Permainan Valuasi MegaETH: Titik Masuk Optimal atau Risiko yang Mengancam?

MegaETH tampil menonjol di pasar kripto dengan menggabungkan teknologi “real-time blockchain” yang revolusioner dan filosofi ekosistem berbasis komunitas.

Saat ekosistem Ethereum masih terkendala performa, MegaETH melampaui batas inovasi Layer 2 dengan menawarkan “100.000 TPS dan latensi milidetik.”

Mulai dari pendanaan awal yang didukung Vitalik Buterin, penggalangan dana kilat di Echo, hingga penjualan NFT di awal tahun, setiap pencapaian MegaETH memberi dampak besar di pasar.

Proyek yang didukung oleh Vitalik Buterin ini sedang bersiap menggelar penjualan publik di Sonar. Apakah ini peluang langka bagi investor ritel, atau justru titik kritis akumulasi risiko?

Artikel ini membahas riwayat pendanaan MegaETH, kerangka valuasinya, nilai utama, serta risiko potensial.

Linimasa Pendanaan MegaETH: Dari Dukungan VC & Vitalik ke Kolaborasi Komunitas

Sebagai proyek Ethereum Layer 2 yang fokus pada “real-time blockchain,” perjalanan pendanaan MegaETH menegaskan peralihan dari pembiayaan VC ke penjualan berbasis komunitas.

Pada Juni 2024, MegaETH menyelesaikan putaran seed dengan sukses senilai USD 20 juta yang dipimpin Dragonfly, diikuti Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings, dan investor malaikat seperti Vitalik Buterin, Joseph Lubin (pendiri dan CEO ConsenSys), Sreeram Kannan (pendiri dan CEO EigenLayer), Kartik Talwar (co-founder ETHGlobal), Mert Mumtaz (co-founder dan CEO Helius Labs), Hasu, serta Jordan Fish (Cobie).

Di Desember 2024, MegaETH mengumpulkan USD 10 juta dalam waktu kurang dari tiga menit lewat platform Echo milik Cobie, jauh melampaui target USD 4,2 juta. Putaran ini menarik sekitar 3.200 investor dari 94 negara, dengan rata-rata investasi per orang sebesar USD 3.140.

Co-founder MegaETH, Shuyao Kong, menyampaikan kepada The Block bahwa kedua putaran—seed dan Echo—menggunakan struktur ekuitas plus waran token, dengan valuasi di kisaran sembilan digit—FDV minimal USD 100 juta.

Pada Februari lalu, MegaETH meluncurkan koleksi NFT “Fluffle” sebagai inovasi fundraising yang memperkuat komunitas. Seluruh 10.000 NFT di seri ini adalah soulbound token (SBT) yang dijual lewat daftar terpilih dengan harga 1 ETH per NFT. Pemegang berhak atas minimal 5% alokasi token di masa depan, dengan 50% diberikan saat TGE dan sisanya dibuka secara bertahap selama enam bulan.

Penerbitan NFT terbagi dua fase. Fase pertama (5.000 NFT) berorientasi pada kontribusi masa lalu dan menyasar pelaku aktif industri kripto—mulai dari pendukung protokol hingga pemimpin komunitas lokal—termasuk alokasi bagi pendukung awal MegaETH dan mitra strategis, sebagian melalui mint gratis. MegaETH menyelesaikan fase pertama dalam satu minggu setelah peluncuran.

Sesuai roadmap MegaETH, fase kedua akan diluncurkan beberapa bulan kemudian, memberikan peluang partisipasi luas bagi pengguna yang aktif membangun keterlibatan sosial dan on-chain di ekosistem MegaETH. Kuota akan didistribusikan ke tim di akselerator utama, “Mega Mafia,” untuk dialokasikan ke komunitas masing-masing. Sebagian kecil dialokasikan untuk pengguna umum yang dipilih melalui analitik media sosial.

Menurut situs MegaETH, penjualan komunitas terbaru terbuka bagi semua pengguna yang menyelesaikan verifikasi identitas di Sonar. Pembayaran menggunakan USDT di Ethereum mainnet, berpotensi dengan English auction berharga maksimum tetap. Opsi penguncian satu tahun memberi diskon 10% dari harga token akhir. Semua peserta asal AS wajib melakukan penguncian.

Kerangka Valuasi: Harga Historis, Ekspektasi Pasar, dan Nilai Utama

Valuasi MegaETH berkembang sejalan dengan riwayat pendanaan, prospek pasar, inovasi teknologi, model alokasi, dan pengembangan ekosistem.

Valuasi Pendanaan Historis: Dari USD 100 Juta ke USD 540 Juta

Seperti dijelaskan sebelumnya, putaran seed MegaETH pada Juni 2024 dan putaran Echo di Desember 2024 sama-sama memiliki FDV sembilan digit.

Pada fase pertama penjualan NFT Februari, CMO OpenSea Adam Hollander membagikan screenshot bahwa MegaETH memperoleh 4.964 ETH—senilai USD 13,29 juta saat itu.

Data tersebut menunjukkan USD 13,29 juta mewakili setidaknya 2,5% hak alokasi token, mengindikasikan FDV MegaETH sekitar USD 540 juta dari fundraising NFT.

Proyeksi Polymarket: 86% Peluang Capai FDV USD 2 Miliar

Pada pasar prediksi Polymarket untuk “FDV MegaETH hari pertama,” peluang FDV di atas USD 2 miliar sebesar 86%, di atas USD 4 miliar mencapai 57%, dan di atas USD 6 miliar sebesar 21%.

Jika MegaETH capai FDV USD 2 miliar, pemegang NFT awal berpotensi mendapat return USD 3,7x, dan investor seed serta Echo berpeluang mendapat keuntungan lebih tinggi.

Efek Platform: Efek Keuntungan Acara Peluncuran Perdana Sonar

Platform Sonar (didirikan Cobie, di bawah Echo) yang mengadakan penjualan komunitas ini memberi eksposur besar. Proyek fundraising perdana mereka, Plasma, melesat 34x dari harga jual (USD 0,05) pada hari keempat pasca TGE dan kini bertahan di kenaikan 9x. Efek platform ini meningkatkan ekspektasi pasar terhadap valuasi MegaETH.

Nilai Utama: Triple Moat—Teknologi, Model Alokasi, Ekosistem

Daya tarik MegaETH yang bertahan bagi investor dan komunitas berasal dari keunggulan teknologi, mekanisme distribusi, dan pembangunan ekosistem.

Dari segi teknologi, MegaETH mengatasi tantangan Layer 2—seperti latensi dan throughput—dengan mengoptimalkan eksekusi dan arsitektur node. Skalabilitas Ethereum meningkat signifikan, tetap kompatibel penuh dengan EVM—penting untuk perdagangan berfrekuensi tinggi, game blockchain waktu nyata, dan berbagai use case Web3 lainnya.

Dalam hal alokasi, MegaETH menegaskan pendekatan berorientasi komunitas: mulai dari seed round, platform elit Echo, penjualan NFT eksklusif untuk pelaku kripto mendalam, hingga penjualan token publik yang adil di Sonar—menghindari dominasi institusional seperti fundraising tradisional.

Seri SBT “Fluffle” secara tegas menghilangkan fitur trading, dengan token dirilis 50% di TGE dan sisanya dibuka secara bertahap selama enam bulan. Hadiah token diberikan berdasarkan tingkat interaksi jaringan, menggunakan mekanisme evolusi dinamis untuk mendorong keterlibatan pengguna yang otentik.

Dari sisi ekosistem, MegaETH meluncurkan akselerator MegaMafia, pusat pengembang MegaForge, dan stablecoin MegaUSD. Testnet-nya telah menarik berbagai aplikasi di DeFi, sosial, gaming, dan AI. Proyek-proyek unggulan antara lain DEX GTE, mesin stablecoin CAP, platform perpetual real-time Valhalla, dan platform trading tren NOISE.

Pengungkapan Risiko

Meski punya keunggulan, MegaETH menghadapi sejumlah tantangan. Layer 2 utama menetapkan benchmark pasar: FDV Arbitrum USD 3,2 miliar, OP USD 2 miliar, Starknet USD 1,2 miliar, Zksync USD 800 juta. Apakah MegaETH mampu menembus FDV USD 2 miliar masih belum pasti.

Sebagai proyek tahap awal, MegaETH sangat rentan terhadap risiko eksekusi dan volatilitas pasar. Investor perlu tetap waspada, menunggu detail syarat penjualan, dan mengambil keputusan berdasarkan harga final, FDV, serta tokenomics—DYOR.

Pernyataan:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [Foresight News] dan memiliki hak cipta oleh penulis asli [KarenZ, Foresight News]. Untuk keberatan reprint, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan sesuai prosedur.
2. Disclaimer: Semua opini yang disampaikan sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Versi bahasa lain diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak boleh disalin, didistribusikan, atau dijiplak tanpa mencantumkan Gate sebagai sumber.