#山寨币行情即将到来？# Amerika Serikat sedang memasuki siklus penurunan suku bunga yang baru. Dari tahun 1984 hingga 2020, Federal Reserve telah melakukan sepuluh putaran penurunan suku bunga dengan latar belakang dan dampak yang berbeda, yang dapat digolongkan menjadi tiga jenis, di mana masing-masing jenis menunjukkan arah yang berbeda dalam perkembangan ekonomi dan kinerja pasar.

Yang pertama adalah "pemangkasan suku bunga preventif": dilaksanakan ketika ekonomi belum terjebak dalam krisis dan inflasi turun dengan moderat, termasuk dalam kebijakan pengendalian proaktif, tujuannya adalah untuk menstabilkan dan mengarahkan penurunan tingkat suku bunga yang tinggi.

Jenis kedua adalah "tanggapan darurat terhadap pemangkasan suku bunga", yang terutama ditujukan untuk peristiwa risiko yang mendadak, seperti keruntuhan pasar saham 1987 atau pandemi 2020, bertujuan untuk dengan cepat menstabilkan emosi dan kepercayaan pasar.

Jenis ketiga adalah "penurunan suku bunga untuk mengatasi resesi", biasanya terjadi pada periode ketika ekonomi sudah jelas mengalami resesi, seperti pada tahun 2001 dan 2007, efek kebijakan sering kali tertinggal dari kenyataan penurunan ekonomi.

Tiga jenis respons pasar setelah pemangkasan suku bunga menunjukkan perbedaan yang jelas. Setelah pemangkasan suku bunga preventif, indeks S&P 500 rata-rata naik 13,2% dalam satu tahun; pemangkasan suku bunga sebagai respons darurat awalnya berfluktuasi cukup besar, tetapi setelah satu tahun rata-rata kenaikannya mencapai 17,4%. Sementara itu, setelah pemangkasan suku bunga untuk merespons resesi, S&P 500 rata-rata turun lebih dari 14% dalam tiga bulan, dan setelah satu tahun masih rata-rata turun 11,6%, mencerminkan bahwa kebijakan sulit untuk dengan cepat membalikkan kemerosotan ekonomi.

Fokus pasar saat ini adalah menentukan jenis penurunan suku bunga ini. Beberapa indikator kunci dapat digunakan untuk mengevaluasi:

Kekuatan pemotongan suku bunga: Pemotongan suku bunga sekali jika melebihi 50 basis poin adalah hal yang jarang, biasanya menunjukkan bahwa ekonomi sedang memburuk dengan cepat;

Aturan tingkat pengangguran Sam: Jika rata-rata tingkat pengangguran dalam 3 bulan terakhir naik 0,5 poin persentase dibandingkan dengan titik terendah dalam 12 bulan sebelumnya, biasanya dianggap sebagai sinyal peringatan resesi;

Indikator pengamatan lainnya meliputi: tren jumlah pengajuan tunjangan pengangguran, arah penyesuaian ekspektasi keuntungan perusahaan, perubahan kepercayaan konsumen dan niat investasi, dll.

Saat ini, pasar kerja Amerika Serikat masih relatif kuat, tingkat pengangguran berada di level rendah, aturan Sam belum memicu alarm, dan data manufaktur serta indikator inflasi juga tidak menunjukkan tanda-tanda penurunan yang jelas. Oleh karena itu, penurunan suku bunga kali ini lebih mendekati sifat "preventif", dengan tujuan utama untuk mendukung ekonomi mencapai pendaratan yang lembut, bukan untuk menghadapi krisis darurat.

Perlu dicatat bahwa jika pasar kerja di masa depan mengalami penurunan yang signifikan atau keuntungan perusahaan terus menurun, sifat pemotongan suku bunga mungkin akan berubah menjadi mode responsif. Menjaga stabilitas pekerjaan dan ketahanan keuntungan perusahaan adalah dukungan nyata untuk pendaratan lunak ekonomi.