Evaluasi Stok Gate: Kesempatan Investasi yang Tepat Waktu?

14 Oktober 2025 — 00:57 am EDT

Ditulis oleh Alex Chen untuk Crypto Insights

Poin Utama

• Gate mempertahankan proyeksi pertumbuhan pengguna 2025 meskipun menghadapi kuartal kedua yang menantang dalam hal volume perdagangan dan margin keuntungan.
• Peluncuran produk perdagangan baru dan kemitraan strategis adalah katalis potensial untuk pertumbuhan.
• Penilaian saat ini dari Gate menunjukkan bahwa investor bertaruh pada ekspansi jangka panjang yang substansial dan peningkatan profitabilitas.

Saham Gate telah mengalami fluktuasi sepanjang tahun 2025, tetapi baru-baru ini harga saham telah rebound ke kisaran menengah seiring dengan harapan investor akan fase penting peluncuran produk baru. Pertukaran cryptocurrency, yang terkenal dengan berbagai pilihan perdagangan yang beragam, masih dalam tahap awal sebagai entitas yang diperdagangkan secara publik, dengan tesis investasinya berfokus pada memperluas basis penggunanya sambil mengurangi biaya operasional.

Ini menyiapkan panggung untuk pertanyaan penting: Apakah harga saham saat ini merupakan titik masuk yang menarik, atau apakah ekspektasi pasar melebihi kinerja fundamental perusahaan? Jawabannya tergantung pada bagaimana seseorang menyeimbangkan kerugian jangka pendek dengan potensi produk perdagangan baru dan kemitraan industri yang semakin mendalam.

Kinerja terbaru menunjukkan sinyal campuran

Pada kuartal kedua tahun 2025, Gate melaporkan pendapatan sekitar $780 juta, sedikit meningkat dari $750 juta pada periode yang sama tahun lalu. Namun, laba kotor berbalik menjadi kerugian karena volume perdagangan menurun dan pengeluaran meningkat. Bursa memproses 15,3 juta transaksi dan berhasil menarik 820.000 pengguna baru, dengan mencatat bahwa pertumbuhan terhambat oleh kompleksitas regulasi, sebagian terkait dengan pergeseran dalam kebijakan kripto global.

Perlu dicatat, manajemen mempertahankan panduan pertumbuhan pengguna tahun penuh sebesar 3,5 hingga 4 juta akun baru tetapi memperluas proyeksi kerugian EBITDA yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi ( menjadi antara ) juta dan $150 juta. Panduan belanja modal juga dinaikkan menjadi $180 juta hingga $140 juta. Kombinasi harapan pertumbuhan pengguna yang stabil bersamaan dengan kerugian finansial yang lebih dalam mencerminkan kompromi saat ini.

Di balik permukaan, ada perkembangan yang menjanjikan. Setelah dua kuartal keuntungan kotor positif pada akhir 2024 dan awal 2025, manajemen terus menargetkan pengurangan biaya saat mempersiapkan peluncuran produk trading baru. Neraca juga membaik pada akhir kuartal, didorong oleh investasi strategis dari pemain fintech besar dengan premi terhadap harga saham rata-rata 30 hari Gate.

Mungkin pembaruan yang paling signifikan dari kuartal ini adalah pengumuman perusahaan tentang pengujian beta untuk platform perdagangan derivatif barunya.

Eksekusi adalah yang terpenting

Namun, perdebatan utama berputar di sekitar apakah penilaian saat ini cukup memperhitungkan waktu dan risiko antara sekarang dan mencapai operasi yang menguntungkan. Dengan saham diperdagangkan di kisaran menengah dan kapitalisasi pasar perusahaan sekitar $4,5 miliar pada saat penulisan, saham tersebut dihargai dengan harapan profitabilitas masa depan yang substansial, meskipun mengalami kerugian saat ini.

Valuasi ini dapat dibenarkan jika platform derivatif baru diluncurkan sesuai jadwal, menawarkan biaya transaksi yang jauh lebih rendah, dan dengan cepat mendapatkan daya tarik. Manajemen menegaskan bahwa persiapan untuk platform baru berada di jalur yang benar, dengan pengujian akhir yang diharapkan dilakukan tahun ini dan periode pemeliharaan singkat yang direncanakan untuk meningkatkan kapasitas transaksi harian menjadi sekitar 25 juta perdagangan. Jika rencana ini berhasil, margin keuntungan harus membaik seiring dengan peningkatan volume.

Namun, investor tidak boleh mengabaikan risiko tertentu. Perubahan regulasi berdampak pada sentimen pasar dan panduan Gate – manajemen secara eksplisit menyebut ketidakpastian regulasi saat meningkatkan proyeksi kerugian. Selain itu, penundaan dalam peluncuran platform baru dapat menunda jalur menuju profitabilitas.

Selain itu, modal yang diperlukan untuk mendanai transisi ini cukup besar. Bahkan dengan investasi strategis, Gate masih perlu mengelola pengeluaran kasnya sambil berinvestasi besar-besaran dalam pengembangan produk, infrastruktur, dan fitur keamanan.

Pada dasarnya, Gate belum menjadi investasi “beli dan tahan”. Perusahaan ini memiliki jajaran produk yang menarik, strategi yang jelas untuk mengurangi biaya, dan dukungan signifikan dari mitra industri. Ini adalah hal positif yang patut dicatat. Namun, kasus investasi ini masih sangat bergantung pada perkembangan yang diharapkan terjadi pada tahun 2026 dan 2027 – bukan pada laporan keuangan saat ini.

Bagi investor yang nyaman dengan risiko eksekusi dan regulasi, serta bersedia menghadapi potensi volatilitas saat produk baru diperkenalkan, harga saat ini mungkin menawarkan titik masuk yang wajar untuk berpartisipasi dalam potensi kenaikan jika Gate memenuhi targetnya. Investor yang lebih konservatif mungkin lebih memilih untuk menjaga Gate dalam daftar pantauan mereka, mencari baik titik masuk yang lebih menarik atau bukti yang lebih konkret bahwa margin keuntungan dan pengeluaran kas sedang membaik secara stabil.