Analisis Saham Circle Internet (CRCL): Penurunan 28,1% Setelah Debut Publik

Wawasan Pasar

• Laporan pendapatan perdana Circle sebagai perusahaan publik mengungkapkan kerugian bersih sebesar $482 juta, yang terutama disebabkan oleh biaya terkait IPO.
• Perusahaan menghasilkan 96,4% dari pendapatannya dari bunga pada cadangan dolar yang mendukung stablecoin USDC-nya.
• Kinerja saham Circle mengikuti pola yang mirip dengan IPO besar lainnya di tahun 2025 termasuk CoreWeave dan Figma

Saham dari Circle Internet Group (NYSE: CRCL) mengalami penurunan signifikan sebesar 28,1% pada Agustus 2025, menurut data dari S&P Global Market Intelligence. Perusahaan di balik stablecoin USDC merilis laporan pendapatan publik pertamanya di pertengahan bulan, yang gagal mempertahankan momentum awal yang diperoleh saham sejak debutnya di pasar.

Kinerja Keuangan Circle Dalam Sorotan

Dari IPO-nya pada 4 Juni hingga akhir Juli, saham Circle telah mencapai kenaikan yang luar biasa sebesar 492%. Investor dengan cermat memantau pengumuman pendapatan pertama perusahaan, mencari validasi untuk kapitalisasi pasar Circle sebesar $42,0 miliar.

Namun, hasilnya tidak memenuhi ekspektasi pasar. Meskipun metrik yang mengesankan—pendapatan meningkat 53% tahun ke tahun menjadi $658 juta seiring dengan peredaran USDC yang hampir dua kali lipat menjadi $61,3 miliar—Circle melaporkan kerugian bersih yang substansial sebesar $482 juta untuk kuartal kedua. Kerugian ini terutama disebabkan oleh biaya terkait IPO, dengan apresiasi harga saham yang dramatis itu sendiri mempengaruhi valuasi instrumen utang konversi dan struktur kompensasi ekuitas Circle.

USDC Reserve Yield: Fondasi Model Pendapatan Circle

Salah satu aspek penting dari model bisnis Circle yang patut diperhatikan adalah bagaimana perusahaan menghasilkan $658 juta dalam pendapatan kuartalan meskipun USDC mempertahankan nilai peg $1 . Jawabannya terletak pada pendekatan infrastruktur keuangan Circle: perusahaan menghasilkan bunga dari cadangan yang denominasi dalam dolar yang memberikan dukungan 100% untuk stablecoin. Pembayaran hasil dari cadangan ini menyumbang 96,4% dari total pendapatan Circle untuk kuartal tersebut.

Ekosistem stablecoin mewakili persimpangan unik antara keuangan tradisional dan aset digital, dengan USDC berfungsi sebagai infrastruktur penting untuk pasar aset digital yang lebih luas. Berbeda dengan cryptocurrency spekulatif, proposisi nilai USDC berfokus pada stabilitas dan representasi dolar on-chain yang dapat diandalkan.

Kinerja Pasar dalam Konteks

Penurunan saham Circle dimulai jauh sebelum pengumuman pendapatannya. Hingga 2 September, saham Circle telah turun 54,4% dari puncaknya pada 23 Juni. Kenaikan tajam ini diikuti oleh koreksi yang curam merupakan pola umum yang diamati pada IPO profil tinggi, dengan Circle menjadi salah satu debut pasar yang paling dinantikan dalam ingatan baru-baru ini.

Sebagai perspektif, hanya CoreWeave (NASDAQ: CRWV) dan Figma (NYSE: FIG) yang telah melakukan IPO yang lebih menonjol pada tahun 2025, keduanya mengikuti trajektori harga yang serupa. Saham Figma telah jatuh 46,2% dari puncak pasca-IPO pada bulan Juli, sementara CoreWeave membangun keuntungan 359% selama beberapa bulan sebelum menyerahkan hampir setengah dari keuntungan tersebut.

Penawaran umum tahap awal sering menunjukkan pola volatilitas ini, yang sering mengakibatkan investor awal mengalami penurunan signifikan segera setelah debut. Circle memberikan contoh lain dari dinamika pasar ini, dan masih belum pasti apakah fase stabilisasi harga penerbit stablecoin telah berakhir. Saham teknologi finansial tersebut mungkin memerlukan waktu tambahan untuk mencapai tingkat valuasi yang lebih berkelanjutan.

Pertimbangan Investasi

Sebelum mempertimbangkan investasi di Circle Internet Group, investor harus mempertimbangkan beberapa faktor:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru-baru ini mengidentifikasi apa yang mereka anggap sebagai 10 saham terbaik untuk peluang investasi saat ini, dan Circle Internet Group tidak termasuk dalam pilihan mereka. Saham yang mereka rekomendasikan memiliki potensi untuk memberikan keuntungan yang substansial dalam beberapa tahun mendatang.

Sebagai konteks, ketika Netflix muncul di daftar ini pada 17 Desember 2004, investasi sebesar $1,000 akan tumbuh menjadi $651,599*. Demikian pula, ketika Nvidia direkomendasikan pada 15 April 2005, investasi sebesar $1,000 sekarang akan bernilai $1,067,639*.

Perlu dicatat bahwa rata-rata total pengembalian Stock Advisor adalah 1.049%—jauh mengungguli pengembalian S&P 500 sebesar 185%. Rekomendasi 10 teratas terbaru tersedia untuk pelanggan Stock Advisor.

Pengembalian Penasihat Saham per 25 Agustus 2025

Anders Bylund tidak memiliki posisi dalam saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool tidak memiliki posisi dalam saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.