Dep peg di cryptocurrency: ketika stablecoin kehilangan ikatan

Apa itu depeg?

Istilah depeg ( dari bahasa Inggris depeg) dalam dunia kripto menggambarkan situasi ketika stablecoin menyimpang dari nilai target yang menjadi acuannya. Misalnya, ketika stablecoin yang seharusnya bernilai 1 dolar AS mulai diperdagangkan jauh di atas atau di bawah angka tersebut.

Mekanisme stabilitas sebagian besar stablecoin, seperti Tether (USDT), didasarkan pada jaminan cadangan. USDT harus mempertahankan nilai di $1, yang dijamin oleh perusahaan penerbit melalui jaminan setara dalam aset fiat. Namun, stabilitas ini sebagian besar didasarkan pada kepercayaan pengguna bahwa perusahaan benar-benar memiliki cadangan yang sesuai di rekening.

Jika Tether Limited karena alasan tertentu tidak dapat mempertahankan jaminan atau menghadapi tekanan likuiditas yang berlebihan, akan terjadi depeg - USDT akan kehilangan keterikatan pada dolar, yang akan mengakibatkan volatilitas dan konsekuensi pasar yang potensial.

Contoh Sejarah Depeg

Kehancuran Terra USD (UST) pada tahun 2022

Salah satu kasus depreg yang paling dramatis adalah situasi dengan stablecoin algoritmik UST (Terra USD) dari Terraform Labs. Pada Mei 2022, nilai UST, yang seharusnya tetap di level $1, tiba-tiba jatuh di bawah $0,30, yang mengakibatkan kolaps total ekosistem Terra dan kehilangan miliaran dolar oleh para investor. Kasus ini menunjukkan kerentanan khusus dari stablecoin algoritmik yang tidak memiliki jaminan fiat.

Volatilitas BUSD dan USDC pada Maret 2023

Pada bulan Maret 2023, terjadi depeg sementara dari stablecoin BUSD dan USDC. Dipengaruhi oleh ketidakpastian pasar dan penyebaran FUD (ketakutan, ketidakpastian, dan keraguan), token ini kehilangan paritas dengan dolar AS untuk waktu yang singkat. USDC jatuh hingga $0,87, yang menyebabkan kepanikan di pasar dan gangguan sementara pada protokol DeFi yang menggunakan stablecoin ini.

Tren Tahun 2023

Data analitik menunjukkan bahwa pada tahun 2023 terjadi penurunan umum stabilitas banyak stablecoin terkemuka di pasar cryptocurrency. Meningkatnya volatilitas dan penyimpangan yang lebih sering dari nilai target menunjukkan tantangan sistemik yang dihadapi penerbit stablecoin dalam kondisi lingkungan regulasi yang berubah dan tekanan pasar.

Peristiwa ini menekankan pentingnya pemantauan stabilitas stablecoin bagi para trader, terutama selama periode turbulensi pasar, ketika risiko depeg meningkat secara signifikan.