Dalam bidang cryptocurrency, desain ekonomi token proyek sering dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur stabilitas dan prospek perkembangan. Namun, hanya fokus pada rasio kunci mungkin mengabaikan beberapa risiko potensial. Sebagai contoh, Holoworld, dengan 16,96% Pasokan Beredar awalnya tampak mewakili kelangkaan dan perlindungan nilai, tetapi setelah analisis mendalam, kami menemukan bahwa angka ini menyembunyikan banyak faktor ketidakpastian.

Total pasokan token HOLO dari Holoworld adalah 10 miliar, selain 16,96% yang beredar pada awalnya, sisa distribusi token adalah sebagai berikut: kontributor inti (tim dan penasihat) mengambil 15,6%, pertumbuhan komunitas mengambil 20,93%, operasi pasar dan ekosistem mengambil 13,11%, investor mengambil 20,68%, cadangan DAO dan dana likuiditas platform mengambil sekitar 30%. Struktur distribusi ini tampaknya seimbang dan wajar pada pandangan pertama, namun sebenarnya menimbulkan beberapa masalah kunci:

1. Ketidakpastian jadwal penguncian: Apakah waktu penguncian token untuk tim, penasihat, dan investor sudah jelas? Jika waktu penguncian dari kelompok-kelompok ini tumpang tindih, hal ini dapat menyebabkan munculnya pasokan beredar token yang besar secara tiba-tiba di pasar, yang dapat memberikan tekanan signifikan pada harga.

2. Ambiguitas Kontrol: Mengingat 83% dari token masih dalam keadaan terkunci, investor yang membeli HOLO saat ini sebenarnya sulit untuk memperoleh kontrol proyek yang sebenarnya. Dalam situasi ini, bagaimana kepentingan investor awal dapat dijamin?

3. Keseimbangan antara insentif tim dan tekanan pasar: Meskipun penguncian tim biasanya dianggap sebagai komitmen untuk pengembangan jangka panjang proyek, jika tidak ada mekanisme pembukaan yang wajar, hal itu justru dapat menjadi sumber tekanan potensial di pasar di masa depan.

4. Tantangan manajemen likuiditas: bagaimana token yang terkunci dalam proporsi besar dapat secara bertahap dilepaskan untuk menjaga keseimbangan likuiditas pasar, merupakan tantangan besar yang dihadapi proyek. Manajemen likuiditas yang tidak tepat dapat menyebabkan peningkatan volatilitas pasar.

5. Implementasi tata kelola komunitas: Dalam kasus sebagian besar token yang terkunci, bagaimana memastikan komunitas dapat berpartisipasi secara efektif dalam tata kelola proyek adalah masalah yang perlu dipertimbangkan dengan serius oleh pihak proyek.

Secara keseluruhan, investor dalam mengevaluasi proyek-proyek seperti Holoworld tidak hanya harus memperhatikan angka permukaan dari Pasokan Beredar yang awal, tetapi harus memahami lebih dalam tentang mekanisme pembukaan koin, komitmen tim, strategi pengelolaan likuiditas pasar, dan faktor-faktor komprehensif lainnya. Hanya dengan cara ini, dapat membuat penilaian yang lebih akurat terhadap nilai jangka panjang proyek dan potensi risiko.