Peluang dan Tantangan Stablecoin Renminbi Offshore

Dalam beberapa waktu terakhir, perkembangan koin stabil offshore Renminbi menarik perhatian luas. Beberapa raksasa teknologi dan lembaga keuangan sedang mempersiapkan penerbitan koin stabil Renminbi di Hong Kong, yang dianggap sebagai langkah penting untuk mendorong internasionalisasi Renminbi. Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang keadaan perkembangan koin stabil offshore Renminbi, sikap regulasi, potensi keuntungan, dan tantangan yang dihadapi.

I. Ringkasan Latar Belakang

Hong Kong pada bulan Mei tahun ini telah meloloskan “Peraturan Stablecoin”, yang menetapkan kerangka hukum untuk penerbitan stablecoin dan kegiatan terkait. Selanjutnya, banyak perusahaan merespons dengan aktif, termasuk Ant Group dan raksasa internet lainnya seperti JD.com yang menyatakan akan mengajukan lisensi stablecoin. Serangkaian tindakan ini dianggap sebagai sinyal bahwa China memanfaatkan Hong Kong untuk menjelajahi jalur baru untuk stablecoin dan internasionalisasi renminbi.

Pada saat yang sama, Senat AS juga telah meluluskan undang-undang regulasi stabilcoin pertama, yang dianggap sebagai langkah untuk memperkuat dominasi dolar dalam sistem keuangan global. Dalam konteks ini, perhatian Cina terhadap stabilcoin jelas meningkat, dan memanfaatkan Hong Kong sebagai “kotak pasir regulasi”, menjelajahi kelayakannya sebagai alat pembayaran alternatif di masa depan.

Dua, Sikap Regulasi dan Desain Sistem

Hong Kong mengadopsi pendekatan “sistem lisensi + eksperimen sandbox” yang menggabungkan untuk membangun sistem pengawasan dan persetujuan yang ketat untuk penerbitan stablecoin dan kegiatan terkait. Persyaratan utama mencakup:

1. Cadangan yang cukup dan keamanan aset: Stabilcoin yang beredar harus didukung sepenuhnya oleh aset likuid tinggi yang setara.
2. Mekanisme Stabilitas dan Penebusan: Penerbit harus menetapkan mekanisme yang efektif untuk memastikan kestabilan dan keandalan harga koin yang terikat.
3. Pembatasan Lingkup Bisnis: Penerbit stablecoin harus memperoleh persetujuan dari Otoritas Keuangan sebelum memperluas bisnis baru.
4. Entitas Lokal dan Tata Kelola: Pemohon harus merupakan perusahaan yang terdaftar di Hong Kong dan memenuhi persyaratan modal minimum.
5. Pencucian uang dan kepatuhan lintas batas: Penerbit harus memiliki kemampuan pencucian uang yang memadai dan menyusun rencana kepatuhan lintas batas yang lengkap.

Otoritas pengatur Hong Kong menyadari dengan jelas bahwa stablecoin adalah peluang inovasi, tetapi juga menyimpan risiko. Mereka berharap dapat menyediakan ruang pengembangan untuk model bisnis baru dengan mencegah risiko keuangan, menjadikan Hong Kong sebagai “contoh global” untuk kepatuhan stablecoin.

Tiga, Keuntungan dan Tantangan Stablecoin Yuan Renminbi

keunggulan

1. Efisiensi pembayaran: teknologi stablecoin dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas dan mengurangi biaya.
2. Kredibilitas sistem: Kerangka regulasi di Hong Kong telah dirancang dengan cermat untuk mekanisme kepercayaan stablecoin, diharapkan dapat meningkatkan transparansi cadangan dan keamanan dana.
3. Kepatuhan dan Kolaborasi Global: Lisensi Hong Kong memiliki sifat sebagai batu loncatan internasional, membantu stablecoin Renminbi “pergi keluar”.
4. Efek Jaringan: China memiliki volume perdagangan dan sistem rantai pasokan terbesar di dunia, yang memberikan dasar pengguna potensial yang besar untuk stablecoin yuan.

tantangan

1. Kepercayaan Pasar: Diperlukan untuk membentuk dukungan kredit multi-lapis, termasuk kebijakan yang dapat dipercaya dan operasi yang dapat dipercaya.
2. Lingkungan politik internasional: mungkin menghadapi penekanan dan pembatasan dari negara-negara seperti Amerika Serikat.
3. Dominasi Dolar: Dominasi dolar dalam sistem keuangan dan pembayaran global sulit untuk digoyahkan dalam jangka pendek.
4. Kebiasaan pengguna: perlu menciptakan antarmuka penggunaan yang nyaman dan berbagai skenario penerimaan.

Empat, Pandangan Masa Depan

Peluncuran stablecoin yuan offshore menandakan bahwa kompetisi antara China dan Amerika Serikat mengenai dominasi mata uang dalam bidang keuangan digital telah dimulai. Meskipun sulit untuk menggoyahkan hegemoni dolar dalam jangka pendek, ini membuka jalur baru untuk internasionalisasi yuan.

Di masa depan, pengembangan stablecoin Renminbi akan bergantung pada beberapa faktor, termasuk langkah-langkah pembukaan keuangan China sendiri, kepercayaan masyarakat internasional terhadap Renminbi, kemampuan inovasi teknologi, serta perubahan dalam pola geopolitik global.

Di dunia luas ekonomi digital dan pasar baru yang muncul, Renminbi akan berusaha untuk mendapatkan lebih banyak penggunaan dan pengakuan melalui stablecoin sebagai wadah baru. Dalam jangka panjang, kita mungkin akan melihat berbagai stablecoin fiat seperti dolar, euro, dan Renminbi bersaing dan coexist, dengan sistem mata uang global beralih ke arah yang lebih beragam dan seimbang.