Dilema Kartu U dan Perkembangan Masa Depan Pembayaran Enkripsi

Saat ini, jalur pembayaran berada dalam tahap transisi sebelum perubahan kualitatif. Meskipun produk yang ada telah mengalami peningkatan dalam detail desain, kegunaan, dan kepatuhan, masih ada jarak yang cukup untuk membangun kerangka pembayaran Web3 yang lengkap dan berkelanjutan. Status yang belum sepenuhnya terbentuk ini justru menjadi salah satu fokus perbincangan pasar belakangan ini.

Kartu U sebagai bentuk terbaru dari pembayaran enkripsi, pada dasarnya adalah mekanisme transisi. Ini mengikat akun di blockchain dengan saldo stablecoin, menggabungkan antarmuka konsumsi off-chain yang sesuai, dan mewujudkan penggabungan logika aset Web2 dan Web3. Kartu U dengan cepat mendapatkan perhatian, di satu sisi karena harapan pengguna untuk konsumsi sehari-hari aset di blockchain, di sisi lain juga mencerminkan bahwa stablecoin berusaha untuk memperluas dari skenario tradisional ke ritel C-end dan pembayaran lokal.

Namun, model operasi U-card sangat bergantung pada izin dari sistem keuangan tradisional, sehingga sulit untuk bertahan dalam jangka panjang. Secara ketat, U-card bukanlah model bisnis yang stabil dan menguntungkan, melainkan hanya bentuk layanan yang bergantung pada izin eksternal. Pihak proyek perlu bergantung pada banyak perantara keuangan untuk menyelesaikan penyelesaian, sementara mereka sendiri hanya sebagai pelaksana di ujung rantai. Biaya operasional U-card sangat tinggi, pada dasarnya merupakan bisnis yang merugi. Pihak proyek tidak memiliki pendapatan biaya layanan yang stabil, juga kurang memiliki pengaruh, tetapi harus menanggung tekanan layanan pengguna.

Untuk mengubah situasi ini, pihak proyek dapat mempertimbangkan dua jalur: pertama, bergabung dengan sistem akun, sebagai penghubung ekosistem enkripsi industri, untuk mendapatkan suara dalam mekanisme kepatuhan; kedua, menunggu penyempurnaan undang-undang stablecoin AS, menghindari sistem penyelesaian yang ada, dan menangkap peluang baru yang ditawarkan oleh stablecoin dolar AS.

Untuk dompet dan bursa, U-card lebih merupakan fungsi tambahan yang meningkatkan keterikatan pengguna. Namun, bagi tim startup Web3 yang kurang memiliki pengalaman dalam infrastruktur keuangan dan saluran lalu lintas, sulit untuk membangun proyek U-card yang berkelanjutan hanya dengan mengandalkan subsidi dan skala.

Kendala pembayaran enkripsi bersumber dari sistem penyelesaian keuangan tradisional. Namun, masih ada perdebatan tentang definisi pembayaran enkripsi. Beberapa orang menyarankan untuk meniru pembayaran pemindaian kode yang biasa dilakukan dalam kehidupan sehari-hari, sementara yang lain mengeksplorasi makna baru di jaringan anonim. Yang terakhir berpendapat bahwa esensi pembayaran bukanlah penyelesaian, melainkan peredaran, pandangan ini telah dipraktikkan secara luas dalam perkembangan blockchain.

Sebagai contoh orang Teochew dan money changer bawah tanah dari India-Pakistan, mereka membangun ekosistem digital yang didasarkan pada hubungan, kepercayaan, dan sirkulasi aset. Inti dari “money changer digital” ini adalah kepercayaan, di mana perputaran dana dan penyelesaian yang tertunda bergantung pada kepercayaan. Dalam mekanisme ini, pembayaran tidak lagi merupakan hubungan satu lawan satu, tetapi merupakan bentuk satu lawan banyak ke satu yang terus berputar.

Sebenarnya, struktur ekosistem tertutup “bank digital” telah beroperasi di blockchain selama bertahun-tahun, menyelesaikan sebagian masalah peredaran dana abu-abu, tetapi belum berhasil membawa pembayaran enkripsi ke aplikasi mainstream. Sebaliknya, yang benar-benar memiliki potensi global dan secara bertahap mendekati pengguna adalah sistem penyelesaian di blockchain yang dibangun di atas jaringan yang mematuhi regulasi dengan stablecoin dolar AS sebagai inti.

Struktur on-chain yang mirip dengan money laundering telah ada sejak lama, baik itu organisasi arbitrase grey market di Asia Tenggara maupun militer Rusia yang melakukan penyelesaian internasional melalui USDT, semuanya telah memiliki metode yang matang. Namun, model semacam ini tidak dirancang untuk pengguna biasa, melainkan untuk melayani skenario yang perlu menghindari regulasi.

Dari perspektif sistemik, sistem pembayaran yang benar-benar dapat diskalakan memerlukan dana yang dapat masuk dan keluar dengan bebas, bukan hanya untuk mencapai penyimpanan dana. Sistem hadiah TON dan akun poin on-chain lainnya meskipun memiliki nilai komersial, sulit untuk memecahkan batasan ekosistem dan tidak dapat memetakan dengan stabil ke sistem akun dunia nyata.

Dorongan untuk membawa pembayaran Web3 dari “dark web” ke “mainnet” adalah dukungan dari kebijakan AS terhadap jaringan pembayaran stablecoin. Pada tahun 2024, Departemen Keuangan AS mendorong rancangan undang-undang GENIUS, di mana stablecoin pertama kali diberikan posisi sebagai “infrastruktur pembayaran strategis”. Banyak perusahaan teknologi keuangan dengan cepat memperluas penggunaan stablecoin dolar AS dalam penyelesaian internasional, penerimaan pedagang, dan penyelesaian platform.

Seiring dengan tantangan terhadap posisi mata uang global dolar AS, Amerika Serikat sedang berusaha membangun sistem mata uang dual baru “dolar + stablecoin dolar”. Stablecoin telah menjadi alat strategis bagi AS dalam persaingan keuangan internasional, mulai dari legislatif Kongres hingga pengarahan Departemen Keuangan, dari partisipasi bank tradisional hingga penyisipan dalam jaringan pembayaran, pengembangan stablecoin dolar sedang dipercepat secara menyeluruh.

Model pembayaran ala bank digital sulit untuk mengakomodasi sistem strategi semacam itu. Esensi dari model money laundering adalah menghindari regulasi, sedangkan Amerika Serikat ingin membangun jaringan keuangan global yang terintegrasi dengan regulasi. Bank digital bergantung pada kepercayaan komunitas dan arbitrase ruang abu-abu, sementara sistem stablecoin dolar harus dibangun di atas lembaga keuangan yang patuh dan rantai izin regulasi.

Masa depan industri enkripsi akan sepenuhnya terintegrasi dan saling terkait dengan keuangan tradisional. Baik lembaga keuangan besar yang meluncurkan stablecoin mereka sendiri maupun raksasa pembayaran yang mengintegrasikan pembayaran on-chain, semuanya menunjukkan bahwa keuangan tradisional sedang mempercepat masuk ke dunia on-chain, dengan standar yang mematuhi peraturan, transparan, dan dapat diawasi.

Masa depan sebenarnya dari pembayaran Web3 dibangun di atas stablecoin dolar dan saluran penyelesaian yang sesuai. Ini tidak hanya dapat meneruskan keterbukaan desentralisasi, tetapi juga memanfaatkan fondasi kepercayaan dari sistem mata uang fiat yang ada. Sistem ini memungkinkan aliran masuk dan keluar dana secara bebas, menekankan abstraksi identitas tetapi tidak menghindari regulasi, mengintegrasikan niat pengguna tetapi tidak keluar dari batas hukum. Dalam kerangka ini, dana tidak hanya dapat masuk ke dunia Web3, tetapi juga dapat keluar dengan bebas, melayani pertukaran barang dan jasa global.