Kebijakan Moneter: Dasar-dasar dan Dampaknya pada Pasar Keuangan

Aspek kunci

• Kebijakan moneter mencakup strategi yang diterapkan oleh bank sentral untuk mengatur pasokan uang dan pertumbuhan ekonomi, terutama melalui penyesuaian suku bunga dan persyaratan cadangan bank.

• Tujuan utamanya adalah mencapai sasaran ekonomi tertentu seperti pengendalian inflasi, pengelolaan lapangan kerja, dan pendorongan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.

• Ada dua pendekatan utama: kebijakan moneter ekspansif dan kontraktif, masing-masing dengan efek berbeda pada ekonomi dan, secara eksternal, pada pasar kripto.

Apa itu kebijakan moneter?

Kebijakan moneter merupakan serangkaian tindakan dan keputusan yang diambil oleh bank sentral suatu negara untuk mengatur penawaran uang dan biaya kredit dalam ekonomi nasional. Kebijakan ini dirancang untuk mencapai tujuan makroekonomi tertentu yang mencakup menjaga stabilitas harga, mengelola tingkat pengangguran, dan mendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.

Untuk menerapkan kebijakan ini, bank sentral memiliki berbagai instrumen, di antaranya: penyesuaian suku bunga, pelaksanaan operasi pasar terbuka (OMA) dan modifikasi persyaratan cadangan untuk lembaga perbankan komersial. Melalui mekanisme ini, otoritas moneter dapat mempengaruhi secara langsung biaya dan ketersediaan uang, baik untuk mendorong aktivitas ekonomi atau untuk mengendalikan ekonomi yang terlalu panas.

Mekanisme kebijakan moneter

Kebijakan moneter terutama diklasifikasikan menjadi dua kategori berdasarkan tujuan dan alatnya:

Kebijakan moneter ekspansif

Kebijakan moneter ekspansif melibatkan pengurangan suku bunga bersamaan dengan peningkatan jumlah uang yang beredar, dengan tujuan untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Strategi ini biasanya diterapkan selama periode resesi atau ketika aktivitas ekonomi menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Tujuan utamanya adalah untuk membuat kredit lebih mudah diakses, mendorong baik konsumsi maupun investasi perusahaan, yang pada gilirannya mendorong aktivitas ekonomi secara keseluruhan.

Contoh praktis: Mari kita pertimbangkan kasus negara X, di mana bank sentral memutuskan untuk menurunkan suku bunga untuk merangsang ekonomi. Jane dan John, warga negara ini, melihat bahwa biaya pinjaman telah menurun secara signifikan. Jane memanfaatkan kesempatan ini untuk mengajukan pembiayaan dan mendirikan bisnisnya sendiri, sementara John menggunakan suku bunga preferensial untuk membeli rumah. Peningkatan permintaan barang dan jasa ini menciptakan lapangan kerja baru dan menghidupkan kembali ekonomi.

Kasus sejarah: Krisis keuangan 2008

Selama krisis keuangan global 2008, pemerintah AS menerapkan kebijakan moneter ekspansif yang agresif sebagai respons terhadap kontraksi ekonomi. Federal Reserve secara drastis mengurangi suku bunga dan memperkenalkan program quantitative easing (QE), membeli surat utang pemerintah dan sekuritas berbasis hipotek. Langkah-langkah ini secara signifikan meningkatkan penawaran uang dan mengurangi biaya kredit, memudahkan baik konsumen maupun perusahaan untuk mempertahankan tingkat pengeluaran dan investasi mereka, sehingga berkontribusi pada pemulihan ekonomi.

Kebijakan moneter kontraktif

Kebijakan moneter kontraktif terdiri dari menaikkan suku bunga dan mengurangi pasokan uang dengan tujuan untuk mengendalikan pertumbuhan ekonomi dan memerangi tekanan inflasi. Dengan meningkatkan biaya kredit, bank sentral berusaha untuk memoderasi pengeluaran dan investasi, mengurangi permintaan agregat dan mendinginkan ekonomi yang menunjukkan tanda-tanda overheating.

Contoh praktis: Di negara Y, bank sentral memutuskan untuk meningkatkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi yang semakin meningkat. Sarah dan Mike, penduduk negara ini, segera menyadari bahwa biaya kredit telah meningkat secara signifikan. Sarah memutuskan untuk menunda rencana ekspansi bisnisnya, sementara Mike menunda pembelian mobil baru. Akibatnya, permintaan konsumsi menurun dan perusahaan-perusahaan mengalami penurunan penjualan, yang membantu menahan inflasi dan menstabilkan harga dalam ekonomi.

Kasus sejarah: Awal dekade 1980-an

Pada awal tahun 80-an, Federal Reserve Amerika Serikat menerapkan kebijakan moneter kontraktif yang ketat untuk memerangi tingginya indeks inflasi yang mempengaruhi ekonomi Amerika. Di bawah kepemimpinan Paul Volcker, Fed secara signifikan meningkatkan suku bunga, membuat akses kredit menjadi lebih mahal. Strategi ini berhasil mengendalikan inflasi secara efektif, meskipun juga menyebabkan peningkatan sementara dalam tingkat pengangguran sebagai efek samping dari perlambatan ekonomi.

Kebijakan moneter vs kebijakan fiskal

Instrumen dan aplikasi

Kebijakan moneter terutama menggunakan tiga alat fundamental: penyesuaian suku bunga, operasi pasar terbuka, dan modifikasi rasio cadangan bank. Sebaliknya, kebijakan fiskal menggunakan sebagai instrumen utama belanja publik dan kebijakan perpajakan untuk mempengaruhi ekonomi.

Fleksibilitas operasional

Salah satu keuntungan utama dari kebijakan moneter adalah kemampuannya untuk diimplementasikan dengan relatif cepat, yang memungkinkan efeknya muncul di ekonomi dengan lebih cepat. Modifikasi dalam kebijakan fiskal, di sisi lain, biasanya memerlukan lebih banyak waktu untuk diimplementasikan, karena biasanya harus melalui proses legislatif yang kompleks sebelum mulai berlaku.

Ruang lingkup

Kebijakan moneter umumnya diarahkan pada tujuan makroekonomi yang luas, seperti pengendalian inflasi atau pengelolaan pengangguran di tingkat nasional. Sebaliknya, kebijakan fiskal dapat diarahkan dengan lebih tepat ke sektor-sektor tertentu dari ekonomi, melalui program pengeluaran publik yang terfokus atau insentif pajak untuk kelompok sosial ekonomi tertentu.

Pengaruh kebijakan moneter terhadap pasar kripto

Meskipun kriptoaset awalnya dirancang untuk beroperasi secara independen dari sistem keuangan tradisional, bukti menunjukkan bahwa keputusan kebijakan moneter dapat memiliki dampak signifikan pada pasar ini, terutama melalui pengaruhnya terhadap perilaku investor dan likuiditas global sistem.

Efek dari kebijakan moneter ekspansif

Ketika bank sentral menerapkan kebijakan moneter ekspansif, likuiditas dalam sistem ekonomi meningkat. Tingkat suku bunga yang rendah dan penawaran uang yang lebih besar mendorong utang dan pengeluaran, yang berarti peningkatan pendapatan yang tersedia untuk investasi. Dalam konteks ini, kemungkinan lebih banyak investor mengalokasikan sebagian sumber daya mereka ke aset alternatif seperti bitcoin dan cryptocurrency lainnya, yang dapat memberikan tekanan naik pada harga mereka.

Efek dari kebijakan moneter kontraktif

Sebaliknya, ketika bank sentral menerapkan kebijakan moneter kontraktif, likuiditas dalam sistem ekonomi berkurang. Peningkatan suku bunga dan kontraksi pasokan uang mengurangi insentif untuk belanja dan mengurangi pendapatan yang tersedia untuk investasi yang lebih berisiko. Dalam keadaan ini, banyak investor mungkin kekurangan sumber daya yang diperlukan untuk mempertahankan posisi dalam cryptocurrency atau bahkan terpaksa menjual kepemilikan mereka untuk memenuhi kewajiban keuangan lainnya, yang berpotensi dapat memberi tekanan negatif pada harga aset digital ini.

Pertimbangan akhir

Kebijakan moneter merupakan salah satu instrumen makroekonomi utama yang digunakan oleh bank sentral untuk mengatur penawaran uang dan suku bunga, dengan tujuan mencapai sasaran ekonomi seperti pengendalian inflasi, penciptaan lapangan kerja, dan pendorongan pertumbuhan yang berkelanjutan.

Meskipun pasar kriptoaktif awalnya dipandang sebagai sistem keuangan alternatif, keputusan kebijakan moneter dapat mempengaruhi pasar ini secara tidak langsung dengan mempengaruhi pendapatan yang tersedia bagi individu dan perusahaan, serta kondisi umum likuiditas di ekonomi global.

Bacaan Tambahan

• Apa itu kebijakan fiskal?
• Apa itu model ekonomi?
• Apa itu kontraksi kuantitatif (QT)?
• Apa itu stagflasi?