Outlook Nilai Tukar Euro-Złoty untuk 2024 dan 2025

Saya selalu merasa perdagangan mata uang lebih menarik ketika ada hubungan pribadi. Perdagangan złoty Polandia terhadap euro terasa sangat relevan bagi saya karena saya selalu dikelilingi oleh tetangga Polandia sepanjang hidup saya di Jerman. Baru kemarin, tetangga Polandia saya memperingatkan saya untuk tetap pesimis tentang masa depan złoty, mengutip kekhawatiran tentang "pemerintah boneka UE" dan potensi dampak dari perang Ukraina.

Meskipun ketakutannya mungkin memiliki beberapa alasan, saya lebih memilih pendekatan yang lebih metodis dalam analisis mata uang. Mari kita gali lebih dalam.

Kurs Pertukaran Euro-Złoty Saat Ini

Meskipun Polandia bergabung dengan UE pada tahun 2004, mereka dengan keras kepala mempertahankan mata uang nasional mereka. Saat ini, satu euro dibeli sekitar 4,30 złoty (PLN), dan tarif ini umumnya berada di atas 4 PLN per EUR sejak tahun 1998, dengan pengecualian selama krisis pasar pada tahun 2001 dan 2008.

Stabilitas ini mungkin awalnya tampak membosankan bagi para trader, tetapi grafik menceritakan kisah yang lebih mendalam. Sementara euro menguat secara signifikan terhadap złoty setelah Rusia menginvasi Ukraina, euro telah menurun selama enam bulan terakhir. Ini bertentangan dengan pandangan pesimis tetangga saya!

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi EUR-PLN

Inflasi

Tingkat inflasi Polandia mencapai 10,9% yang mengejutkan pada tahun 2023 tetapi telah meningkat secara signifikan menjadi sekitar 3,8% untuk tahun 2024. Namun, diperkirakan akan naik lagi menjadi 4,7% pada tahun 2025.

Sementara itu, inflasi UE diproyeksikan akan menurun secara stabil dari 6,3% pada 2023 menjadi 3,0% pada 2024 dan lebih lanjut turun menjadi 2,5% pada 2025. Perbedaan ini bisa menjadi masalah bagi złoty tahun depan.

Tingkat Bunga

Poland mempertahankan suku bunga agresif sebesar 5,75% tanpa rencana untuk menguranginya selama inflasi tetap tinggi. Tingkat tinggi ini seharusnya secara teoritis memperkuat złoty dengan menarik modal asing.

Suku bunga Bank Sentral Eropa berada pada 3,4% dan diprediksi akan turun di bawah 2,0% pada akhir 2025. Polandia jelas memiliki keunggulan di sini, yang mungkin menjelaskan kekuatan terbaru złoty.

Utang Pemerintah

Utang Polandia telah membengkak menjadi lebih dari $444 miliar pada Q1 2024—kenaikan yang sangat besar sebesar 25% dibandingkan tahun lalu. Trajektori naik ini sangat mengkhawatirkan dan dapat merusak kepercayaan investor terhadap złoty.

Stabilitas Politik

Meskipun ada keluhan dari tetangga saya, pemerintah baru Polandia di bawah Donald Tusk menikmati dukungan populer yang mengejutkan. Mereka menghadapi tantangan signifikan termasuk meningkatkan kualitas institusi, meningkatkan produktivitas, mendekarbonisasi sektor energi, dan mengatasi ketimpangan dengan angkatan kerja yang menua.

Uni Eropa mengalami dramanya sendiri dengan pemilihan umum terbaru yang melihat peningkatan untuk partai euroskeptis dan kanan, meskipun tidak cukup untuk mengganggu mayoritas sentris pro-Uni Eropa. Namun, ketegangan ini menciptakan ketidakpastian.

GDP

Ekonomi Polandia diperkirakan tumbuh sebesar 3,0% pada tahun 2024 dan 3,6% pada tahun 2025—jauh melampaui zona euro yang hanya 0,8% dan 1,3% untuk tahun-tahun tersebut. Tingkat pengangguran Polandia tetap sangat rendah yaitu 2,9% untuk tahun 2024 dan diproyeksikan 2,8% untuk tahun 2025, dibandingkan dengan zona euro yang 6,5% dan 6,3%.

Kemenangan pemilihan Trump dan tarif yang terancam dapat semakin melemahkan prospek pertumbuhan Eropa, memberikan Polandia keunggulan komparatif lainnya.

Perang Ukraina

Baik Polandia maupun Uni Eropa menghadapi tekanan serupa akibat konflik Ukraina, termasuk peningkatan pengeluaran militer dan biaya pengungsi. Namun, Polandia menanggung beban yang lebih berat karena perbatasan langsungnya dengan Ukraina dan Belarus (sekutu Rusia). Semakin lama ini berlangsung, semakin berat dampaknya bagi złoty.

Prakiraan Euro-Złoty untuk 2025

Dengan Polandia dan UE menghadapi tantangan yang serupa dan ekonomi mereka saling terkait, laju EUR-PLN mungkin secara logis bergerak mendatar. Namun, grafik teknis menunjukkan euro menurun terhadap złoty selama tahun lalu, dengan potensi pembalikan yang dimulai pada September 2024.

Pendapat analis terpecah. Beberapa memprediksi penurunan menuju 4,19 EUR/PLN, sementara yang lain memperkirakan kenaikan ke 4,47. Statista mengharapkan stabilitas di sekitar 4,28.

Faktor-faktor fundamental memberikan gambaran yang campur aduk:

• Mendukung kekuatan złoty: suku bunga yang lebih tinggi, pertumbuhan PDB yang lebih kuat, pengangguran yang lebih rendah
• Mendukung kekuatan euro: inflasi yang lebih rendah dan peningkatan utang yang kurang cepat
• Mendukung pergerakan mendatar: faktor offsetting dan risiko geopolitik yang dibagikan

Bagi para trader, ini berarti EUR/PLN bisa bergerak ke arah mana pun pada tahun 2025. Pasangan ini menunjukkan volatilitas yang signifikan pada tahun 2024 meskipun pergerakannya secara keseluruhan sideways, menciptakan peluang bagi trader aktif. Selisih suku bunga juga membuat pasangan ini menarik untuk strategi carry trade.

Kesimpulan

Analisis saya tidak sepenuhnya mendukung pesimisme tetangga saya tentang złoty. Mata uang tersebut menguat terhadap euro pada tahun 2024, dan faktor-faktor seperti suku bunga yang lebih tinggi, proyeksi pertumbuhan PDB, dan tingkat pengangguran yang rendah menunjukkan kekuatan yang terus berlanjut.

Namun, inflasi yang tinggi dan risiko geopolitik memang mengancam posisi złoty. Dengan analis yang terbelah, para pedagang harus melanjutkan dengan hati-hati. Tren samping dengan sedikit tekanan ke atas menunjukkan potensi posisi panjang pada titik rendah, baik keluar pada titik tinggi berikutnya atau bertahan untuk kemungkinan pembalikan tren.

Meskipun EUR/PLN tidak menawarkan fluktuasi harga yang dramatis, kisaran harian moderatnya memungkinkan perdagangan yang relatif santai. Dan meskipun tidak menghasilkan keuntungan yang spektakuler, memperdagangkan pasangan ini setidaknya memberi saya sesuatu yang menarik untuk dibahas dengan tetangga saya yang Polak!