The Federal Reserve (FED) merestart pemangkasan suku bunga: dampak potensial penurunan 25 poin dasar terhadap pasar global

Menurut laporan berita CCTV, notulensi terbaru dari pertemuan kebijakan moneter Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang diumumkan oleh The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) telah memutuskan untuk menurunkan kisaran suku bunga dana federal sebesar 25 poin dasar, dengan kisaran yang disesuaikan menjadi 4,00%—4,25%. Penurunan suku bunga ini adalah yang pertama dilakukan oleh The Federal Reserve (FED) sejak Desember 2024, setelah hampir setahun, menandakan pergeseran resmi dalam kebijakan moneternya menuju siklus pelonggaran, yang mungkin akan memiliki dampak multidimensi pada pasar keuangan global, nilai tukar, dan harga aset.
Dari perspektif logika pengaruh, penurunan suku bunga kali ini terutama berdampak pada pasar global dalam tiga aspek:
1. Penyaluran likuiditas: The Federal Reserve (FED) sebagai "bank sentral dari bank sentral" di dunia, pemotongan suku bunga akan langsung menurunkan biaya pendanaan dalam dolar AS, mendorong pelonggaran likuiditas dolar AS secara marginal di seluruh dunia, sebagian dolar AS dengan biaya rendah mungkin mengalir ke pasar saham, pasar obligasi, dan pasar komoditas di pasar negara berkembang, memberikan dukungan harga jangka pendek untuk aset terkait.
2. Fluktuasi nilai tukar meningkat: Dolar AS sebagai mata uang cadangan utama global, penurunan suku bunga biasanya akan melemahkan daya tarik indeks dolar, mata uang non-dolar (seperti euro, yen, dan beberapa mata uang pasar berkembang) mungkin akan mengalami apresiasi sementara; namun, bagi ekonomi berkembang yang memiliki fundamental ekonomi yang lemah dan utang luar negeri yang tinggi, pembalikan aliran modal jangka pendek juga dapat memicu risiko fluktuasi nilai tukar lokal.
3. Penetapan Ulang Aset: Aset berisiko global (seperti saham) dan aset safe haven (seperti emas, obligasi pemerintah) mungkin akan mengalami penetapan ulang. Di satu sisi, dengan ekspektasi penurunan suku bunga, biaya pendanaan perusahaan akan turun, yang diharapkan dapat meningkatkan optimisme pasar terhadap laba saham; di sisi lain, penurunan imbal hasil obligasi AS mungkin mendorong aliran dana ke aset yang tahan inflasi dan memiliki sifat safe haven seperti emas, yang akan meningkatkan harganya.
Perlu dicatat bahwa tingkat dampak yang spesifik masih tergantung pada fundamental ekonomi masing-masing negara, koherensi kebijakan moneter, dan perbedaan ekspektasi pasar. Misalnya, jika ekonomi utama lainnya secara bersamaan mengikuti kebijakan pelonggaran, atau mengimbangi sebagian dari efek limpahan likuiditas dolar; dan jika pemulihan ekonomi global tidak memenuhi ekspektasi, maka dampak positif dari kebijakan penurunan suku bunga tunggal terhadap pasar juga mungkin terbatas.