Penolakan China terhadap Chip Nvidia H20: Tidak Ada Ancaman Nyata bagi Raksasa AI

Poin Utama

• China menanggapi setelah pernyataan Menteri Perdagangan AS Lutnick terdengar "menyakitkan"
• Saham Nvidia? Hampir tidak bergetar.

Pejabat Tiongkok baru saja memberi tahu perusahaan teknologi mereka untuk mulai meninggalkan chip H20 dari Nvidia. Sepertinya mereka tidak menghargai pilihan kata Sekretaris Perdagangan Lutnick tentang akses Tiongkok ke teknologi Amerika. Tidak mengherankan.

Cina. 1,4 miliar orang. Sebuah pasar yang tidak ingin hilang oleh siapa pun. Namun, para investor tidak terlalu khawatir dengan berita Nvidia ini. Aneh, kan?

Apa yang Memicu China?

Ini dimulai dengan Lutnick. Dalam obrolan CNBC-nya, dia pada dasarnya mengatakan bahwa China hanya akan mendapatkan chip "terbaik keempat" dari Nvidia. Kemudian datanglah kejutan - rencana Amerika adalah "menjual kepada orang China cukup banyak sehingga mereka menjadi ketagihan dengan tumpukan teknologi Amerika."

Aduh.

Pejabat Cina menyebut ini "menghina" - cukup adil. Mereka meningkatkan rencana untuk mengurangi ketergantungan pada teknologi Amerika. Regulator lokal sibuk mencari cara untuk memindahkan perusahaan dari chip H20 tersebut.

Saham Nvidia? Itu tetap naik. Naik 1,7%. Pasar yang lebih luas membantu, dengan Nasdaq melonjak hampir 1,9% setelah Powell mengisyaratkan pemotongan suku bunga pada bulan September. Agak mengejutkan betapa tahan bantingnya Nvidia tampaknya.

Mengapa Investor Mengabaikan

Chip H20 tidak lagi menjadi masalah besar bagi Nvidia.

Ini adalah arsitektur lama. AMD dan yang lainnya telah mengejar atau melampauinya. Uang nyata Nvidia datang dari teknologi mutakhirnya, bukan teknologi kemarin.

Investor peduli tentang GPU arsitektur Blackwell yang baru. Mereka bersemangat tentang Vera Rubin tahun depan. Ini adalah produk premium yang mendorong pertumbuhan luar biasa Nvidia.

Pembatasan AS sudah menghalangi teknologi terbaik Nvidia untuk mencapai China. Namun permintaannya sangat gila saat ini sehingga hampir tidak berarti.

Lihat angka-angkanya. Kuartal pertama: $44 miliar pendapatan. Naik 69% tahun-ke-tahun. Segmen pusat data mencapai $39 miliar - itu 89% dari total pendapatan. Pertumbuhan 73%.

Mereka mengharapkan $45 miliar pada kuartal depan. Proyeksi itu sudah termasuk dampak $8 miliar dari batasan ekspor H20. Mereka sudah menangani hal-hal seperti ini selama beberapa waktu.

Kuartal kedua berakhir pada 27 Juli, jadi pembatasan baru ini tidak akan terlihat hingga nanti. Detail lebih lanjut mungkin akan muncul ketika Nvidia melaporkan pada 27 Agustus.

Apa Artinya untuk Nvidia ke Depan

Kehilangan penjualan H20 di China? Tidak ideal, tetapi juga tidak menghancurkan.

H20 tidak memerintahkan harga premium seperti chip terbaru Nvidia. Ia menghadapi persaingan yang lebih ketat di pasar kelas bawah. Nvidia sudah memperhitungkan beberapa kehilangan penjualan dalam proyeksi mereka.

Karena tidak ada yang menyentuh penawaran mutakhir Nvidia, investor yang optimis terhadap perusahaan ini mungkin tidak perlu memikirkan kembali banyak hal.

Pasar besar, ketegangan politik. Tidak bagus. Tapi Nvidia tampaknya siap menghadapi badai ini.