Saya telah menyaksikan sirkus persetujuan ETF staking ETH ini dengan frustrasi yang semakin meningkat. Oktober 2025? April 2026? Serius? SEC mengulur-ulur waktu seperti balita saat waktu tidur, dan ini membuat kita yang telah berkecimpung di dunia kripto selama bertahun-tahun menjadi sangat jengkel.

Apa yang paling membuat saya marah adalah favoritisme terang-terangan terhadap BlackRock. VanEck, 21Shares, dan Canary Capital berhak meminta proses berdasarkan siapa yang datang lebih dulu. Mengapa aplikasi terlambat BlackRock mendapatkan perlakuan yang sama dengan para pelopor? Ini adalah cerita lama - para pemain besar mendapatkan perlakuan istimewa sementara pemain yang lebih kecil mengikuti semua aturan dan tetap dirugikan.

Saya memiliki kepentingan dalam permainan ini, memegang ETH sejak harganya di bawah $1000, dan menyaksikan sirkus regulasi seperti penyiksaan yang lambat. Potensi persetujuan Q4 2025 mungkin terdengar menjanjikan, tetapi saya sudah mendengar garis waktu optimis ini sebelumnya. Biasanya diikuti oleh "penundaan yang tidak terduga" dan lebih banyak keraguan regulasi.

Reaksi pasar ternyata cukup tangguh - ETH melampaui $4,500 meskipun ada omong kosong birokrasi ini. Ini menunjukkan kekuatan mendasar dari ekosistem Ethereum di luar sekadar kendaraan investasi institusional.

Apa yang tidak dibicarakan orang adalah bagaimana penundaan ini sebenarnya memberi investor ritel lebih banyak waktu untuk mengumpulkan sebelum uang institusional mengalir masuk. Ketika ETF staking ini akhirnya diluncurkan, mereka akan menciptakan permintaan besar untuk ETH. Institusi mengetahui hal ini, itulah sebabnya mereka berjuang untuk menjadi yang pertama.

Jangan tertipu oleh narasi "timeline yang diperpanjang". Ini hanyalah halaman lain dalam buku pedoman memperlambat adopsi crypto ke dalam arus utama sementara para pemain besar memposisikan diri mereka dengan sempurna.