, kepemilikan saham Nvidia mencakup enam perusahaan dengan valuasi kolektif sekitar $4,3 miliar. Yang menonjol adalah bahwa 91% dari portofolio investasi yang substansial ini terkonsentrasi di satu perusahaan infrastruktur AI.

Kemitraan Strategis yang Mendorong Pertumbuhan AI

Hubungan Nvidia dengan spesialis pusat data AI CoreWeave (NASDAQ: CRWV) merupakan studi kasus menarik dalam integrasi vertikal di sektor AI. Kemitraan ini telah berkembang selama beberapa tahun, dengan Nvidia sebagai pemasok utama perangkat keras canggih yang memungkinkan model bisnis CoreWeave.

CoreWeave telah membangun dirinya sebagai pelopor dalam membangun pusat data khusus yang dirancang secara eksplisit untuk perusahaan yang menerapkan aplikasi AI. Fasilitas ini menggabungkan perangkat keras mutakhir dari Nvidia, khususnya unit pemrosesan grafis canggih (GPUs) yang sangat penting untuk melatih model bahasa besar. Model bisnis CoreWeave memungkinkan klien untuk secara efektif menyewa infrastruktur komputasi AI daripada membangun dan memelihara sendiri – sebuah proposisi nilai yang telah menarik pemain besar di industri teknologi.

Microsoft saat ini merupakan sumber pendapatan terbesar CoreWeave dengan sekitar 60% dari total pendapatan. Selain itu, CoreWeave telah mengamankan perjanjian jangka panjang yang signifikan dengan OpenAI dan IBM, memposisikan dirinya di pusat ekosistem infrastruktur AI.

Kemitraan Nvidia-CoreWeave sudah ada sejak setidaknya 2020-2021, dan Nvidia menunjukkan keyakinannya pada hubungan ini dengan berpartisipasi dalam penawaran umum perdana CoreWeave awal tahun ini. Analis pasar telah mencatat sifat tidak biasa dari pengaturan ini, di mana seorang pemasok besar berinvestasi langsung dalam penawaran umum pelanggannya. Strategi ini kemungkinan mencerminkan pengakuan Nvidia bahwa memenuhi permintaan AI di masa depan akan memerlukan investasi besar dalam sumber daya energi dan infrastruktur komputasi – menjadikan CoreWeave sebagai investasi strategis yang logis.

Menganalisis Posisi Pasar CoreWeave

Permintaan akan layanan CoreWeave terus menunjukkan momentum yang kuat. Selama panggilan pendapatan kuartal kedua perusahaan, manajemen mengungkapkan bahwa backlog kontraknya telah berkembang menjadi lebih dari $30 miliar, termasuk perjanjian yang telah diumumkan sebelumnya dengan OpenAI dan potensi kesepakatan baru yang mencakup dari startup hingga klien perusahaan. Yang menarik, pelanggan memperpanjang durasi kontrak mereka dengan CoreWeave, menandakan kepercayaan jangka panjang pada platform ini.

Sebagaimana dijelaskan oleh CEO CoreWeave Michael Intrator selama panggilan pendapatan: "Singkatnya, aplikasi AI mulai meresap ke semua bidang ekonomi, baik melalui perusahaan rintisan maupun perusahaan besar, dan permintaan untuk layanan AI cloud kami tumbuh dengan agresif. Portofolio cloud kami sangat penting bagi kemampuan CoreWeave untuk memenuhi permintaan yang terus meningkat ini."

Pertimbangan Investasi untuk CoreWeave

Untuk memanfaatkan permintaan pasar yang meningkat, CoreWeave telah dengan cepat memperluas kapasitas pusat datanya – sebuah strategi yang memerlukan investasi modal yang substansial. Perusahaan telah mengambil pinjaman utang yang signifikan, yang dengan senang hati diberikan oleh pasar modal meskipun skala pinjaman ini.

Data keuangan dari kuartal kedua menunjukkan bahwa kewajiban utang CoreWeave saat ini (yang jatuh tempo dalam 12 bulan) meningkat menjadi sekitar $3,6 miliar, mewakili peningkatan tahun ke tahun sebesar $1,2 miliar. Utang jangka panjang meningkat menjadi sekitar $7,4 miliar, naik sekitar $2 miliar dibandingkan tahun sebelumnya. Beban utang ini telah berdampak signifikan pada kinerja keuangan perusahaan, dengan biaya bunga untuk enam bulan pertama tahun 2025 melebihi $530 juta – peningkatan dramatis dari sekitar $107 juta selama periode yang sama di tahun 2024.

CoreWeave melaporkan kerugian sebesar $1,73 per saham selama setengah tahun pertama, yang sebenarnya mencerminkan perbaikan dari kerugian $2,23 yang dilaporkan selama periode yang sama sebelumnya. Namun, para investor telah mengungkapkan kekhawatiran yang sah mengenai semakin meningkatnya persaingan di pasar AI-as-a-service dan pertanyaan tentang keunggulan kompetitif yang dapat dipertahankan oleh CoreWeave.

Misalnya, meskipun CoreWeave menjalin hubungan yang kuat dengan Nvidia, hal ini tidak menghalangi pesaing untuk menjalin kemitraan serupa. Selain itu, pelanggan besar seperti Microsoft memiliki sumber daya untuk berpotensi membangun pusat data dan infrastruktur mereka sendiri secara internal, yang dapat mengurangi ketergantungan mereka pada penyedia pihak ketiga seperti CoreWeave.

Dari sudut pandang penilaian, CoreWeave saat ini diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar yang melebihi $47 miliar meskipun terus melaporkan kerugian substansial. Ini mewakili sekitar 10 kali penjualan yang akan datang – penilaian premium yang mencerminkan harapan pertumbuhan yang tinggi. Untuk memberikan perspektif tentang pertumbuhan ini, CoreWeave telah meningkatkan pendapatan sebesar 276% tahun-ke-tahun melalui paruh pertama tahun 2025.

Kasus investasi untuk CoreWeave pada akhirnya bergantung pada dua faktor kritis: apakah perusahaan dapat mempertahankan keunggulan peloporannya di ruang infrastruktur AI, dan apakah pasar AI yang lebih luas terus mempertahankan trajektori pertumbuhan eksplosifnya. Bagi investor yang nyaman dengan posisi berisiko lebih tinggi, CoreWeave mungkin mewakili alokasi yang sesuai dalam bagian spekulatif dari portofolio yang terdiversifikasi. Namun, kewajiban utang perusahaan yang signifikan dan ketergantungannya pada perluasan industri yang terus berlanjut menunjukkan perlunya mempertahankan ukuran posisi yang terukur daripada alokasi yang berlebihan pada tahap pengembangan ini.