World Wide Technology Mengakuisisi Softchoice seharga $1,3 Miliar: Sebuah Penawaran atau Peny拯?

Dalam langkah yang memicu perhatian di seluruh sektor teknologi, World Wide Technology yang dimiliki secara pribadi mengakuisisi perusahaan komputasi awan Kanada Softchoice Corp. dalam kesepakatan tunai senilai $1,3 miliar. Sebagai seseorang yang menyaksikan ini terjadi, saya tidak bisa tidak bertanya-tanya apakah ini mewakili operasi penyelamatan strategis daripada akuisisi yang optimis.

Kesepakatan tersebut menilai Softchoice pada C$24,50 per saham dengan biaya terminasi sebesar C$49 juta yang besar. Sementara Softchoice yang berbasis di Toronto memiliki lebih dari 2.000 karyawan yang mengkhususkan diri dalam komputasi awan, kinerja pasar mereka menceritakan kisah yang mengkhawatirkan.

Sejak go public pada Mei 2021 di C$20 per saham, Softchoice mengalami periode bulan madu yang singkat, memuncak di C$40 per saham hanya beberapa bulan kemudian. Kemudian kenyataan menghantam dengan keras. Saham anjlok drastis sebesar 65% menjadi sekitar C$14,50, mengungkapkan kelemahan mendasar yang serius dalam model bisnis atau posisi pasar perusahaan. Hanya berita akuisisi yang berhasil meningkatkan saham sebesar 13%, dengan nyaman membawa harga sejalan dengan tawaran pembelian.

Pernyataan CEO World Wide Technology Jim Kavanaugh bahwa perusahaannya telah menjadi “pemain transformatif” dalam TI selama lebih dari 30 tahun terdengar seperti bahasa korporat standar. Apa yang tidak dia soroti adalah bagaimana akuisisi ini mungkin mewakili kesempatan untuk menyerap pesaing yang sedang berjuang dengan harga yang, meskipun di atas level perdagangan terbaru, tetap jauh di bawah puncak historis Softchoice.

Wall Street tampaknya ragu-ragu tentang kesepakatan tersebut. Empat analis telah membagi rekomendasi mereka secara merata antara Beli dan Tahan, dengan tidak ada yang cukup berani untuk mengeluarkan peringkat Jual meskipun perusahaan memiliki sejarah yang bermasalah. Target harga rata-rata mereka sebenarnya menunjukkan risiko penurunan kecil dari level saat ini.

Penghapusan yang direncanakan dari Bursa Efek Toronto setelah kesepakatan ditutup pada paruh pertama tahun ini akan dengan nyaman mengeluarkan Softchoice dari pengawasan publik, memungkinkan integrasinya—atau mungkin pembongkarannya—berlangsung di balik pintu tertutup. Bagi investor yang telah menyaksikan nilai kepemilikan mereka menurun, kesepakatan ini mungkin lebih mewakili penerimaan kenyataan yang enggan daripada sebuah kemenangan.