Menteri Keuangan Jepang Menyadari Lonjakan Bunga yang Direspons Pasar

Menteri Keuangan Jepang Katsunobu Kato mengakui pada hari Jumat bahwa dia sedang memantau kenaikan suku bunga, menjanjikan dialog yang berkelanjutan dengan para pelaku pasar obligasi dan pengelolaan utang yang "sesuai". Pernyataan yang disusun dengan hati-hati ini muncul pada saat yang krusial bagi pasar keuangan Jepang.

Pendapat Saya tentang Komentar Kato

Saya telah mengamati pernyataan-pernyataan ini dengan seksama, dan mereka selalu mengecewakan karena tidak jelas. Komentar Kato tentang "kebijakan obligasi pemerintah yang sesuai" adalah bahasa birokrasi klasik - mengatakan sesuatu sambil tidak mengungkapkan apa pun. Apa arti "sesuai" dalam konteks ini? Kementerian Keuangan selalu memainkan permainan ini, menghindari komitmen yang konkret.

Ketika dia menyebutkan "melanjutkan komunikasi dengan peserta pasar," yang sebenarnya dia katakan adalah mereka mulai cemas tentang reaksi pasar. Suku bunga telah meningkat secara stabil, memberikan tekanan pada beban utang besar Jepang. Pemerintah menghindari masalah ini daripada menghadapinya secara langsung.

Dampak Pasar

Pasangan USD/JPY turun 0,04% menjadi 146,88 setelah pernyataan Kato - hampir tidak berarti. Pasar tampaknya tidak yakin dengan pernyataan yang hambar ini. Saya tidak terkejut - para trader menginginkan aksi, bukan ucapan kosong.

Yen tetap sangat rentan saat ini. Dengan platform perdagangan global menunjukkan harga emas mencapai rekor baru di atas $3,858 dan harga minyak berfluktuasi, aliran aset aman tidak memberikan dukungan yang biasanya diterima yen selama ketidakpastian pasar.

Di Balik Layar

Apa yang tidak diungkapkan Kato lebih mengungkapkan daripada apa yang dia katakan. Peralihan bertahap Bank of Japan dari kebijakan moneter yang sangat longgar telah menciptakan ketegangan pasar yang luar biasa. Setelah satu dekade menekan imbal hasil, bahkan penyesuaian kebijakan kecil pun memicu respons pasar yang besar.

Melebarnya selisih imbal hasil antara obligasi AS dan Jepang telah menjadi penggerak utama lemahnya yen. Sementara bank sentral utama lainnya memangkas suku bunga, posisi kebijakan relatif Jepang menciptakan keseimbangan yang berbahaya.

Sentimen risiko juga tidak membantu. Meskipun status yen sebagai tempat berlindung yang tradisional, investor tampaknya lebih tertarik pada cryptocurrency seperti Bitcoin ( yang diperdagangkan sekitar $118,672) sebagai lindung nilai alternatif.

Sampai pejabat Jepang mengambil tindakan konkret daripada hanya berbicara tentang kebijakan "yang tepat", pasar akan terus menguji keteguhan mereka. Dan saya curiga mereka akan menemukannya kurang.