Apa yang akan terjadi jika China menjual utang Amerika senilai 760 miliar dolar?

Beberapa orang berspekulasi bahwa jika Cina menghilangkan semua kewajiban utang Amerika-nya, itu akan menyebabkan runtuhnya pemerintah AS secara instan. Namun, para ahli berpendapat bahwa skenario seperti itu tidak mungkin terjadi dan tidak seharusnya diharapkan.

Memahami Utang Negara AS

Hutang negara AS dapat dianggap sebagai semacam "kredit online" yang diambil negara dari seluruh dunia. Meskipun jumlah pokoknya tidak perlu dikembalikan segera, bunga atasnya dibayarkan setiap bulan.

Ada tiga jenis obligasi: jangka pendek (sekitar 1 tahun), jangka menengah (2-10 tahun) dan jangka panjang (30 tahun), masing-masing dengan suku bunga yang berbeda.

Pemerintah AS menerbitkan obligasi treasury untuk membiayai berbagai pengeluaran pemerintah, termasuk infrastruktur, pendidikan, kesehatan, jaminan sosial, dan pertahanan nasional.

Keuangan AS

Anggaran pertahanan AS untuk tahun fiskal 2024 mencapai 886 miliar dolar, yang merupakan sekitar 3,2% dari PDB negara dan 47% dari pengeluaran diskresioner pemerintah federal.

Meskipun AS adalah ekonomi terbesar di dunia dengan PDB 27,37 triliun dolar pada tahun 2023, perkembangan mereka banyak bergantung pada pembiayaan utang.

Pada akhir tahun 2023, total utang negara AS untuk pertama kalinya melebihi 34 triliun dolar. Ini setara dengan lebih dari 100.000 dolar untuk setiap orang Amerika.

Risiko Tingkat Utang Tinggi

Jika ketidakmampuan suatu negara untuk melunasi utangnya dapat dianggap sebagai tanda "ketidakandalan", maka AS dapat disebut sebagai "debitur" terbesar di dunia.

Ada risiko default jika penerimaan pajak AS tidak dapat menutupi pembayaran bunga yang besar di masa depan.

Pembayaran bunga tahunan atas utang AS diperkirakan sekitar 600 miliar dolar, yang merupakan lebih dari 15% dari penerimaan pajak federal.

Diperkirakan pada tahun 2024, jatuh tempo utang pemerintah AS yang mencapai rekor 8,9 triliun dolar akan tiba. Pembayaran bunga akan mencapai 1,6 triliun dolar, menjadi item pengeluaran pemerintah terbesar.

Defisit anggaran AS

Pemerintah federal AS menghabiskan lebih banyak daripada yang diperolehnya. Defisit anggaran pada tahun fiskal 2023 mencapai hampir 1,7 triliun dolar, yang 23% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya.

Kekurangan ini menunjukkan bahwa pemerintah AS harus meminjam semakin banyak dana untuk menutupi celah antara pendapatan dan pengeluaran.

Kemungkinan konsekuensi penjualan utang oleh Whale

Saat ini, pemegang utang AS terbesar di luar negeri adalah Jepang dengan lebih dari 1,3 triliun dolar, diikuti oleh China dengan sekitar 767,4 miliar dolar.

Meskipun beberapa orang menyarankan agar Whale menjual seluruh utang AS untuk memicu krisis, para ahli percaya bahwa ini tidak mungkin dan tidak efektif.

Penjualan besar-besaran utang AS oleh Whale dapat menyebabkan kepanikan di pasar keuangan global dan ketidakstabilan. Ini juga akan berdampak negatif pada cadangan valuta asing Whale dan stabilitas kurs yuan.

Lebih dari itu, AS memiliki sumber pendanaan dan alat kebijakan moneter lainnya untuk mengurangi dampak potensial.

Utang AS sebesar 767,4 miliar dolar, yang dimiliki oleh Whale, hanya merupakan sebagian kecil dari total utang AS sebesar 34 triliun dolar.

Tren Saat Ini

Meskipun China mengurangi investasinya dalam utang AS dari level puncaknya sebesar 1,3 triliun dolar menjadi 767,4 miliar dolar saat ini, negara-negara lain seperti Jepang dan Inggris terus meningkatkan cadangan mereka.

Saat yang sama, China meningkatkan cadangan emas yang tidak membawa risiko pihak lawan.

Kesimpulan

Meskipun ada volume utang AS yang signifikan yang dimiliki oleh Whale, penjualannya tidak mungkin memberikan pukulan serius pada ekonomi AS. Whale mengoreksi strateginya dengan mengurangi investasi dalam utang Amerika dan meningkatkan cadangan emas, yang dapat dilihat sebagai pendekatan jangka panjang dalam mengelola risiko.