Memahami Kalkulator Impermanent Loss dalam Perdagangan Mata Uang Kripto

Dalam ranah keuangan terdesentralisasi (DeFi), kerugian sementara muncul ketika rumus algoritmik yang digunakan oleh market maker otomatis (AMMs) mengungkapkan perbedaan harga antara aset di dalam dan di luar pool likuiditas. AMM, yang beroperasi tanpa perantara di pertukaran terdesentralisasi, memfasilitasi perdagangan menggunakan pool token yang disuplai oleh penyedia likuiditas.

Formula algoritma konstan AMM menjaga keseimbangan di pool likuiditas dengan menyeimbangkan rasio token terhadap ukuran pool. Namun, pendekatan yang berfokus pada rasio ini dapat menyebabkan depresiasi aset di luar pool, yang mengakibatkan potensi kerugian.

Mendefinisikan Kerugian Sementara

Kerugian impermanen mewakili perbedaan antara nilai aset Anda yang disimpan dalam pool likuiditas dan nilai potensialnya jika disimpan di dompet pribadi Anda. Pada dasarnya, jika aset kripto Anda akan lebih berharga jika Anda mempertahankannya daripada menyumbangkannya ke pool likuiditas, Anda telah mengalami kerugian impermanen.

Fenomena ini memiliki kesamaan dengan biaya peluang. Tidak seperti kerugian yang belum direalisasikan dalam investasi saham tradisional, perhitungan kerugian impermanen tidak mempertimbangkan investasi awal Anda di pool likuiditas. Sebagai gantinya, mereka membandingkan nilai investasi pool likuiditas Anda saat ini dengan nilai hipotetis dari sekadar mempertahankan token Anda.

Menariknya, adalah mungkin untuk secara bersamaan mengalami baik kerugian sementara maupun keuntungan yang belum direalisasikan akibat metode perhitungan yang unik. Penyebab utama kerugian sementara terletak pada fluktuasi jumlah token dalam pool likuiditas saat pertukaran terjadi.

Faktor-Faktor yang Berkontribusi pada Kerugian Impermanen

Beberapa elemen dapat memicu kerugian sementara:

• Volatilitas Aset: Kerugian impermanen lebih mungkin terjadi ketika salah satu token dalam pasangan perdagangan menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi daripada pasangannya.

• Token yang Muncul atau Illiquid: Token yang baru diluncurkan atau yang diperdagangkan tipis mungkin tidak memiliki mekanisme penemuan harga yang tepat atau kedalaman pasar yang cukup untuk menarik trader arbitrase.

• Rentang Perdagangan yang Luas: Mengizinkan rentang perdagangan yang lebih luas dapat berpotensi menyebabkan kerugian sementara. Beberapa platform terdesentralisasi menawarkan opsi rentang perdagangan yang dapat disesuaikan.

• Likuiditas Terbatas: Pool likuiditas yang lebih kecil lebih rentan terhadap fluktuasi harga, meningkatkan risiko kerugian sementara.

Menghitung Kerugian Sementara

Kerugian impermanen ditentukan dengan membandingkan nilai token dalam pool likuiditas dengan nilai potensialnya jika disimpan secara independen. Pool mempertahankan nilai total yang sama untuk pasangan token, mematuhi rumus X*Y=K. Model penetapan harga otomatis ini memastikan bahwa nilai satu token sesuai dengan nilai pasangannya dalam pool.

Ketika seorang trader menukar token A dengan B di pool 50/50, jumlah A berkurang sementara B meningkat. Untuk mempertahankan paritas nilai, algoritma AMM menyesuaikan harga token A relatif terhadap B. Besarnya kerugian impermanen tumbuh seiring dengan semakin lebar perbedaan antara token.

Kerugian Sementara di Dunia Kripto

Dampak dari kehilangan impermanen di pasar cryptocurrency dapat dibandingkan dengan yang ada di pasar saham tradisional. Untuk mengurangi risiko ini, penyedia layanan DeFi sering menerapkan strategi seperti menawarkan imbalan staking untuk memberikan buffer kepada pemasok likuiditas. Pendekatan ini biasanya melibatkan pembagian sebagian dari biaya perdagangan platform dengan penyedia likuiditas.

Beberapa protokol mengkompensasi potensi kerugian dengan memberikan imbalan kepada penyedia likuiditas dengan token asli, yang nilainya berasal dari aktivitas jaringan. Seiring dengan meningkatnya volatilitas dan volume perdagangan, penyedia likuiditas berpotensi memperoleh lebih banyak melalui biaya yang didistribusikan dan imbalan token.

Strategi untuk MitiGate Kerugian Impermanen

Beberapa pendekatan dapat membantu meminimalkan dampak dari kerugian impermanen:

1. Menggunakan Pasangan Stablecoin: Pasangan stablecoin dapat secara signifikan mengurangi risiko kerugian sementara karena stabilitasnya yang melekat. Namun, strategi ini dapat membatasi potensi keuntungan di pasar bullish.

2. Memanfaatkan Biaya Perdagangan: Pendapatan dari biaya perdagangan dapat berpotensi mengimbangi kerugian sementara. Seiring dengan peningkatan akumulasi biaya, dampak dari kerugian impermanen mungkin berkurang.

3. Mengelola Volatilitas: Memilih pasangan mata uang dengan hati-hati untuk penyediaan likuiditas dapat membantu meminimalkan kerugian impermanent. Pasangan dengan volatilitas relatif tinggi dapat meningkatkan risiko kerugian.

4. Mempertimbangkan Rasio LP: Beberapa protokol DeFi menggunakan rasio aset yang bervariasi dalam pool likuiditas mereka, yang dapat mempengaruhi kemungkinan kerugian tidak permanen. Memahami rasio ini sangat penting untuk manajemen risiko yang efektif.

5. Memantau Penyimpangan Harga: Dalam beberapa kasus, menunggu harga aset kembali ke level masuk awal mereka dapat membantu mengurangi kerugian impermanen. Namun, strategi ini memerlukan kesabaran dan analisis pasar yang cermat.

Dengan menerapkan strategi ini dan mempertahankan pemahaman yang komprehensif tentang mekanika kerugian tidak permanen, para trader cryptocurrency dan penyedia likuiditas dapat lebih baik menavigasi kompleksitas pasar DeFi dan mengoptimalkan hasil investasi mereka.