Berapa banyak basis poin yang akan diturunkan suku bunga oleh AS pada 19 September 2025?

Analisis Harapan Penurunan Suku Bunga Federal Reserve pada Bulan September: Pasar Mempertaruhkan 25 Basis Poin sebagai Arus Utama
Ekspektasi pasar saat ini terhadap penurunan suku bunga Fed pada bulan September sangat terkonsentrasi pada 25 basis poin. Menurut alat pengamatan Fed CME, hingga 16 September, probabilitas Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini (19 September) mencapai 95,9%, sementara probabilitas penurunan sebesar 50 basis poin hanya 4,1%. Ekspektasi ini sejalan dengan prediksi lembaga sebelumnya, seperti yang disebutkan oleh Morgan Stanley dalam laporan Agustus yang menyatakan bahwa Fed akan memulai penurunan suku bunga pada bulan September, dengan besaran awal sebesar 25 basis poin.

Faktor-faktor inti yang mempengaruhi pengambilan keputusan kebijakan
Tekanan inflasi membatasi ruang untuk penurunan suku bunga yang signifikan
Direktur Biro Anggaran Kongres AS (CBO) Phillip Swagel menunjukkan bahwa kebijakan tarif pemerintah Trump telah mendorong inflasi, dengan indikator inflasi yang disukai Federal Reserve, tingkat inflasi diperkirakan akan naik menjadi 3,1% pada tahun 2025, jauh lebih tinggi dibandingkan proyeksi sebelumnya sebesar 2,2%. Risiko lonjakan inflasi ini menjadi penghalang kunci bagi Federal Reserve untuk berhati-hati dalam menurunkan suku bunga, sehingga kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin sangat rendah. Meskipun ekonomi AS telah melemah sejak Januari (CBO memperkirakan pertumbuhan ekonomi 2025 sebesar 1,4%, lebih rendah dari sebelumnya 1,9%), hal ini mungkin memberikan tekanan penurunan pada inflasi, tetapi inflasi yang tinggi dalam jangka pendek tetap membatasi ruang untuk pelonggaran kebijakan.

Trump menekan dan berjuang melawan pasar
Presiden Trump baru-baru ini beberapa kali secara terbuka menekan Federal Reserve, meminta "pemangkasan suku bunga yang besar", dan di media sosial menyerukan kepada Ketua Federal Reserve Powell agar "pemangkasan suku bunga harus melebihi ekspektasi". Namun, respons pasar terhadap hal ini terbatas, dengan probabilitas pemangkasan suku bunga 50 basis poin tetap berada di angka satu digit. Analisis menunjukkan bahwa tekanan Trump lebih merupakan sikap politik, dan Federal Reserve sebagai lembaga independen lebih mungkin mengambil langkah pelonggaran bertahap berdasarkan data ekonomi untuk menyeimbangkan pasar tenaga kerja yang melemah dan risiko inflasi.

Jalur kebijakan selanjutnya dan dampak pasar
Prediksi ritme penurunan suku bunga dalam setahun
Data CME menunjukkan bahwa pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga kumulatif sebesar 50 basis poin pada bulan Oktober (yaitu penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin secara berurutan pada bulan September dan Oktober) mencapai 73,8%, sementara kemungkinan penurunan kumulatif sebesar 75 basis poin hanya 3,1%. Morgan Stanley sebelumnya memprediksi bahwa setelah penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan September, akan ada penurunan lagi pada bulan Desember, serta penurunan sebesar 25 basis poin setiap kuartal pada tahun 2026, yang sejalan dengan ekspektasi pasar untuk dua kali penurunan suku bunga dalam tahun ini. Goldman Sachs memperingatkan bahwa pernyataan rapat bulan September mungkin menyebutkan pelonggaran pasar tenaga kerja, tetapi tidak akan secara jelas mengisyaratkan penurunan suku bunga pada bulan Oktober, dan panduan kebijakan mungkin tetap fleksibel.

Reaksi keterkaitan pasar aset
Ekspektasi pemotongan suku bunga telah mendorong harga aset safe haven naik, emas spot minggu ini menembus 3680 dolar AS/ons, mencetak rekor tertinggi, sementara indeks dolar AS turun 0,26% menjadi 97,300. Pasar umumnya percaya bahwa jika Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai rencana dan tidak mengeluarkan sinyal pelonggaran yang lebih kuat, emas dalam jangka pendek mungkin menghadapi tekanan untuk merealisasikan keuntungan, tetapi dalam jangka menengah dan panjang tetap didukung oleh penurunan suku bunga riil; pasar saham AS mungkin melanjutkan fluktuasi, perlu diperhatikan apakah laba perusahaan dapat menyerap ekspektasi pemotongan suku bunga.

faktor ketidakpastian
Keputusan Mahkamah Agung mengenai legalitas tarif Trump menimbulkan risiko potensial. Jika keputusan tersebut menyatakan tarif ilegal, Departemen Keuangan mungkin terpaksa mengembalikan tarif yang telah dikenakan sebesar 750 miliar - 1 triliun dolar, yang akan mempengaruhi target "pengurangan defisit tarif 4 triliun dolar dalam sepuluh tahun" yang diprediksi CBO, dan memperburuk ketidakpastian kebijakan ekonomi. Namun, CBO berpendapat bahwa ketidakpastian semacam itu akan berangsur-angsur menghilang, dan sepenuhnya lenyap pada akhir 2027, tanpa mempengaruhi pemulihan investasi dalam jangka panjang.

Secara keseluruhan, ada kemungkinan besar bahwa Federal Reserve akan mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 19 September, dengan nada kebijakan yang condong ke arah "pelonggaran moderat". Penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin tidak memiliki dasar realitas saat ini. Selanjutnya, perlu diperhatikan dengan cermat pernyataan dalam konferensi mengenai inflasi dan pekerjaan, serta apakah ada sinyal untuk melanjutkan penurunan suku bunga pada bulan Oktober, yang akan menentukan pergerakan pasar untuk sisa tahun ini.

Konten di atas dikumpulkan dan dihasilkan oleh AI, hanya untuk referensi