EUR/CHF Memperpanjang Pemulihan saat Inflasi Swiss Tetap Terkendali Sementara Data Ritel Zona Euro Mengecewakan

• EUR/CHF terus mengalami momentum kenaikan untuk hari kedua berturut-turut, didorong oleh sinyal ekonomi yang kontras
• Inflasi Swiss tetap pada 0,2% per tahun di bulan Agustus sementara menurun 0,1% per bulan, menyoroti kekhawatiran disinflasi yang persisten
• Fokus pasar beralih ke data pekerjaan dan PDB zona Euro Q2 pada hari Jumat, keduanya diproyeksikan menunjukkan pertumbuhan modest

Pasangan mata uang EUR/CHF menarik minat beli baru untuk hari kedua berturut-turut pada hari Kamis, dengan nilai tukar sedikit naik untuk diperdagangkan sekitar 0.9381 selama sesi Eropa. Pergerakan harga saat ini mencerminkan fundamental ekonomi yang berbeda antara Swiss dan Zona Euro, memberikan peluang penempatan yang halus bagi para trader.

Indeks Harga Konsumen Swiss (CPI) tetap tidak berubah pada 0,2% tahun-ke-tahun di bulan Agustus, sesuai dengan perkiraan pasar tetapi terus mencerminkan tekanan harga yang tetap lemah. Secara bulanan, inflasi menyusut sebesar 0,1%, tidak memenuhi ekspektasi untuk pembacaan yang datar. Angka-angka ini menyoroti lingkungan disinflasi yang signifikan yang dihadapi oleh Bank Nasional Swiss (SNB), memperkuat harapan pasar bahwa otoritas moneter mungkin mengadopsi sikap yang semakin akomodatif jika aktivitas ekonomi domestik memburuk lebih lanjut.

Sementara itu, data Penjualan Ritel Zona Euro menunjukkan kinerja yang mengecewakan, turun 0,5% dari bulan ke bulan pada bulan Juli—sebuah kontraksi yang lebih tajam daripada penurunan yang diperkirakan sebesar 0,2% dan pembalikan yang mencolok dari ekspansi 0,6% pada bulan Juni. Secara tahunan, penjualan tumbuh sebesar 2,2%, melewatkan proyeksi peningkatan sebesar 2,4% dan melambat secara signifikan dari tingkat pertumbuhan sebelumnya sebesar 3,5%. Pemecahan angka-angka tersebut mengungkapkan melemahnya konsumsi di kategori makanan dan bahan bakar, sementara produk non-makanan hanya mencatat perbaikan marginal. Bacaan yang lemah ini menunjukkan penurunan permintaan rumah tangga di seluruh blok mata uang, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan pertumbuhan seiring dengan moderasi inflasi dan semakin intensifnya hambatan perdagangan eksternal.

Untuk SNB, data inflasi terbaru menyoroti kelemahan yang terus-menerus dalam tekanan harga, menjaga bank sentral tetap berada di wilayah akomodatif setelah penurunan suku bunga kebijakan menjadi nol pada bulan Juni. Sebaliknya, Bank Sentral Eropa (ECB) menghadapi skenario yang lebih kompleks karena inflasi zona euro meningkat menjadi 2,1% pada bulan Agustus, dengan inflasi inti sebesar 2,3%, meskipun data konsumsi menunjukkan dinamika permintaan yang melemah. Perbedaan ini menempatkan pembuat kebijakan ECB dalam posisi hati-hati menunggu dan melihat.

Menambah gambaran ekonomi, tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman di Swiss tetap stabil di 2,9% pada bulan Agustus, memperkuat pandangan bahwa kondisi pasar tenaga kerja tetap tangguh meskipun tekanan harga yang rendah. Melihat ke depan pada hari Jumat, pembacaan kuartal kedua zona euro akan menarik perhatian pasar, dengan lapangan kerja diperkirakan meningkat sebesar 0,1% secara kuartalan dan 0,7% secara tahunan, sementara Produk Domestik Bruto diperkirakan akan tumbuh sebesar 0,1% secara kuartalan dan 1,4% secara tahunan.

Analisis teknis menunjukkan EUR/CHF diperdagangkan dekat 0.9364 berdasarkan data pasar terbaru, dengan pasangan ini menunjukkan ketahanan di atas level support kunci. Tingkat pertukaran saat ini mewakili sedikit perbaikan dari level terendah baru-baru ini, meskipun masih dalam kisaran perdagangan yang lebih luas yang diperkirakan oleh analis pasar untuk 2025 (0.93-0.95).

Indikator Ekonomi

Produk Domestik Bruto s.a. (QoQ)

Produk Domestik Bruto (GDP), yang dirilis oleh Eurostat setiap kuartal, mengukur total nilai semua barang dan jasa yang diproduksi di Zona Euro selama jangka waktu tertentu. GDP dan komponen utamanya termasuk di antara indikator paling kritis untuk menilai kesehatan ekonomi. Bacaan kuartal ke kuartal membandingkan aktivitas ekonomi di kuartal referensi dengan kuartal sebelumnya. Secara umum, peningkatan indikator ini mendukung kekuatan Euro (EUR), sementara bacaan yang lebih rendah biasanya menciptakan tekanan bearish.

Rilis berikutnya: Jumat 05 Sep 2025 09:00

Frekuensi: Triwulanan

Konsensus: 0,1%

Sebelumnya: 0,1%

Sumber: Eurostat