Apakah Saham Tesla Layak Dibeli Sekarang?

Saya telah memperhatikan perjalanan rollercoaster Tesla belakangan ini dan tidak bisa tidak bertanya-tanya apakah sekarang adalah waktu yang tepat untuk terjun. Turun 14% tahun ini sementara pasar yang lebih luas naik? Diskon 29% dari puncaknya terlihat menggoda, tetapi saya tidak yakin.

Hype AI di sekitar Tesla sangat menggoda. Layanan robotaxi mereka yang diluncurkan di Austin dapat mengubah model bisnis mereka sepenuhnya - beralih dari menjual EV dengan margin rendah satu kali, menjadi mengoperasikan jaringan transportasi berulang dengan margin tinggi tanpa pengemudi manusia. Tambahkan rencana robot Optimus ambisius Musk yang konon merupakan peluang (triliun$10 , dan Anda memiliki cerita yang menarik.

Tapi mari kita realistis. Rasio P/E 198 yang sangat tinggi itu mengasumsikan pelaksanaan rencana yang sempurna yang menghadapi hambatan teknis, regulasi, dan adopsi yang besar. Saya skeptis bahwa perusahaan mana pun layak mendapat penilaian premium seperti itu - terutama yang bisnis intinya sedang berjuang.

Angka-angka tidak berbohong: pendapatan otomotif turun dari $19,9 miliar menjadi $16,7 miliar tahun per tahun pada kuartal lalu. Kendaraan Tesla tampaknya kehilangan daya tarik dan kekuatan harga seiring dengan meningkatnya persaingan. Keuntungan mengalami penurunan, mengungkapkan sifat bisnis yang menghabiskan modal.

Apa yang kita bayar bukanlah Tesla hari ini - itu adalah tanah yang dijanjikan untuk besok. Saham ini selalu diperdagangkan lebih pada narasi daripada fundamental, dengan status selebriti Musk yang memperbesar setiap liku dan belokan.

Saya menghargai pendekatan visioner Tesla, tetapi saat ini lebih mirip dengan produsen mobil yang berjuang daripada kekuatan AI. Jarak antara kinerja saat ini dan ekspektasi pasar terasa terlalu lebar untuk membenarkan mengambil risiko.

Saham mungkin melambung jika robotaxi dan robot humanoid terwujud seperti yang dijanjikan, tetapi itu adalah “jika” yang sangat besar pada valuasi ini. Menurut saya, kasus bearish memiliki bobot lebih besar daripada bullish.