Hiperinflasi: fenomena ekonomi yang menghancurkan

Dalam bidang ekonomi, inflasi adalah proses alami yang mempengaruhi semua ekonomi. Ini ditandai dengan peningkatan harga secara umum untuk barang dan jasa, yang mengakibatkan penurunan daya beli koin. Biasanya, pemerintah dan institusi keuangan bekerja sama untuk menjaga inflasi tetap terkendali, memungkinkan pertumbuhan yang bertahap dan berkelanjutan. Namun, sejarah telah menyaksikan banyak kasus di mana inflasi telah lepas kendali, mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya dan menyebabkan turun yang tajam dari nilai nyata koin nasional. Fenomena ekstrem ini dikenal sebagai hiper-inflasi.

Ekonom Philip Cagan, dalam karyanya "Dinamika Moneter Hiperinflasi", menyatakan bahwa proses ini dimulai ketika kenaikan harga melebihi 50% per bulan. Mari kita bayangkan skenario di mana satu kilogram roti naik dari 5 menjadi 7,5 euro dalam waktu kurang dari 30 hari, dan kemudian menjadi 11,25 euro pada bulan berikutnya. Kita akan menghadapi kasus hiperinflasi. Jika tren ini berlanjut, harga roti bisa mencapai 57 euro dalam enam bulan dan melebihi 500 euro dalam setahun.

Penting untuk dicatat bahwa hiperinflasi jarang bertahan pada 50% awal itu. Dalam banyak kasus, lonjakan harga terjadi secara eksponensial, yang dapat bervariasi secara drastis dalam hitungan jam. Fenomena ini memicu serangkaian konsekuensi yang merugikan: kehilangan kepercayaan konsumen, devaluasi koin, penutupan perusahaan, peningkatan pengangguran, dan pengurangan pendapatan pajak. Negara-negara seperti Jerman, Venezuela, dan Zimbabwe telah mengalami episode hiperinflasi yang terkenal buruk, meskipun mereka bukan satu-satunya; Hongaria, Yugoslavia, dan Yunani, antara lain, juga telah mengalami krisis serupa.

Kasus Jerman: pelajaran dari Republik Weimar

Salah satu episode hiperinflasi yang paling dikenal terjadi di Republik Weimar setelah Perang Dunia Pertama. Jerman telah mengakumulasi utang besar untuk membiayai partisipasinya dalam konflik tersebut, dengan harapan bahwa kemenangan akan memungkinkannya untuk melunasi utang tersebut dengan reparasi yang dikenakan kepada sekutu. Namun, kekalahan tidak hanya menggagalkan rencana ini, tetapi juga memaksa negara tersebut untuk membayar ganti rugi yang besar.

Meskipun penyebab hiperinflasi Jerman menjadi bahan perdebatan, biasanya ada tiga faktor utama yang disebutkan: pengabaian standar emas, reparasi perang, dan pencetakan uang kertas yang tidak terkontrol. Penangguhan standar emas di awal konflik memutuskan hubungan antara jumlah uang yang beredar dan cadangan emas negara tersebut. Keputusan kontroversial ini menyebabkan devaluasi mark Jerman, yang membuat sekutu menuntut pembayaran reparasi dalam mata uang lain. Tanggapan Jerman adalah mencetak jumlah mark yang sangat besar untuk memperoleh mata uang asing, yang semakin mempercepat depresiasi mata uangnya.

Di momen-momen paling kritis selama periode ini, inflasi mencapai lebih dari 20% per hari. Mark Jerman terdevaluasi sedemikian rupa sehingga beberapa warga memilih untuk membakar uang kertas untuk menghangatkan rumah mereka, yang ternyata lebih ekonomis daripada membeli kayu bakar.

Venezuela: krisis minyak dan manajemen yang buruk

Venezuela, berkat cadangan minyaknya yang luas, mempertahankan ekonomi yang kuat selama sebagian besar abad ke-20. Namun, overproduksi minyak pada tahun 80-an, diikuti oleh pengelolaan ekonomi yang buruk dan korupsi yang meluas pada awal abad ke-21, mengakibatkan krisis sosial ekonomi dan politik yang mendalam. Krisis ini, yang dimulai pada tahun 2010, telah menjadi salah satu yang paling parah dalam sejarah modern.

Inflasi di Venezuela melonjak dengan cepat, dari tingkat tahunan 69% pada tahun 2014 menjadi 181% pada tahun 2015. Hiperinflasi meledak pada tahun 2016, dengan tingkat 800% di akhir tahun, meningkat menjadi 4.000% pada tahun 2017 dan melampaui 2.600.000% pada awal tahun 2019.

Pada 2018, Presiden Nicolás Maduro mengumumkan penerbitan koin baru (bolívar soberano) untuk memerangi hiperinflasi, menggantikan bolívar sebelumnya dengan rasio 1/100.000. Dengan demikian, 100.000 bolívar diubah menjadi 1 bolívar soberano. Namun, efektivitas langkah ini dipertanyakan. Ekonom Steve Hanke menyatakan bahwa menghapus nol adalah "masalah kosmetik" dan "tidak berarti apa-apa kecuali kebijakan ekonomi diubah."

Zimbabwe: dari ESAP ke kolaps ekonomi

Setelah kemerdekaannya pada tahun 1980, Zimbabwe menikmati stabilitas ekonomi tertentu selama tahun-tahun pertamanya. Namun, pemerintah Robert Mugabe melaksanakan Program Penyesuaian Struktural Ekonomi (ESAP) pada tahun 1991, yang dianggap sebagai salah satu pemicu utama keruntuhan ekonomi negara tersebut. Bersamaan dengan ESAP, reformasi agraria yang didorong oleh pihak berwenang menyebabkan penurunan drastis dalam produksi makanan, memicu krisis keuangan dan sosial yang parah.

Dolar Zimbabwe (ZWN) mulai menunjukkan tanda-tanda ketidakstabilan pada akhir 90-an, dan pada awal 2000-an, episode hiperinflasi dimulai. Tingkat inflasi tahunan mencapai 624% pada tahun 2004, 1.730% pada tahun 2006, dan 231.150.888% pada Juli 2008. Karena kurangnya data resmi, tingkat setelahnya didasarkan pada estimasi teoritis.

Menurut perhitungan Profesor Steve H. Hanke, hiperinflasi di Zimbabwe mencapai puncaknya pada November 2008, dengan tingkat tahunan sebesar 89,7 sextillion persen, setara dengan 79,6 miliar persen bulanan atau 98% harian.

Zimbabwe adalah negara pertama yang mengalami hiperinflasi pada abad ke-21 dan mencatat episode inflasi terburuk kedua dalam sejarah ( setelah Hongaria ). Pada tahun 2008, ZWN secara resmi ditinggalkan dan mata uang asing diadopsi sebagai koin yang sah.

Koin: Apakah alternatif di masa krisis?

Koin, yang tidak bergantung pada sistem terpusat, berada di luar kendali lembaga pemerintah atau keuangan. Teknologi blockchain menjamin bahwa penerbitan unit baru mengikuti jadwal yang telah ditentukan dan bahwa setiap koin adalah unik dan tidak mungkin untuk diduplikasi.

Karakteristik ini telah berkontribusi pada meningkatnya popularitas koin, terutama di negara-negara yang menghadapi hiperinflasi, seperti Venezuela. Tren serupa telah diamati di Zimbabwe, di mana pembayaran antara individu menggunakan koin digital telah mengalami peningkatan yang signifikan.

Di beberapa negara, otoritas sedang mempertimbangkan secara serius kemungkinan memperkenalkan koin yang didukung oleh pemerintah sebagai alternatif untuk sistem moneter tradisional. Bank sentral Swedia berada di antara pelopor di bidang ini. Contoh lain yang menonjol termasuk bank sentral Singapura, Kanada, Cina, dan Amerika Serikat. Meskipun banyak entitas sedang bereksperimen dengan blockchain, penting untuk dicatat bahwa sistem ini tidak serta merta akan merevolusi kebijakan moneter, karena kecil kemungkinannya koin mereka memiliki pasokan yang terbatas atau tetap seperti Bitcoin.

Refleksi Akhir

Meskipun episode hiperinflasi mungkin terlihat terisolasi, jelas bahwa periode ketidakstabilan politik atau sosial yang relatif singkat dapat dengan cepat mengarah pada devaluasi koin tradisional. Penurunan permintaan untuk ekspor utama suatu negara juga dapat menjadi faktor pemicu. Setelah koin terdepresiasi, harga melonjak dengan cepat, menciptakan lingkaran setan. Beberapa pemerintah telah mencoba mengatasi masalah ini dengan mencetak lebih banyak uang, tetapi taktik ini sendirian telah terbukti kontraproduktif, hanya berfungsi untuk lebih menurunkan nilai keseluruhan koin. Menarik untuk dicatat bahwa, seiring dengan berkurangnya kepercayaan pada koin tradisional, minat terhadap cryptocurrency cenderung meningkat. Fenomena ini dapat memiliki implikasi penting untuk masa depan pemikiran dan pengelolaan uang di tingkat global.