Indeks dolar naik ke sekitar 98.50 di tengah sentimen hati-hati

Pada sesi pagi Asia pada hari Rabu, saya melihat sendiri indeks dolar AS (DXY) naik ke sekitar 98,40, naik 0,11% dalam sehari. Ini membuat saya bertanya-tanya, ada apa dengan pasar?

Sentimen hati-hati di pasar dan risiko geopolitik jelas memberikan dukungan bagi dolar AS. Sejujurnya, sikap menghindari risiko seperti ini sepenuhnya dapat dipahami dalam situasi saat ini. Analis strategi valuta asing UBS, Vassili Serebriakov, dengan tegas menyatakan: "Kekuatan dolar hari ini mungkin terutama didorong oleh perkembangan negatif di luar Amerika Serikat."

Tapi saya merasa bahwa kenaikan ini kemungkinan hanya sesaat. Ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve bulan ini dan pernyataan dovish para pejabat, sedang secara diam-diam menggerogoti kekuatan dolar. Menurut alat FedWatch CME, pasar saat ini memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan September mencapai 91%, lebih tinggi dari 85% minggu lalu! Saya berani berkata ini akan membuat para bull dolar sangat pusing.

Data non-farm pada bulan Juli telah jelas menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS sedang melambat, dengan penambahan pekerjaan yang jauh di bawah harapan. Laporan ini tanpa diragukan lagi meningkatkan kemungkinan Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada bulan September. Kita semua sedang menunggu laporan non-farm bulan Agustus yang akan diumumkan pada hari Jumat, yang diperkirakan akan menambah 75.000 pekerjaan, dan tingkat pengangguran mungkin naik menjadi 4,3%. Jika ini terjadi, dolar kemungkinan akan menghadapi masa-masa sulit.

Sementara itu, ketidakpastian perdagangan ini juga berkeliaran di atas dolar. Pada hari Jumat lalu, Pengadilan Banding Federal AS mempertahankan keputusan bahwa tarif besar-besaran yang dikenakan oleh Trump secara sepihak terhadap sebagian besar negara adalah ilegal. Trump mengatakan pada Selasa malam bahwa dia akan meminta Mahkamah Agung untuk "mempercepat keputusan". Perselisihan perdagangan ini jelas telah memberi bayangan pada dolar.

Konflik Rusia-Ukraina terus berlanjut, pasar tegang, dan sentimen menghindari risiko memang telah membantu dolar, tetapi saya percaya bahwa tekanan ganda dari ekspektasi penurunan suku bunga dan ketidakpastian perdagangan pada akhirnya akan membatasi ruang kenaikan dolar. Data lowongan pekerjaan JOLTS AS dan buku coklat Federal Reserve yang akan dirilis nanti hari ini akan menjadi fokus pasar, mungkin memberikan lebih banyak petunjuk kepada kita.