Tiongkok dan pertempurannya dengan deflasi: sebuah panorama yang tidak pasti

Ekonomi Cina terus terjun ke dalam pasir deflasi. Harga terus turun. Orang-orang terlalu banyak menabung. Tidak berbelanja. Beijing terburu-buru mencari solusi, kadang berhasil, kadang tidak begitu.

Tampaknya aneh. Sementara dunia takut akan inflasi pada tahun 2025, China menjalani kenyataan yang berlawanan. Deflasi mengikutinya seperti bayangan sejak lama. Ini adalah lingkaran setan yang cukup jahat: harga turun, pembelian berkurang, produksi berkurang. Dan ulang lagi.

Raksasa Asia melihat dengan ketakutan cermin Jepang. Tidak ada yang ingin mengulangi "Dekade Hilang" itu. Mereka berusaha untuk merangsang konsumsi domestik. Itu tidak mudah. Sama sekali tidak. Kombinasi utang-deflasi adalah jebakan yang sangat rumit yang meningkatkan beban keuangan dengan cara yang hampir tidak terlihat.

Naga tidak terlihat begitu garang belakangan ini. Meskipun, yah, otoritas Tiongkok masih memiliki beberapa kartu di tangan. Opsi moneter. Sumber daya fiskal. Mungkin cukup untuk mengubah arah ekonomi kolosal ini yang, saya berani mengatakan, sedang mengalami salah satu momen paling membingungkan dalam beberapa dekade.