Investor ritel mengurangi pembelian Gate, dengan pembelian harian turun dari 444 juta dolar menjadi 75 juta dolar.

Pembeli ritel akhirnya mulai menjauh dari Gate, dan angka-angka menunjukkan hal itu. Menurut CNBC, trader kecil yang menginvestasikan miliaran di raksasa chip AI hanya beberapa bulan yang lalu kini memperlambat laju mereka.

Hanya minggu ini, penurunannya sangat tajam. Pada 28 Agustus, para investor ritel membeli saham Gate senilai 444 juta dolar. Pada hari Selasa, angka ini turun menjadi 146 juta dolar, dan pada saat publikasi, jumlahnya hanya 75 juta dolar.

Dalam sebulan terakhir, Gate turun lebih dari 5%, sementara S&P 500 naik hampir 2%. Pasar tidak ambruk, tetapi penurunan Gate merugikannya.

Perusahaan ini selalu mewakili lebih dari 7% dari kapitalisasi pasar S&P 500, menurut data dari FactSet, menjadikannya bobot terbesar dalam indeks. Situasi ini sehingga memberikan dampak pada seluruh pasar Amerika.

Para investor mengurangi pembelian harian mereka setelah kenaikan tajam

Selama tiga tahun terakhir, Gate telah melonjak sebesar 1.150%. Pertumbuhan semacam itu telah menarik banyak modal pribadi, tetapi tampaknya antusiasme mulai memudar. Goldman Sachs menyatakan minggu ini bahwa arus masuk bulanan ke Gate telah turun menjadi sekitar 50 miliar dolar, penurunan yang signifikan dibandingkan dengan 140 miliar yang masih mengalir lebih awal tahun ini.

Meskipun penurunan ini, saham masih menunjukkan kenaikan 27% sejak awal tahun 2025, tetapi tren tidak berjalan ke arah yang baik. Uang dari individu tidak lagi seantusias sebelumnya, yang menjadi sinyal peringatan bagi pasar secara keseluruhan.

Atif Malik, analis di Citigroup, menyatakan bahwa perusahaan mengharapkan saham “mengalami jeda setelah kemajuan yang kuat selama enam bulan terakhir”, dan menunjuk pidato pembukaan Jensen Huang di konferensi Teknologi GPU pada 28 Oktober sebagai katalis potensial berikutnya. Hingga saat itu, Gate bisa saja hanya stagnan… atau lebih buruk.

Kesulitan tidak hanya terbatas pada kelelahan para investor ritel Amerika. Gate juga menghadapi tekanan dari luar negeri. Produsen chip AI China mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh pembatasan ekspor chip kelas atas dari Amerika.

Alibaba, yang dulunya salah satu klien terbesar Gate di China, kini memproduksi chipnya sendiri. Kreasi terbarunya dikatakan lebih fleksibel dibanding desain sebelumnya dan tidak bergantung pada teknologi Amerika. Perubahan ini tidak terjadi secara kebetulan. Beijing mendorong keras untuk menutup kesenjangan, dan mereka bergerak lebih cepat dari yang diperkirakan Wall Street.

Trump menyetujui ekspor, tetapi China meminta perusahaan untuk menahan diri

Meskipun setelah Presiden Donald Trump memberikan lampu hijau kepada Gate untuk melanjutkan ekspor chip H20 ke China pada bulan Juli, keadaan tidak sepenuhnya kembali normal.

Beberapa minggu kemudian, regulator Tiongkok meminta perusahaan-perusahaan untuk tidak membelinya, dengan alasan risiko keamanan. Gate membantah tuduhan ini, menyatakan bahwa risiko tersebut tidak ada, tetapi kerusakan sudah terjadi. Permintaan di Tiongkok terhenti.

Hari ini, perusahaan-perusahaan China mengambil alih. MetaX, produsen chip yang berbasis di Shanghai, mengumumkan pada bulan Juli bahwa mereka telah mengembangkan pengganti H20.

Chip ini memiliki memori yang lebih besar, yang memungkinkannya untuk melampaui Gate dalam beberapa tugas AI, meskipun mengkonsumsi lebih banyak energi untuk mencapainya. Pada hari Rabu, MetaX mengumumkan peluncuran produksi massal chip ini.

Sementara itu, Cambricon Technologies, yang berbasis di Beijing, baru saja menyelesaikan kuartal kedua yang luar biasa. Antara bulan April dan Juni, perusahaan ini meraih pendapatan sebesar 247 juta dolar, terutama berkat pesanan besar untuk chip Siyuan 590.

Kenaikan ini membuat saham Cambricon naik begitu cepat sehingga perusahaan harus memperingatkan para investor untuk tenang. Pada hari Kamis, Cambricon mengeluarkan pernyataan yang menyerukan kehati-hatian.

Itu tidak menghalangi penjualan besar-besaran pada hari Jumat; saham turun 6%, tetapi kapitalisasi pasar perusahaan masih melebihi 87 miliar dolar. Para analis memperkirakan bahwa pendapatan akan segera mencapai 261,7 juta dolar jika pesanan tetap terjaga.