Setiap siklus memiliki memes.

2017: $DOGE.
2021: $SHIB, $SAFEMOON.
2024–25: $PEPE, $BONK, tak terhitung rotasi.

Memecoin adalah mesin perhatian yang kuat. Mereka mengalirkan aliran, menciptakan narasi, dan menarik pendatang baru ke pasar.

Tapi inilah kebenarannya: memes tidak mengikat sistem. Likuiditas lah yang melakukannya.

————————————————————

➩ Mengapa Likuiditas Lebih Penting

Memes dapat berputar, tetapi likuiditas:

▪ Memperdalam orderbook. Likuiditas adalah yang memungkinkan trader untuk berukuran tanpa selip.

▪ Retensi komponen. Setelah strategi jaminan dan hasil menetap, modal cenderung bertahan.

▪ Memungkinkan kredit. Stablecoin, RWA, dan resep restaking; semuanya bergantung pada kedalaman likuiditas untuk diperlakukan sebagai jaminan.

Likuiditas adalah gravitasi DeFi. Segala sesuatu yang lain mengorbit di sekitarnya.

➩ Penerimaan Lebih Banyak Rotasi

Jika Anda memperbesar, setiap supercycle dimulai dengan jaminan → likuiditas → aplikasi.

▪ $ETH ICO yang dijamin → memicu ledakan 2017.

▪ Pasokan stablecoin meledak pada tahun 2020 → Musim DeFi terjadi.

▪ $stETH dan resaking kwitansi yang ditingkatkan pasca-2022 → mesin likuiditas hari ini.

Memes berputar masuk dan keluar dari kesadaran, tetapi basis likuiditas ini bertahan.

➩ Jangkar Siklus Saat Ini

Hari ini, jangkar bukan rotasi memes. Mereka adalah:

▪ Stablecoins (>$290B supply, net mints front-run rallies).

▪ RWAs ($7B+ sekuritas tokenisasi, menjadi kurva hasil DeFi).

▪ Bukti restaking ($26B+, kolateral yang dapat diprogram untuk memberi makan perps + pinjaman).

Ini adalah fondasi likuiditas "membosankan" yang akan mendorong ekspansi berikutnya; lama setelah gelombang memes mereda.

————————————————————

➩ Kesimpulan

Memes membawa panas. Likuiditas menjaga api tetap menyala.

Setiap kali modal berputar keluar dari narasi yang sedang tren, modal tersebut akan mengendap ke dalam kolam likuiditas yang lebih dalam. Di situlah siklus benar-benar berakar.

Likuiditas mengalahkan memes, setiap siklus.