Kejatuhan Harga Gas Ethereum Menunjukkan Pengguna Meninggalkan Kapal

Biaya gas Ethereum telah jatuh di bawah 1 gWEI lagi, yang berarti biaya transaksi hanya $0,06. Tetapi jangan tertipu - ini bukan kabar baik. Ini adalah tanda mencolok bahwa pengguna sedang melarikan diri dari jaringan dalam jumlah besar sementara harga berada di sekitar $2.700 dengan sentimen bearish yang semakin meningkat.

Saya telah menyaksikan jaringan ini memburuk secara langsung. Beberapa hari yang lalu, swap dasar biaya lebih dari $25, membuat siapa pun kecuali paus dan pemegang crypto uang lama terpinggirkan. Tidak heran jika pengguna aktif harian merosot menjadi 477K setelah sempat menyentuh 700K pada akhir Januari. Orang-orang kecil seperti saya tidak mampu bermain ketika swap sederhana menghancurkan potensi keuntungan.

Sementara itu, validator terus mengumpulkan imbalan mereka dengan inflasi ETH mencapai 0,56%, menambahkan 12.345 ETH setiap minggu ke kas mereka. Orang kaya semakin kaya sementara pengecer terhimpit - cerita kripto yang biasa.

Keterjangkitannya telah menyebar di luar rantai utama. Penggunaan ekosistem L2 jatuh dengan keras. Biaya blob telah jatuh dari 84 ETH per hari menjadi hanya 62,65 ETH. Bahkan Base yang terkenal telah melihat transaksi merosot 30% sejak Januari. Yang paling menunjukkan adalah bahwa rantai L2 membayar 90% lebih sedikit sewa ke Ethereum, menunjukkan betapa dramatisnya aktivitas telah turun.

Stablecoin juga melarikan diri. Arbitrum menyaksikan pasokannya jatuh dari $7B menjadi hanya 3,91B saat Tether dan lainnya menarik token mereka kembali ke rantai utama. Tanda-tandanya sudah jelas.

Kemana semua orang pergi? Tentu saja Solana. Dompet Phantom baru saja melampaui Ethereum dalam biaya harian, mengumpulkan $469K harian dan hingga $30,54 juta per bulan. Setelah menambahkan dukungan multi-chain dan mata uang global, mereka sedang mengalahkan Ethereum. Aplikasi seperti Jito, Raydium, Pump.fun, dan Meteora mendominasi peringkat biaya sementara trader kecil meninggalkan kapal ETH yang tenggelam untuk ekosistem Solana yang berisiko tinggi dan imbalan tinggi.

ETH masih menangani transaksi DeFi berukuran paus dan menjadi tuan rumah aktivitas stablecoin, dengan Tether dan Circle tetap menjadi produsen biaya teratas. Ethena juga menghasilkan biaya yang signifikan saat volatilitas pasar menguji ketahanan USDe. Namun, minat terbuka telah anjlok dari $16B hingga $11B setelah likuidasi besar-besaran, dengan tingkat pendanaan negatif di platform utama.

Terlepas dari kehancuran ini, 70% posisi tetap long pada ETH. Bicara tentang sindrom Stockholm di pasar crypto.