Harga Bitcoin terpisah dari M2, pakar menganalisis dampak TGA dan proyeksi masa depan.

【链文】Pada 25 September, Global Macro Investor pendiri Raoul Pal menunjukkan bahwa sejak awal tahun 2023, pergerakan harga Bitcoin memiliki korelasi tertinggal sekitar 12 minggu terhadap Pasokan Uang M2 global, mencerminkan bahwa likuiditas yang diteruskan ke pasar kripto memerlukan waktu tiga bulan. Namun, setelah 16 Juli, pola ini tidak berlaku: meskipun M2 global terus berkembang, Bitcoin terjebak dalam Sideways. Pal mengaitkan penyimpangan ini dengan penarikan likuiditas oleh Departemen Keuangan AS melalui akun TGA. Sejak Juli, Departemen Keuangan AS menerbitkan sekitar 500 miliar dolar utang pemerintah untuk mengisi kembali TGA, sehingga saldo meningkat menjadi hampir 800 miliar dolar, mengakibatkan pengurangan dana yang tersedia di pasar, yang berdampak langsung pada aset sensitif likuiditas seperti Bitcoin. Namun, Pal percaya bahwa akun TGA kini mendekati penuh, dan efek penarikan likuiditas mungkin akan mereda pada akhir bulan, memberi harapan bahwa Bitcoin dapat memulai kembali tren kenaikan yang sejalan dengan M2. Perlu dicatat bahwa saham teknologi dan emas terus mencetak rekor tertinggi, menunjukkan bahwa preferensi risiko keseluruhan tidak terpengaruh secara signifikan, sementara tekanan jual dari holder jangka panjang mungkin juga menjadi salah satu penyebab penyimpangan antara Bitcoin dan M2.