Tokoh terkenal di dunia investasi Wall Street, David Tepper, baru-baru ini kembali menjadi sorotan pasar. Master investasi yang pernah dijuluki "buy the dip" ini, setelah penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED), mengungkapkan pandangan baru, tetapi kali ini sikapnya tampaknya lebih rumit daripada sebelumnya.

Menurut dokumen 13F yang terbaru, hedge fund yang dikelola oleh Tepper, Appaloosa, saat ini mengelola aset senilai 6,45 miliar dolar AS, dengan portofolio yang terdiri dari 38 saham. Perlu dicatat bahwa Alibaba masih menjadi posisi terbesar mereka, dengan porsi mencapai 12,4%, yang menunjukkan bahwa ia tetap percaya diri pada saham teknologi China. Namun, Tepper juga mengurangi investasinya pada saham konsep China lainnya seperti Baidu, JD, dan Pinduoduo, dan beralih untuk meningkatkan investasi di bidang kecerdasan buatan, terutama dengan meningkatkan kepemilikan saham Nvidia secara signifikan pada kuartal kedua, dengan jumlah kepemilikan meningkat empat kali lipat.

Dalam wawancara dengan media, Tepper mengungkapkan ketidaknyamanannya terhadap valuasi saham AS saat ini, tetapi ia percaya bahwa tidak memiliki saham dalam lingkungan penurunan suku bunga adalah tidak bijaksana. Ia menunjukkan bahwa meskipun dalam jangka pendek pasar mungkin terus naik karena kebijakan pelonggaran, namun valuasi keseluruhan sudah berada pada tingkat tinggi, dan selisih kredit sangat ketat, sehingga ketika risiko terungkap, guncangan pasar bisa menjadi lebih parah.

Ketika membahas aset China, Tepper menyatakan bahwa seharusnya China adalah peluang besar berikutnya di bidang kecerdasan buatan jika tidak ada pembatasan ekspor chip dan ketidakpastian kebijakan. Dia menunjukkan bahwa meskipun valuasi saham konsep China menarik, risiko kebijakan membuat dana besar sulit untuk berinvestasi secara besar-besaran.

Dalam kebijakan makro, Taper mengungkapkan keprihatinan tentang penurunan suku bunga yang berlebihan. Dia percaya bahwa penurunan suku bunga yang moderat dapat diterima, tetapi jika kebijakan moneter terlalu longgar, itu dapat menyebabkan pelemahan dolar dan peningkatan risiko lonjakan inflasi. Mengenai kebijakan tarif, dia dapat menerima langkah-langkah perlindungan kecil, tetapi memperingatkan bahwa tarif tinggi sebesar 25% bahkan 50% dapat membawa dampak yang merusak.

Strategi investasi Taiper tampaknya mencerminkan psikologi pasar yang kontradiktif saat ini: di satu sisi, harus mempertahankan posisi pasar tertentu untuk menangkap peluang, di sisi lain, merasa tidak nyaman dengan penilaian pasar yang tinggi. Sarannya adalah untuk tetap terlibat secara moderat, karena kemakmuran pasar belum berakhir.

Pandangan Taiper mungkin mewakili sikap umum pengelola dana besar—tidak ingin melewatkan kesempatan kenaikan pasar, tetapi juga khawatir akan kemungkinan penurunan tajam. Dalam lingkungan pasar yang kompleks saat ini, bagaimana menemukan keseimbangan antara peluang dan risiko menjadi tantangan penting yang dihadapi oleh investor.