Memahami Fully Diluted Valuation (FDV) dalam Kripto

Fully Diluted Valuation (FDV) adalah metrik penting yang sering digunakan saat mengevaluasi proyek cryptocurrency, menawarkan pandangan komprehensif tentang potensi nilai total suatu proyek. FDV mewakili kapitalisasi pasar yang diperkirakan jika semua token – termasuk yang belum beredar – tersedia di pasar saat ini.

Berbeda dengan pasokan yang beredar, yang hanya merujuk pada jumlah token yang diperdagangkan, FDV mempertimbangkan total pasokan token. Memahami FDV memungkinkan penilaian yang lebih holistik terhadap nilai suatu proyek, bukan hanya berdasarkan jumlah token yang saat ini ada di pasar, sehingga memberikan wawasan yang lebih dalam tentang potensi proyek tersebut.

Artikel ini akan membahas konsep fully diluted valuation di pasar cryptocurrency, langkah-langkah untuk menghitung FDV, signifikansinya, dan risiko yang terkait dengan mengandalkan metrik ini di sektor crypto.

Fully Diluted Valuation (FDV) Dijelaskan

Pertimbangkan FDV sebagai mirip dengan membeli rumah yang masih dalam tahap konstruksi. Anda hanya dapat melihat sebagian dari rumah saat ini, tetapi Anda tahu bahwa ruang tambahan akan dibangun di masa depan. Di dunia cryptocurrency, FDV mewakili total nilai estimasi dari sebuah proyek jika semua token – baik yang sudah ada maupun yang belum diterbitkan – dijual di pasar. FDV dihitung dengan mengalikan harga token saat ini dengan total pasokan, termasuk token yang terkunci, yang dicadangkan untuk penggunaan di masa depan, atau yang belum diciptakan.

Mengapa memahami FDV itu penting saat berinvestasi di cryptocurrency? Ada beberapa alasan mengapa FDV memiliki signifikansi di bidang ini.

Banyak proyek cryptocurrency merilis token mereka secara bertahap melalui mekanisme seperti vesting, staking, atau mining. Misalnya, Gate telah menerapkan sistem vesting untuk token asli mereka yang selaras dengan manfaat jangka panjang, Tezos memberi imbalan XTZ staking untuk partisipasi jaringan, dan Bitcoin memberikan insentif kepada penambang untuk mengamankan jaringan.

Oleh karena itu, sementara suplai yang beredar hanya mencerminkan jumlah token yang saat ini tersedia, FDV memeriksa total suplai yang akan muncul di masa depan.

Ini memberi Anda visi yang lebih luas tentang potensi masa depan proyek, tetapi perlu dicatat bahwa harga token di masa depan dapat berfluktuasi.

| Total Supply | Maximum Supply | Circulating Supply | |--------------|----------------|---------------------| | Total jumlah token yang diterbitkan, termasuk token yang tidak diterbitkan | Batas absolut dari total jumlah token yang dapat ada | Jumlah token yang saat ini tersedia untuk diperdagangkan | | Termasuk token yang terkunci, dibakar, dan dicadangkan | Batas tetap yang ditetapkan oleh protokol; tidak dapat diubah | Mengecualikan token yang terkunci, dibakar, dan dicadangkan | | Perubahan dari waktu ke waktu | Tetap sama; ditentukan oleh protokol | Dapat berfluktuasi karena penerbitan baru, pembakaran, atau penguncian token | | Token terkunci mengurangi pasokan yang tersedia; Token yang dibakar mengurangi total pasokan | Tanpa dampak; mencerminkan batas maksimum | Disesuaikan untuk token terkunci dan dibakar; berubah seiring dengan pelepasan atau penolakan token ini |

Mengapa FDV Penting bagi Investor Cryptocurrency

Bagi para investor, FDV mirip dengan memeriksa total biaya suatu barang yang Anda beli secara angsuran. Ketika suatu proyek memiliki FDV yang tinggi, itu menunjukkan bahwa lebih banyak token akan dimasukkan ke dalam sirkulasi di masa depan, yang berpotensi mengurangi nilai token yang Anda miliki saat ini. Dengan kapitalisasi pasar yang rendah, hal ini dapat membuat proyek tersebut terlihat "lebih murah" untuk saat ini.

Namun, jika FDV secara signifikan melebihi kapitalisasi pasar saat ini, itu bisa mengindikasikan bahwa proyek tersebut mungkin dinilai terlalu tinggi. Memahami FDV membantu Anda membuat keputusan investasi yang lebih baik dengan memungkinkan Anda melihat nilai potensi penuh dari suatu investasi daripada hanya bergantung pada nilai saat ini.

Terlalu banyak jargon keuangan? Mari kita sederhanakan:

• FDV adalah nilai potensi keseluruhan.
• Kapitalisasi pasar adalah nilai saat ini.

Selanjutnya, kita akan mengeksplorasi perbedaan antara FDV dan kapitalisasi pasar melalui sebuah contoh di bagian berikut.

FDV dan Kapitalisasi Pasar: Apa Perbedaannya?

FDV dan kapitalisasi pasar mungkin terlihat seperti istilah yang mirip, tetapi seperti yang disebutkan di atas, mereka adalah konsep yang berbeda.

FDV adalah nilai potensial keseluruhan dari sebuah cryptocurrency jika semua token berada dalam peredaran. Sebaliknya, kapitalisasi pasar adalah nilai saat ini dari sebuah cryptocurrency berdasarkan pasokan yang beredar dan harga per token.

Bayangkan sebuah cryptocurrency baru bernama XYZ. Total akan ada 1 miliar token XYZ (total supply), dan saat ini, 500 juta token XYZ akan diperdagangkan (circulating supply). Mari sekarang kita analisis FDV dan kapitalisasi pasar koin ini:

• FDV: Jika setiap token XYZ saat ini bernilai $0,5, maka FDV akan menjadi $500 juta. Angka ini menunjukkan potensi nilai maksimum dari XYZ jika semua miliar token beredar dan dihargai $0,5 masing-masing.

• Kapitalisasi Pasar: Jika saat ini hanya ada 500 juta token XYZ yang beredar dan harga per token adalah $0,5, maka kapitalisasi pasar akan menjadi $250 juta.

Bagaimana angka-angka ini dihitung? Mari kita lihat bagaimana FDV dan kapitalisasi pasar dihitung.

Bagaimana FDV dalam Cryptocurrency Dihitung?

Rumus berikut digunakan untuk menghitung FDV:

FDV = Total Supply × Harga Saat Ini per Token

Di mana:

• Total Supply: Ini adalah jumlah total token yang telah diterbitkan atau akan diterbitkan oleh proyek cryptocurrency. Total supply mencakup token yang sudah beredar di pasar dan token yang belum dirilis, dikunci, dicadangkan untuk masa depan, atau dalam proses dirilis.

• Harga Saat Ini per Token: Ini adalah nilai pasar saat ini dari setiap token pada saat perhitungan. Harga ini dapat berfluktuasi seiring waktu berdasarkan penawaran dan permintaan di pasar.

Menggunakan contoh di atas, dengan total pasokan 1 miliar token dan harga saat ini $0,5 per token, FDV akan menjadi:

FDV = 1 miliar token x $0.5 = (juta

Kapitalisasi pasar dihitung menggunakan rumus di bawah ini:

Kapitalisasi Pasar = Pasokan Beredar × Harga Saat Ini dari Setiap Token

Sebagai contoh, jika pasokan yang beredar adalah 500 juta token dan harga setiap token saat ini adalah $0,50, maka kapitalisasi pasar adalah:

Kapitalisasi pasar = 500 juta token × $0.5 = )juta

Ini adalah nilai berdasarkan jumlah token yang saat ini tersedia untuk diperdagangkan di pasar!

Pengaruh FDV dan kapitalisasi pasar pada proyek cryptocurrency bisa signifikan, memengaruhi bagaimana pasar mengevaluasi potensi jangka panjang proyek tersebut. Mari kita sekarang memeriksa beberapa skenario untuk lebih memahami dampaknya:

• Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Tinggi: Nilai saat ini dari proyek ini rendah tetapi bisa jauh lebih tinggi jika semua token dijual. Ini mungkin menunjukkan bahwa proyek saat ini adalah "permata tersembunyi," tetapi kehati-hatian harus diterapkan terkait kemungkinan dilusi nilai di masa depan.

• Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Rendah: Nilai proyek saat ini tinggi, tetapi potensi masa depan lebih rendah daripada nilai saat ini. Ini bisa mengindikasikan bahwa proyek tersebut overprice atau telah sepenuhnya memperhitungkan pertumbuhan di masa depan.

• Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Rendah: Nilai saat ini dari proyek dan potensi masa depannya tidak positif. Ini bisa menjadi proyek baru atau yang berjuang dengan sedikit peluang untuk berhasil.

• Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Tinggi: Proyek ini memiliki nilai saat ini yang kuat dan potensi masa depan yang tinggi. Ini umumnya menunjukkan bahwa proyek tersebut sudah mapan dan berkembang dengan baik, tetapi perlu dipastikan bahwa FDV yang tinggi tidak menyebabkan pengenceran nilai di masa depan.

Jadi, skenario mana yang paling umum? Kapitalisasi pasar yang tinggi dan FDV yang tinggi sering muncul pada proyek yang sudah mapan dengan potensi pertumbuhan yang kuat. Pada 10 September, kapitalisasi pasar Bitcoin berada di $1,135 triliun. Dengan total pasokan maksimum 21 juta koin dan harga per koin $57,502, FDV Bitcoin sekitar $1,207 triliun.

Sebaliknya, NEXO, yang berada di peringkat 100 menurut CoinMarketCap pada 10 September, memiliki kapitalisasi pasar sekitar $558,3 juta dan FDV sekitar $997,3 juta, dengan total 560 juta token NEXO yang beredar.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah FDV merupakan ukuran yang dapat diandalkan dari nilai sebenarnya dari suatu cryptocurrency. Mari kita cari tahu.

Risiko Mengandalkan FDV dalam Investasi Cryptocurrency

Bergantung pada FDV untuk investasi cryptocurrency bisa berisiko karena beberapa alasan. FDV memberikan perkiraan nilai masa depan cryptocurrency dengan memperkirakan total nilai potensialnya jika semua tokennya berada dalam sirkulasi. Namun, jika faktor lain tidak dipertimbangkan, angka ini bisa menyesatkan.

Selain itu, garis waktu aktual penerbitan token tidak diperhitungkan oleh FDV. Banyak proyek melibatkan token yang diterbitkan secara bertahap atau terkunci untuk jangka waktu tertentu. Oleh karena itu, jika sebagian besar token belum diterbitkan, nilai proyek mungkin lebih akurat tercermin oleh kapitalisasi pasar saat ini. Penerbitan token tambahan dapat mengurangi nilai mereka, yang mengarah pada penurunan harga token.

Selanjutnya, FDV mengasumsikan bahwa harga token akan tetap sama, yang tidak mungkin terjadi dalam kenyataan. Jika ada lebih banyak token yang beredar, peningkatan pasokan dapat menyebabkan penurunan harga token dan mempengaruhi perhitungan FDV. Selain itu, FDV tidak memperhitungkan faktor-faktor yang dapat memengaruhi nilai aktual token, seperti kompetisi pasar, perubahan hukum, dan pengembangan proyek yang sedang berlangsung.

Oleh karena itu, meskipun FDV adalah indikator yang berguna, itu tidak dapat digunakan secara terpisah. Untuk membuat keputusan investasi yang komprehensif, investor harus mempertimbangkan faktor lain seperti kapitalisasi pasar, jadwal penerbitan token, dan kesehatan keseluruhan proyek.