Ahli institusi: indikator mNAV tidak cocok untuk mengevaluasi nilai perusahaan penyimpanan Bitcoin

[链文] 28 September, menurut laporan, Strive Asset Management telah melakukan akuisisi Semler Scientific melalui perdagangan saham penuh untuk menciptakan perusahaan gabungan yang memiliki lebih dari 10.900 BTC. Terkait hal ini, Kepala Penelitian Global suatu lembaga, Greg Cipolaro, dalam laporannya menunjukkan bahwa indikator "mNAV" yang umum digunakan (didefinisikan sebagai kapitalisasi pasar dibagi dengan aset kripto yang dimiliki) seharusnya dihapus dari laporan industri, akuisisi ini menyoroti masalah potensial dari indikator "mNAV", yang digunakan untuk menilai nilai perusahaan treasury Bitcoin, tetapi mungkin bersifat menyesatkan atau tidak jujur. Lembaga tersebut menunjukkan bahwa, pertama, mNAV tidak mempertimbangkan bisnis operasional atau aset lain yang mungkin dimiliki oleh perusahaan cadangan aset digital (DAT), sementara sebagian besar perusahaan cadangan aset Bitcoin besar memang memiliki bisnis yang menciptakan nilai. Kedua, mNAV sering menggunakan "jumlah saham yang diasumsikan beredar", yang mungkin termasuk obligasi konversi yang belum memenuhi syarat konversi, pemegang obligasi konversi akan meminta pembayaran tunai, untuk DAT, kewajiban ini jauh lebih berat daripada sekadar menerbitkan saham, dan obligasi konversi pada dasarnya adalah alat arbitrase fluktuasi, DAT akan termotivasi untuk memaksimalkan fluktuasi saham.