Dapatkah Saham Adidas Membalikkan Keadaan?

Tarif telah memukul perusahaan pakaian dengan keras, dan Adidas merasakan dampaknya. Saham mereka anjlok 21% pada tahun 2025 per 2 September, setelah laporan pendapatan Q2 yang benar-benar mengecewakan pada bulan Juli. Namun, raksasa sepatu Jerman ini mungkin memiliki strategi untuk membalikkan nasib mereka.

Mimpi buruk tarif yang terjadi

Ketika CEO Bjørn Gulden menyampaikan laporan kuartalan, ia mengungkapkan bahwa perusahaan mengalami kerugian multi-juta euro akibat tarif impor Trump. Melihat ke depan, Adidas khawatir biaya terkait tarif dapat mencapai €200 juta ($232 juta) untuk sisa tahun 2025 - itu adalah 3,4% dari pendapatan Q2 mereka sebesar €5,95 miliar. Meskipun pandangan suram ini, mereka entah bagaimana masih percaya diri untuk mendominasi “semua pasar kecuali Amerika Utara.”

Gulden juga memperingatkan bahwa konsumen Amerika harus bersiap menghadapi kenaikan harga di seluruh sektor. Meskipun Trump memperpanjang beberapa moratorium tarif dengan Cina, yang lainnya kedaluwarsa setelah 1 Agustus, termasuk yang untuk Vietnam dan Indonesia - pusat manufaktur utama Adidas setelah mereka memindahkan produksi dari Cina selama dekade terakhir.

Jika tarif 46% yang diusulkan Trump untuk impor Vietnam diterapkan, itu tidak hanya akan merugikan Adidas - Nike dan Wayfair juga akan terkena dampak. Juli sangat buruk bagi perusahaan dengan penurunan harga saham sebesar 18%, bulan terburuk mereka tahun ini. Pada 6 Agustus, harga telah jatuh menjadi $95,35, yang terendah di tahun 2025. Dengan laju ini, mereka sangat dekat untuk mencapai level harga Oktober 2023, dengan investor semakin gelisah.

Sepatu lari sebagai keselamatan?

Analis Deutsche Bank, Adam Cochrane, percaya bahwa sepatu lari merupakan “kategori yang paling menarik” untuk pertumbuhan pasar. Ia mengharapkan baik Adidas maupun pesaingnya, Puma, untuk beralih ke segmen ini mengingat permintaan yang meningkat untuk kenyamanan dan gaya. Adidas tampaknya mengikuti buku pedoman ini, setelah meluncurkan dua sepatu lari tahun ini: Adizero Adios Pro 4 pada bulan Januari dan Boston 13 pada bulan Mei.

Puma tidak tampil lebih baik, melaporkan penurunan penjualan sebesar 2% di Q2 dan menurunkan proyeksi mereka untuk 2025. Saham mereka di AS telah benar-benar terpuruk, turun sekitar 50% tahun ini.

Tunggu sebentar

Dengan tarif yang terus membebani impor ke AS, para investor mengawasi dengan cemas untuk melihat apakah Adidas akan meneruskan biaya ini kepada konsumen. Hingga ada kejelasan tentang bagaimana mereka akan mengelola biaya yang meningkat ini, membuat keputusan yang terinformasi tentang nilai jangka panjang saham tetap sulit. Uang pintar sedang menunggu laporan pendapatan berikutnya sebelum terjun.

Saya secara pribadi telah melihat beberapa perusahaan pakaian berjuang dengan masalah tarif serupa, dan hasilnya sangat bervariasi. Beberapa berhasil mengalihkan produksi atau menyerap biaya, sementara yang lain hancur dan terbakar. Sampai Adidas menunjukkan kartu mereka, saham ini tetap menjadi taruhan yang berisiko dalam ekonomi global yang semakin proteksionis.