Raksasa farmasi Pfizer ini, dengan imbal hasil dividen besar sebesar 7%, benar-benar menarik perhatian para investor. Namun, apakah imbal hasil yang menggoda ini benar-benar seindah yang terlihat, ataukah ini adalah jebakan nilai yang menyimpan risiko? Mari kita lihat kompleksitas di balik cerita ini.

Dividen kuartalan Pfizer adalah $0,43 per saham, yang jika dihitung menjadi tingkat tahunan adalah $1,72. Ini mencerminkan tingkat pengembalian yang mencolok sebesar 7% pada harga saham saat ini yang sekitar $25. Jika Anda memperhatikan obligasi yang hanya menghasilkan 4% hingga 5%, dividen Pfizer benar-benar sulit untuk ditolak. Namun, sebelum Anda bersiap untuk "all in", perlu dipikirkan apakah 7% yang menggoda ini menyimpan rahasia lain?

Saat ini, rasio dividen Pfizer telah stabil di 89%, sedikit turun dari titik tinggi di atas 100% dalam beberapa waktu terakhir. Manajemen memperkirakan bahwa laba per saham yang disesuaikan pada tahun 2025 akan berada di antara $2,90 hingga $3,10, yang diperkirakan akan menurunkan rasio dividen menjadi lebih nyaman antara 55% hingga 59%. Tentu saja, ini dengan syarat perusahaan dapat mencapai titik tengah panduannya.

Namun, Pfizer tidak hanya menghadapi tekanan finansial jangka pendek, tetapi juga krisis kedaluwarsa perlindungan paten yang akan datang. Kedaluwarsa paten Ibrance pada tahun 2027, Eliquis pada tahun 2028, dan Vyndaqel dalam beberapa tahun ke depan diperkirakan akan menantang hampir 30% dari pendapatan tahunan mereka. Meskipun manajemen telah meluncurkan rencana pengurangan biaya senilai 7,2 miliar dolar untuk meredakan tekanan, apakah itu dapat secara efektif mengimbangi kerugian pendapatan struktural masih perlu diamati lebih lanjut.

Pipeline pengembangan Pfizer juga sedikit mengecewakan. Meskipun akuisisi Seagen tampaknya menjadi sorotan, tetapi seberapa banyak pertumbuhan pendapatan yang dapat dihasilkan Pfizer masih belum diketahui. Bidang obat yang terus berusaha diperluas oleh Pfizer mengalami kegagalan, seperti penghentian pengembangan obat obesitas danuglipron karena toksisitas hati, yang membuat Pfizer kehilangan pasar yang mungkin bernilai 200 miliar.

Di mata investor, dividen 7% ini tampaknya merupakan sebuah kesempatan, tetapi juga merupakan sebuah peringatan. Menghadapi segera berakhirnya paten dan berbagai tantangan dalam penelitian dan pengembangan, masih banyak ketidakpastian apakah Pfizer dapat mempertahankan dividen yang melimpah ini. Meskipun dalam jangka pendek tampaknya tidak ada kekhawatiran, namun keamanan prospek jangka panjang sangat diragukan.

Sebelum memutuskan untuk berinvestasi di Pfizer, mungkin bijaksana untuk mempelajari saham berkualitas tinggi lainnya di pasar. Setelah semua, dividen 7% ini bukan hanya kompensasi untuk risiko, tetapi juga bukan arus kas yang mudah.