$NDX Shutdown: Koreksi atau Peluang Pembelian?

Di AS, penutupan pemerintahan 2018 dimulai pada hari Sabtu, 22 Desember 2018. Ini adalah penutupan terakhir sebelum yang ini dan berlangsung selama 35 hari, yang terpanjang dalam sejarah Amerika. Penutupan ini terjadi setelah Partai Demokrat di Kongres menolak permintaan Donald Trump untuk pendanaan sebesar $5,7B untuk tembok di perbatasan Meksiko. Penutupan Desember 2018-Januari 2019 bersamaan dengan periode penurunan tajam di pasar, tetapi alasan utama penurunan tersebut bukanlah penutupan itu sendiri, melainkan kenaikan suku bunga Fed + ketakutan akan perang dagang. Penutupan itu sendiri tidak menciptakan kepanikan di pasar.

The Fed sudah menaikkan suku bunga pada saat itu; jika Fed menaikkan suku bunga, jauhkan diri dari pasar! Ini adalah salah satu filosofi inti saya!

Pada tahun 2018, kenaikan suku bunga semakin cepat, dengan total empat kali peningkatan:

• Maret 2018 %1.50–1.75
• Juni 2018 %1.75–2.00
• September 2018 %2.00–2.25
• Desember 2018 %2,25–2,50

Pada saat itu, ekonomi AS cukup kuat: pengangguran rendah, pertumbuhan pekerjaan yang kuat, inflasi yang wajar, kinerja industri yang kuat. Namun, risiko juga semakin meningkat: potensi Federal Reserve untuk pengetatan lebih lanjut, terutama ketegangan perdagangan dengan China, dan sinyal perlambatan pertumbuhan global.

Pada 24 Desember 2018, S&P 500 turun 2,7%, menandai kinerja pra-Natal terburuk hingga saat itu. Ritel panik dengan kekhawatiran "apakah resesi akan datang?"

Pada 4 Januari 2019, pasar rebound tajam setelah Ketua Fed Jerome Powell memberikan pesan yang lebih "dovish". Penutupan pemerintah yang berakhir pada akhir Januari meningkatkan selera risiko. Akibatnya, setelah penutupan berakhir, indeks dengan cepat meningkat dan 2019 berlanjut sebagai pasar bullish yang kuat.

Seperti yang selalu saya katakan, setiap konjungtur ekonomi harus dievaluasi dalam dirinya sendiri dan dinamikanya sendiri. Mengatakan "itu seperti ini sebelumnya, jadi akan seperti ini lagi" adalah pemikiran yang monoton, dan pemikir monoton telah mengharapkan resesi selama 3 tahun! 💯

Lingkungan hari ini sangat berbeda dari tahun 2018:

The Fed memangkas suku bunga, ini mendukung selera risiko.
Inflasi terkendali!
Pekerjaan melambat tetapi tidak runtuh, ini sesuai dengan skenario Goldilocks.
Penutupan dapat menciptakan tekanan jangka pendek, terutama penundaan dalam data membuat penetapan harga lebih sulit.
Pemotongan suku bunga Fed mendominasi dalam gambaran besar.

Kita semua tahu bahwa penutupan tidak akan permanen.
AI masih dalam tahap awal dan terus berkembang, akan tumbuh dan meluas ke sektor lainnya.
Kebijakan ekspansif Trump memberi makan perusahaan.
Tidak ada perlambatan dalam ekonomi global, ketidakpastian tarif hampir hilang.
Secara historis, ketika penutupan pemerintah berakhir, pasar biasanya dengan cepat berbalik naik.
Tidak seperti tahun 2018, hari ini Fed mendukung pasar dari belakang.
Shutdown dapat menciptakan volatilitas jangka pendek dan koreksi mini, tetapi dalam gambaran besar, itu tidak mematahkan momentum "risk-on".
Selama lingkungan Goldilocks tidak terganggu, saya melihat penutupan ini sebagai peluang untuk membeli di pasar.