Q3 Toro Menunjukkan Kepribadian Terpisah - Kekuatan Profesional vs Tantangan Residensial

Dalam kisah klasik tentang dua bisnis di bawah satu atap, saya telah mengamati kinerja kuartalan terbaru Toro dengan rasa penasaran yang semakin berkembang. Hasil fiskal Q3 mereka, yang dirilis kemarin, menggambarkan sebuah perusahaan yang beroperasi dalam dua realitas ekonomi yang sepenuhnya berbeda.

Segmen Profesional benar-benar meroket - pertumbuhan penjualan 5,7% dan margin yang melebar menjadi 21,3% yang menggiurkan. Sementara itu, segmen Residensial mengalami kemerosotan yang sangat parah, dengan penjualan anjlok hampir 28%. Bicara tentang situasi yang sangat kontras!

Apa yang sangat mencolok adalah bagaimana manajemen memutarbalikkan ini. Mereka menyoroti "kepemimpinan pasar" dan "keunggulan operasional" sambil mencoba mengalihkan perhatian dari biaya penurunan nilai $81 juta yang terkait dengan akuisisi Spartan mereka. Itu adalah penurunan besar yang lebih baik tidak Anda fokuskan!

Saya telah mengikuti Toro selama bertahun-tahun, dan upaya mereka untuk memasuki peralatan bertenaga baterai sangat lambat. Mereka hanya mencapai penetrasi 7% dibandingkan dengan target 20% mereka. Tidak heran mereka mengalami kerugian pada inventaris! Konsumen rumah tangga jelas tidak membeli apa yang mereka jual, dan dealer tenggelam dalam produk yang tidak terjual.

Intinya? Toro berhasil mengalahkan estimasi pendapatan hanya sebesar 2 sen, mencatatkan $1,24 per saham dibandingkan dengan yang diperkirakan $1,22. Namun, kenaikan kecil ini menyembunyikan kelemahan yang mendasari. Panduan mereka untuk tahun penuh tetap berada di ujung bawah dari perkiraan sebelumnya - bukan tepatnya suara kepercayaan.

Melihat gambaran global, penjualan internasional turun 8,7%. Program penghematan biaya mereka ("Amplifying Maximum Productivity") tampaknya lebih seperti upaya putus asa untuk mempertahankan pendapatan di tengah permintaan yang lemah daripada inisiatif strategis.

Untuk para investor, segmen Profesional saat ini mengangkat seluruh perusahaan. Tanpa pertumbuhan 5,7% di bisnis peralatan lapangan golf dan konstruksi, Toro akan berada dalam masalah serius.

Ketika manajemen berbicara tentang "menavigasi lingkungan saat ini dari posisi yang kuat," saya tidak bisa tidak berpikir bahwa mereka melihat realitas yang sangat berbeda dari saya. Bisnis perumahan tidak hanya berjuang - itu sedang runtuh. Dan tidak ada jumlah kata-kata korporat yang dapat menyembunyikan fakta itu.