Franc Swiss Naik Saat PPI AS Mengecewakan; Schlegel dari SNB Mengambil Sikap Hati-hati

Franc Swiss menguat terhadap greenback pada hari Rabu karena data Indeks Harga Produsen AS yang mengecewakan memperkuat ekspektasi pasar untuk Federal Reserve memangkas suku bunga minggu depan. Saya mengamati perdagangan USD/CHF sekitar 0.7973 selama sesi Amerika, mundur dari puncak sebelumnya di 0.7991 karena bull tidak bisa mendorong secara tegas melewati ambang psikologis 0.8000.

Penarikan ini mencerminkan dengan sempurna bagaimana para trader membuang posisi dolar menjelang laporan CPI AS yang krusial besok - titik pemeriksaan inflasi terakhir sebelum pemotongan suku bunga yang tak terhindarkan dari Fed.

Laporan PPI bulan Agustus sungguh menyedihkan. PPI headline turun 0,1% dari bulan ke bulan, sepenuhnya meleset dari perkiraan kenaikan 0,3%. Lebih buruk lagi bagi para bull dollar, angka bulan Juli direvisi turun menjadi 0,7% dari 0,9%. Inflasi headline tahunan merosot menjadi 2,6%, jauh di bawah yang diperkirakan 3,3%. Core PPI juga turun 0,1% dibandingkan ekspektasi pertumbuhan 0,3%, dengan tingkat tahunan anjlok dari 3,7% menjadi 2,8%.

Meskipun ada pendinginan dalam harga grosir, inflasi tetap keras kepala di atas target 2% Fed. Ini membuat pembuat kebijakan berada dalam posisi sulit - mereka akan memotong pada bulan September, tetapi semoga beruntung menebak seberapa cepat mereka akan bergerak setelahnya kecuali metrik inflasi konsumen seperti CPI dan PCE menunjukkan momentum penurunan yang konsisten.

Sementara itu di Swiss, Ketua SNB Martin Schlegel mengambil sikap menarik pada hari Selasa. Dia mengklaim bahwa bank sentral "tidak akan ragu" untuk menurunkan suku bunga lagi jika diperlukan, tetapi sangat jelas bahwa suku bunga negatif tidak akan kembali dalam waktu dekat karena kerusakan yang ditimbulkannya pada para penabung dan dana pensiun. Dia juga memperkenalkan langkah-langkah transparansi baru - SNB akan menerbitkan ringkasan diskusi kebijakan empat minggu setelah setiap keputusan dimulai dengan pertemuan tanggal 25 September.

Komentar Schlegel menunjukkan bahwa SNB sepenuhnya puas dengan kekuatan Franc saat ini dan tidak terburu-buru untuk melonggarkan kebijakan, bahkan dengan inflasi yang tetap rendah di Swiss.

Kinerja Dolar AS Hari Ini

Dolar tampil paling lemah terhadap Aussie dan Kiwi hari ini, turun 0,45% dan 0,41% masing-masing. Satu-satunya keuntungan yang berarti datang terhadap Yen Jepang, naik 0,09% saat pasangan mata uang terus melanjutkan trajektori divergen mereka.

Peta panas mata uang yang lebih luas menunjukkan kekuatan signifikan dalam AUD dan NZD secara keseluruhan, sementara JPY tetap tertekan terhadap sebagian besar pasangan utama - tren ini terus membentuk dinamika pasar saat kita mendekati data inflasi yang krusial dan keputusan bank sentral.

Sejujurnya, dengan Fed yang hampir pasti akan memangkas suku bunga minggu depan dan cetakan PPI yang menyedihkan ini, saya terkejut Franc tidak mendorong lebih keras terhadap dolar. Data CPI besok akan menjadi ujian nyata apakah USD/CHF dapat menemukan dukungan atau akan turun lebih jauh saat ekspektasi pemotongan suku bunga mulai diperhitungkan.