Tether Tetap Kuat Saat Tiga Pesaing Melakukan Langkah Mereka

Undang-Undang GENIUS telah menempatkan stablecoin di sorotan. Tether (USDT) kini menghadapi pengawasan dari bank-bank tradisional dan perusahaan crypto.

Jalan Berliku Tether Sementara yang Lain Mengejar

Pasar stablecoin? Berkembang pesat. Dari $120 miliar pada Oktober 2023 menjadi $370 miliar yang besar sekarang pada September 2025. Tether masih mendominasi ruang ini.

Namun tiga pesaing yang lapar sedang membuat gelombang. Waktu yang menarik.

Tether saat ini memegang sekitar 57% dari pasar. Tidak buruk. Namun, masa lalunya tidak sepenuhnya bersih. Pada tahun 2021, mereka dikenakan denda sebesar $41 juta dari CFTC. Sesuatu tentang "klaim yang menyesatkan" terkait cadangan mereka. Mereka tampaknya tidak sepenuhnya didukung oleh dolar AS.

Tether melaporkan setiap kuartal. Undang-undang GENIUS yang baru mengharuskan laporan bulanan. Celah ini tampaknya menjadi peluang bagi pesaing, terutama di Amerika.

USD Coin telah tumbuh dengan mengesankan. Sekitar $83 miliar kapitalisasi pasar pada Oktober 2025. Tidak seperti Tether, USDC telah menjaga reputasinya terkait cadangan.

Circle, yang menerbitkan USDC, telah menerbitkan attestasi bulanan sejak hari pertama pada tahun 2018. Sangat cerdas, mengingat betapa pentingnya kepatuhan saat ini.

Bagi orang Australia yang ingin menukar dolar mereka dengan USDT, Anda akan mendapatkan sekitar 0,66 USDT per dolar Australia saat ini. Cukup stabil belakangan ini. Hampir tidak bergerak bulan lalu.

Eropa Mengubah Permainan

Eropa membuat segalanya menjadi rumit. Pasar mereka dalam Regulasi Aset Kripto (MiCA) cukup ketat.

Circle melompati berbagai rintangan untuk USDC dan versi Euro mereka, EURC. Tether? Mereka hanya meng打包 dan meninggalkan Eropa sepenuhnya. Langkah berani.

Wajah Baru dalam Perlombaan

USDS ( sebelumnya Dai) melakukan sesuatu yang berbeda. Ini sebenarnya terdesentralisasi. Dijalankan oleh Sky ( yang dulu merupakan MakerDAO).

Siapa pun yang memiliki token SKY dapat memberikan suara pada keputusan USDS. Tidak ada cadangan fiat di sini - ini didukung oleh pinjaman kripto yang over-collateralized. Bukan stablecoin biasa.

Kemudian ada Ripple USD. Lebih kecil dengan nilai $1,2 miliar, tetapi memiliki potensi. Ini terhubung dengan XRP, yang memberikannya beberapa kekuatan.

Ripple membuat RUSD untuk solusi pembayaran institusional mereka. Tampaknya mereka fokus untuk membuat pembayaran lintas batas lebih lancar.

RUSD juga disetujui oleh regulator New York. Itu adalah hal besar untuk kredibilitas.

Meskipun ada tantangan ini, posisi Tether masih sangat besar. Mereka mungkin tetap di puncak untuk waktu yang cukup lama. Namun satu hal yang tidak sepenuhnya jelas - seberapa dalam stablecoin ini akan terintegrasi dengan keuangan tradisional? Mereka sudah membuat kemajuan.