CEO Galaxy Digital Mike Novogratz percaya bahwa "Minsky Moment" telah tiba, seperti yang dinyatakannya dalam wawancara terbaru dengan CNBC. Novogratz menunjukkan bahwa suku bunga memainkan peran penting dalam membentuk kembali lanskap keamanan global, sementara kembalinya mantan Presiden Trump ke arena politik menyuntikkan ketidakpastian baru ke dalam pasar.

Meskipun saham turun sekitar 10% sejak awal tahun, Novogratz menyarankan bahwa penurunan ini tidak cukup mengingat skala pergeseran ekonomi global yang sedang berlangsung. "Kita jelas berada dalam lingkungan yang menghindari risiko," kata Novogratz.

Menurut Novogratz, bitcoin (BTC) biasanya berkinerja baik selama ketidakpastian makroekonomi, kecuali selera risiko benar-benar menghilang. Dia menguraikan dua narasi utama yang mendorong bitcoin: cerita makroekonomi, yang tercermin dalam lonjakan emas baru-baru ini, dengan modal mengalir dari dolar AS ke tempat yang dianggap aman; dan cerita adopsi, yang masih berada dalam tahap awal. Sementara adopsi institusional dan ritel terus berkembang, Novogratz mencatat bahwa bitcoin mulai diperdagangkan lebih independen dari saham AS.

Novogratz juga memperingatkan bahwa Amerika Serikat mulai berperilaku seperti pasar berkembang, sebuah pergeseran yang belum terlihat dalam beberapa dekade. Tingkat suku bunga meningkat sementara dolar AS melemah, sebuah kombinasi yang tidak biasa dan mengkhawatirkan. Sementara itu, bitcoin dan emas berfungsi sebagai laporan kinerja dalam manajemen keuangan, komentar Novogratz.

Mengacu pada ekonom Hyman Minsky, Novogratz menyarankan bahwa AS mungkin mendekati "Minsky Moment," di mana defisit dan level utang akhirnya menjadi penting. Meskipun negara berdaulat telah lama dapat menjalankan defisit besar tanpa reaksi pasar, periode anugerah ini mungkin akan segera berakhir.

Menurut pandangan Novogratz, pasar memberi sinyal bahwa dorongan kebijakan yang dipimpin Trump terlalu agresif dan tidak berkelanjutan. Ia menyoroti dampak besar dari bahkan peningkatan moderat dalam tingkat imbal hasil obligasi terhadap utang nasional sebesar $35 triliun—menyatakan bahwa peningkatan 25 atau 50 basis poin memiliki implikasi besar, yang berpotensi menelan biaya lebih banyak secara tahunan dibandingkan program-program ekonomi besar seperti Departemen Efisiensi Pemerintah.

Novogratz menekankan bahwa iklim ekonomi saat ini belum pernah terjadi sebelumnya, dengan kombinasi kenaikan suku bunga dan melemahnya dolar yang menunjukkan potensi masalah di depan. Dia menyarankan bahwa baik bitcoin maupun emas dapat berfungsi sebagai indikator seberapa baik pemerintah mengelola keuangan mereka dalam lingkungan yang menantang ini.

Seiring dengan pergeseran lanskap ekonomi global, investor dan pembuat kebijakan akan memantau dengan cermat tanda-tanda "Minsky Moment" yang potensial dan implikasinya terhadap aset tradisional dan digital. Interaksi antara kebijakan fiskal, kebijakan moneter, dan reaksi pasar kemungkinan akan tetap menjadi fokus utama dalam beberapa bulan dan tahun mendatang.

Penafian: Artikel ini dihasilkan dengan bantuan AI dan ditinjau oleh tim editorial kami untuk memastikan akurasi dan kepatuhan terhadap standar kami. Untuk informasi lebih lanjut, silakan merujuk pada kebijakan AI penuh Gate.