Jatuhnya Do Kwon: Perspektif Pribadi tentang Bencana Kripto $45B

$3 miliar dalam kekayaan bersih. $45 miliar hilang dalam seminggu. Ini bukan hanya angka—ini adalah sisa dari banyak impian yang hancur dan pengingat yang jelas tentang sifat volatil crypto.

Saya telah menyaksikan kisah Do Kwon terungkap dengan campuran ketertarikan dan rasa jijik. Lulusan CS Stanford ini yang pernah bekerja di raksasa teknologi seperti Apple sebelum mendirikan Terraform Labs bukanlah sekadar seorang pengusaha—dia adalah pemain yang terencana yang tahu persis permainan apa yang dia mainkan.

Ketika dia mengumpulkan $57M dari pemain pasar utama pada tahun 2018, saya ingat optimisme seputar proyeknya. Tapi yang paling membuat saya marah adalah bagaimana dia dengan sengaja menyesatkan semua orang. Membuat "transaksi palsu yang terlihat nyata"? Berjanji untuk membuatnya "tidak dapat dibedakan"? Itu bukan inovasi—itu penipuan.

Kehancuran ekosistem Terra bukan hanya karena keberuntungan buruk atau kekuatan pasar. Seluruh bangunan kartu ini dibangun di atas penipuan. Kwon secara artifisial mencerminkan transaksi di jaringannya untuk menciptakan ilusi lalu lintas yang sah. Bahkan sebelum jatuhnya, dia memiliki keberanian untuk melakukan $1M taruhan bahwa Luna tidak akan jatuh lebih rendah—kepercayaan diri narsistik yang klasik.

Ketika Anchor Protocol mulai mengurangi suku bunga deposito stablecoin pada Mei 2022, efek domino dimulai. Pemberi pinjaman keluar dari UST, dan mekanisme bakar-dan-mint—yang konon merupakan penyelamat Terra—gagal secara spektakuler akibat masalah teknis dan pembekuan penarikan di bursa. Ketika UST kehilangan peg dolar-nya, harga LUNA jatuh ke jurang.

Akibatnya? Ribuan investor yang hancur. Lihat saja komentar-komentarnya: "$9,000 hilang," "$360,000 lenyap," "teman saya kehilangan 300,000 TL dan sekarang dia gila." Orang-orang nyata, konsekuensi nyata.

Apa yang paling membuat saya marah adalah bahwa di suatu tempat, Kwon masih memiliki jutaan sementara para korbannya berjuang. Otoritas Korea Selatan menemukan bahwa dia menarik sekitar $35M bahkan setelah segalanya hancur.

Kripto membutuhkan inovasi, tetapi tidak dengan mengorbankan transparansi dan etika. Do Kwon mewakili segala sesuatu yang salah dengan ruang ini—kejeniusan teknis yang dikorupsi oleh keserakahan dan manipulasi. Warisannya bukan hanya kehancuran finansial; ini adalah kisah peringatan tentang apa yang terjadi ketika kita mempercayai pendiri karismatik dengan terlalu banyak kekuatan dan terlalu sedikit pengawasan.