Kabel Mempertahankan Posisi Saat Powell Menunjukkan Kartu-kartunya

Baru saja memeriksa suku bunga GBP/USD - berkisar sekitar 1,35 sementara Powell akhirnya mengakui apa yang sudah kita semua duga selama berbulan-bulan. Saya telah mengamati pasangan ini seperti elang sejak pengungkapan kecil Powell di Jackson Hole, dan jujur, saya tidak terkesan dengan kurangnya pergerakan.

Dolar seharusnya jatuh lebih keras setelah Powell praktis mengibarkan bendera putih pada hari Jumat. "Risiko penurunan di pasar tenaga kerja semakin meningkat" - bukan itu yang jelas, Jerome! The Fed telah tertidur di kemudi sementara pasar kerja telah mendingin selama berbulan-bulan. Sudah saatnya mereka menyadarinya.

Pasar telah menjadi liar dengan memperkirakan pemotongan suku bunga pada bulan September - sekarang ada 93% kemungkinan. Terlalu sedikit, terlalu terlambat jika Anda bertanya kepada saya. Tim Powell telah terlalu lama bersikap keras terhadap inflasi sehingga mereka benar-benar melewatkan perlambatan ekonomi yang sedang mengintip di depan mereka.

Sementara itu, Inggris sedang menikmati hari libur bank lainnya sementara ekonomi mereka menghadapi apa yang disebut Bailey sebagai "tantangan akut." Waktu yang fantastis seperti biasa dari orang Inggris. Partisipasi tenaga kerja mereka menyusut sementara inflasi tetap tinggi - bukan resep yang tepat untuk kesuksesan pound.

Gambaran teknis untuk kabel terlihat tidak meyakinkan. Tentu, kita menyentuh 1.3544 minggu lalu, tetapi momentum tampaknya memudar. Jika kita menembus di bawah SMA 50-hari di 1.3489, saya berharap pergerakan cepat ke bawah ke 1.3450 sebelum pembeli masuk lagi.

Apa yang benar-benar menarik adalah bagaimana performa sterling terhadap mata uang utama lainnya bulan ini. Itu benar-benar mengalahkan Kiwi tetapi kesulitan melawan euro. Aliran lintas mata uang menceritakan kisah yang lebih kompleks daripada yang disarankan oleh berita utama.

Data perumahan AS kembali lemah - Penjualan Rumah Baru turun 0,6% pada bulan Juli. Satu lagi indikator yang menunjukkan bahwa Powell akhirnya mengakui. Indeks Harga Toko BRC dari Inggris besok bisa mengguncang keadaan jika menunjukkan bahwa inflasi masih membandel.

Pasar sekarang dalam pola penahanan, menunggu Fed untuk memenuhi apa yang sudah dijanjikannya. Pertanyaannya adalah apakah mereka akan menaikkan 25 atau 50 pada bulan September. Saya bertaruh bahwa mereka akan menguranginya menjadi 25, yang mungkin akan mengecewakan pasar pada titik ini.