"Shovel staking" TIA, yang sekarang tidak lagi menarik bagi siapa pun, sekali lagi menghadapi krisis opini komunitas. Selama periode pergerakan harga yang menurun yang berkepanjangan dan marginalisasi narasi secara bertahap, pendapatan jaringan Celestia terus lesu, dan kelayakan jalur DA juga menghadapi tantangan. Dalam konteks ini, salah satu pendirinya, John Adler, telah mengajukan proposal tata kelola yang disruptif.

Batalkan janji, Celestia ingin mengubah takdir "POS".

Co-founder John Adler baru-baru ini mengusulkan sebuah proposal tata kelola yang disruptif, menganjurkan agar jaringan sepenuhnya meninggalkan mekanisme Proof-of-Stake (PoS) saat ini demi model "Proof-of-Governance" (PoG). Proposal ini telah memicu diskusi hangat di komunitas kripto begitu diperkenalkan, secara langsung mengatasi konsep inti dari struktur tata kelola blockchain.

Jika proposal diadopsi, jaringan Celestia akan mengalami serangkaian restrukturisasi struktural: pertama, penerbitan token TIA akan dikurangi sekitar 20 kali, sangat mengompresi inflasi yang beredar, yang sesuai dengan rasio pengurangan hingga 95%. Kedua, kontrak staking yang didelegasikan dan staking likuid yang ada akan sepenuhnya dihapus, dan mekanisme pemerintahan on-chain akan dihentikan secara bersamaan.

Penerbitan baru TIA akan sepenuhnya dibayarkan kepada validator sebagai insentif off-chain untuk menjalankan node; validator tidak akan lagi dipilih melalui pemungutan suara token tetapi akan ditentukan melalui mekanisme tata kelola off-chain. Selain itu, Celestia akan mengadopsi mekanisme pembakaran biaya untuk menghargai pemegang token, dengan sekitar $100 hingga $300 dari pendapatan protokol digunakan langsung untuk mendukung nilai TIA setiap hari.

Adler bahkan berargumen untuk penghapusan total konsep "staking." Dia percaya bahwa tanpa adanya imbalan penerbitan token dan tanpa mengandalkan suara staking untuk memilih validator, tindakan "staking" menjadi tidak relevan, LST akibatnya kehilangan dasar keberadaannya, dan TIA itu sendiri menjadi kendaraan langsung untuk penangkapan nilai.

Proposal Adler pada dasarnya bertujuan untuk mengatasi tekanan inflasi dari pergerakan harga TIA yang turun dalam jangka panjang dengan membangun model ekonomi token yang lebih langka dan kompak, menyuntikkan logika fundamental ke dalam nilai jangka panjang jaringan.

Namun, pada saat yang sama, proposal ini menantang beberapa asumsi yang dianggap "dianggap remeh" dalam konsensus arus utama Ethereum, seperti apakah keamanan ekonomi blockchain benar-benar bergantung pada mekanisme penalti (slashing), apakah PoS pada dasarnya merupakan mekanisme "Proof of Authority" yang diizinkan (varian dari PoA), dan apakah sistem blockchain dapat beroperasi secara berkelanjutan melalui "model keuntungan non-pemerintahan." Jika proposal ini diadopsi, ini tidak hanya akan merestrukturisasi model ekonomi Celestia tetapi juga dapat menjadi tantangan bagi logika pemerintahan staking saat ini yang didominasi oleh Ethereum.

Sumber: Blockworks Research.

Namun, sama seperti proposal tata kelola yang bertujuan untuk "membangun kembali fondasi ekonomi token" yang belum diimplementasikan, komunitas telah terus-menerus mengungkapkan contoh-contoh tim Celestia yang mencairkan jumlah besar, yang mengarah pada interpretasi yang berbeda mengenai maksud asli proposal tersebut. Di satu sisi, pihak proyek menekankan bahwa model PoG diharapkan dapat menekan inflasi, memperbaiki model token, dan mengembalikan kepercayaan pasar; di sisi lain, data on-chain menunjukkan bahwa beberapa anggota tim inti dengan cepat menyelesaikan operasi pencairan besar setelah jendela pembukaan kunci dibuka, secara kumulatif mencairkan lebih dari 100 juta dolar, menimbulkan pertanyaan di pasar.

Apakah reformasi deflasi ini ditujukan untuk nilai jangka panjang TIA, atau apakah ini merupakan penutup sistem setelah tim "melepaskan di posisi tinggi"? Di tengah TIA yang telah jatuh sebesar 92% dan kehilangan kepercayaan pengguna yang terus menerus, "visi modular" Celestia sedang menghadapi krisis kepercayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Apakah menjual adalah cara yang tepat?

pengguna komunitas@0xCircusLoverTweet tersebut menuduh tim inti Celestia atas ketidaktransparanan serius di berbagai bidang seperti pembukaan token, operasi dana, dan promosi pasar. Pengungkapan ini telah digambarkan oleh beberapa pengamat sebagai eksposur dari "model kriminal" Celestia, yang menimbulkan keraguan kuat di pasar tentang tata kelola internal dan integritas proyek.

Menurut pengungkapannya, eksekutif Celestia menyelesaikan pembukaan kunci token TIA pada awal Oktober 2024, diikuti dengan pembukaan kunci anggota tim. Dalam beberapa bulan berikutnya, beberapa tokoh inti dilaporkan telah melakukan pencairan besar-besaran melalui transaksi over-the-counter (OTC) atau pertukaran sumber daya. Misalnya, salah satu pendiri proyek, Mustafa, dituduh telah mencairkan lebih dari $25 juta melalui saluran OTC dan sejak itu telah pindah ke Dubai, sementara tokoh kunci lainnya, Andy, dituduh menerima kompensasi dalam TIA untuk promosi, dan Yaz diusir serta keluar dari ruang crypto karena tuduhan pelecehan seksual. Pengguna mengklaim memiliki informasi dan bukti terkait para korban serta transaksi perdagangan dan berencana untuk mengeluarkan materi lengkap dalam waktu dekat.

Selain itu, ia menyebutkan bahwa Celestia telah membayar sejumlah tujuh angka kepada organisasi terkenal Abstract sebagai imbalan untuk "pemisahan" dari pesaing Eigen, dan telah membayar tokoh media Jon Charb dan Bankless untuk mempertahankan citra positif proyek tersebut. Serangkaian operasi keuangan ini telah dituduh oleh para pembocor informasi sebagai operasi tipikal "promosi berbayar."

Satu titik fokus lain dari kontroversi berpusat pada peran host Bankless, David, karena komunitas mempertanyakan advokasi frekuennya untuk TIA meskipun kurangnya pengalaman praktis dalam menggunakan layanan ketersediaan data Celestia atau membangun protokol. Selain itu, pernyataan kontradiktifnya mengenai apakah ia memiliki token TIA dalam beberapa penampilan publik telah menimbulkan keprihatinan luas tentang ketidakberpihakan komentarnya.

Meskipun pengungkapan ini belum menerima respons resmi, hal ini telah memicu krisis kepercayaan di kalangan tertentu, terutama dalam konteks tekanan harga pasar saat ini pada TIA dan penjualan saham karyawan yang sedang berlangsung, memperburuk efek lebih lanjut. Celestia telah mendapatkan popularitas dengan narasi "ketersediaan data modular," tetapi sekarang, serangkaian pertanyaan seputar tata kelola tim inti, manipulasi opini publik, dan aliran pendanaan sedang menjatuhkan proyek yang pernah menjanjikan ini ke dalam krisis hubungan masyarakat yang belum pernah terjadi sebelumnya.

"Ada sebenarnya bukti di mana-mana di seluruh lingkaran Crypto, tetapi tidak ada yang mau membicarakannya secara publik karena 'mereka terlalu besar.'"

Sebelumnya, KOL crypto Mosi menyediakan tabel data tentang distribusi token tim internal dan monetisasi Celestia, menunjukkan bahwa anggota tim telah menjual total sekitar 9,43 juta TIA, dengan jumlah pencairan kumulatif yang diperkirakan mencapai hingga 109 juta USD berdasarkan harga pasar saat itu. Token-token ini semua termasuk dalam kategori "Tim" dan dimiliki oleh anggota inti awal dan kontributor.

Alamat penjual terbesar adalah celestia1erglsz…, yang telah menjual 2.609.516,29 TIA, setara dengan uang tunai sebesar 27.368.523,82 dolar. Beberapa alamat memiliki penjualan melebihi satu juta dolar, menunjukkan bahwa tim telah aktif mencairkan dana pada tahap awal pembukaan token.

Di bawah tweet ini, seorang pengguna mengutip pernyataan COO Celestia Nick White untuk mengejek, "Saya tidak pernah menjual satu pun TIA," yang beresonansi dengan seratus juta dolar di gambar di atas.

Pada bulan Oktober tahun lalu, Celestia mengumumkan bahwa mereka telah "menyelesaikan pendanaan sebesar $100 juta" pada malam sebelum pembukaan besar-besaran, yang memicu harapan optimis dalam komunitas mengenai kekuatan finansialnya. Namun, menurut investor kripto Sisyphus, pendanaan ini sebenarnya adalah transaksi over-the-counter yang diselesaikan beberapa bulan yang lalu, dan token yang terlibat akan dibuka secara massal pada bulan Oktober. Perilaku semacam itu dipandang oleh beberapa anggota komunitas sebagai manipulasi informasi yang khas: "pertama-tama menjual di luar bursa, lalu mengemasnya sebagai berita baik, dan akhirnya mengarahkan investor ritel untuk mengambil alih sebelum jendela pembukaan."

Meskipun valuasi Celestia saat ini ditandai oleh pihak luar sebesar 3,5 miliar dolar, pendapatannya yang sebenarnya jauh dari mendukung valuasi yang terlalu tinggi tersebut. Menurut data yang tersedia untuk umum, rata-rata pendapatan protokol harian Celestia kurang dari seratus dolar, dan potensi tahunan hanya sekitar 5 juta dolar. Para pelaku industri umumnya menunjukkan bahwa harga pasar Celestia lebih mirip dengan premium yang dibayar dimuka untuk "narasi masa depan" daripada didasarkan pada data penggunaan yang ada atau model bisnis. Karena itu, begitu sentimen pasar berubah dingin, gelembung valuasinya kemungkinan akan menghadapi tekanan.

Dalam menghadapi berbagai tuduhan dan gejolak opini publik seputar Celestia, pendiri Celestia secara terbuka menyatakan bahwa meskipun pasar dipenuhi dengan "FUD yang semakin keterlaluan, semua anggota pendiri, karyawan awal, dan insinyur inti masih bertugas. Dia juga mengungkapkan bahwa Celestia saat ini memiliki lebih dari 100 juta dolar dalam cadangan, dengan aliran kas yang cukup untuk mendukung operasi lebih dari 6 tahun.

“Untuk bertahan di industri ini, setiap proyek harus melalui pasang surut. Hampir semua token akan mengalami penurunan 95% pada suatu titik dalam siklus hidupnya, yang merupakan norma daripada pengecualian,” tulis Mustafa dalam sebuah tweet. Sekarang, TIA telah mengalami penurunan 92% dari puncaknya.

Deklarasi:

1. Artikel ini direproduksi dari [ForesightNews] Hak cipta milik penulis asli [shushu, Ryo] Jika Anda memiliki keberatan terhadap pencetakan ulang, silakan hubungi Tim Gate LearnTim akan memprosesnya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Pemberitahuan: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya merupakan pendapat penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali jika disebutkan sebaliknya.GerbangDalam keadaan seperti itu, tidak diperbolehkan untuk menyalin, menyebarluaskan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan.