Teori-praktik, reaksi berantai…

Teori yang menghasilkan hasil yang diinginkan mungkin saja dapat dilakukan di laboratorium. Bahkan ini hanya mungkin dilakukan melalui sejumlah besar pengujian dan revisi teori yang berulang. Jika teori tersebut telah diterapkan di luar laboratorium, jika subjeknya berada dalam bidang ilmu sosial, jika itu memengaruhi seluruh dunia, jika itu secara fundamental mengubah keseimbangan yang ada, jika teori tersebut telah diterapkan secara langsung tanpa diuji,… apakah Anda pikir mungkin untuk mencapai hasil yang diinginkan?
Paket pajak bea cukai yang komprehensif yang diumumkan Trump kemarin bertujuan untuk memperkuat AS. Namun, seperti yang saya nyatakan di atas, jenis hasil apa yang akan dihasilkan, menurut pendapat saya, tidak pasti.
Keputusan kemarin tidak hanya akan mempengaruhi perdagangan negara-negara dengan AS tetapi juga perdagangan antara satu sama lain. Pada tahap ini, mungkin tidak mungkin untuk melakukan analisis dampak metrik. Dapat dikatakan bahwa ini mungkin berdampak pada pengurangan perdagangan, memperlambat pertumbuhan, dan meningkatkan harga.
Apa yang diperkirakan pasar? Awalnya, diperkirakan bahwa ekonomi AS akan melambat dan risiko inflasi akan meningkat. Faktanya, risiko stagflasi ( resesi dan inflasi sekaligus ) juga sedang diperdebatkan. Risiko ini tidak ada saat ini, tetapi situasi baru membawa kemungkinan risiko ini ke permukaan.
Risiko pertumbuhan-inflasi tidak hanya berlaku untuk AS tetapi juga untuk negara-wilayah lain. Oleh karena itu, efek keputusan baru Trump mungkin akan menyebar ke area yang lebih luas dalam beberapa hari ke depan. Pada titik ini, seberapa gigih Trump dalam pelaksanaannya akan menjadi penting. Apakah dia akan mundur atau membuat pengecualian akan menjadi masalah yang perlu diikuti. Juga, apakah negara-negara mitra akan membalas, dan jika ya, dengan tingkat berapa dan produk mana yang akan mereka targetkan, sangat krusial.
Siklus pembalasan yang kejam dapat membuat proses menjadi semakin tidak pasti. Singkatnya, kita akan melihat apakah teori akun rumah tangga Trump ( akan cocok dengan praktik pasar ).
Presiden Amerika Serikat akan terus menjadi penentu utama bagi pasar. Batu yang dilempar oleh Trump akan memicu reaksi berantai; pasar akan berusaha untuk beradaptasi dan menentukan titik keseimbangan.
Trump membuat keputusan tidak hanya di bidang ekonomi tetapi juga di bidang geopolitik. Perdamaian dengan Rusia telah menjadi abu-abu, ketegangan meningkat di Timur Tengah (ancaman terhadap Iran) dan di Pasifik (masalah Taiwan semakin memanas). Kelas aset sedang terpisah (perpisahan ini mungkin akan terus berlanjut dalam beberapa hari ke depan).
Saham, obligasi, dan mata uang memberikan reaksi yang berbeda. Ada juga perbedaan berdasarkan geografi. Namun, ada satu poin yang disepakati, yaitu kebutuhan akan tempat aman. Emas terus melihat permintaan.

Investor awalnya menjauh dari Dolar, tetapi kemungkinan negara lain juga akan menghadapi masalah pertumbuhan-inflasi.
Hasil obligasi sedang turun (khawatir tentang pertumbuhan dan permintaan tempat aman). Hasil obligasi 10 tahun Jepang telah turun ke level Agustus 2024 ( 1,34% ).