Pasar Sedang Anjlok, Masihkah Bull Market Akan Datang Sebelum Bitcoin Halving?

[TL；DR]:

Pada bulan April, pasar cryptocurrency berubah dari naik menjadi turun, dan “ Bitcoin anjlok dengan $ 290.000 orang menjual,” pernah menduduki peringkat ke-31 dalam daftar pencarian panas, menyebarkan pesimisme.

Banyak pengamat mengaitkan alasan dari putaran penurunan ini kepada melemahnya harapan kebijakan likuiditas dolar AS longgar, akhir dari spekulasi positif tentang Halving Bitcoin, dan tekanan pada aset berisiko yang disebabkan oleh situasi geopolitik yang tegang.

Jika kita melihatnya dari perspektif yang lebih makro, pasar masih berada dalam tahap pertumbuhan. Pada jangka panjang, inovasi teknologi dan adopsi aplikasi di pasar kripto masih terus berkembang.

Pengenalan

Pasar kripto mengalami penurunan signifikan minggu lalu, dengan harga Bitcoin dan Ethereum mengalami penurunan sedikit, sementara banyak Altcoin anjlok secara signifikan, mengakhiri kegilaan. Saat pasar mendekati halving, mengapa pasar mengalami penurunan berturut-turut gaya likuidasi, dan apakah masih ada kemungkinan pasar akan berbalik menjadi bull di masa depan? Artikel ini akan menggali hal ini secara mendalam.

Bitcoin Mengalami Sedikit Penarikan Sementara Altcoin Anjlok

Pasar kriptocurrency mengalami penurunan signifikan minggu lalu, dengan “290.000 orang menjual setelah Bitcoin anjlok,” mencapai peringkat 31 dalam daftar pencarian populer.

Bitcoin mengalami volatilitas terbesarnya dalam lebih dari sebulan minggu lalu, jatuh dari puncak $72,774 menjadi $60,172. Meskipun ada pemulihan pasar selanjutnya, Bitcoin akhirnya turun lebih dari 10%.

Sementara itu, Ethereum juga mengalami penurunan yang tak terbendung, menandai penurunan intraday terbesarnya sejak November 2022. Meskipun penurunan tersebut menyempit pada penutupan, tetap melebihi 15%.

Menurut data CoinGecko, nilai pasar total cryptocurrency telah turun dari yang tertinggi sebesar $2.831,4 miliar menjadi yang terendah sebesar $2.417,5 miliar dalam tujuh hari terakhir, penurunan sebesar lebih dari 14,6%.

Sumber: CoinGecko

Dari detailnya, ada lebih banyak pertumpahan darah kolektif dari Altcoins, dengan beberapa token jatuh lebih dari 50% dari puncak terbaru, dan GMX dari pasar beruang di putaran sebelumnya mencapai titik terendah sejarah.

Menurut data dashboard The Block, volume kliring pasar peminjaman Ethereum dalam dua minggu pertama April melebihi bulan mana pun sejak Juni 2022. Jumlah kliring perjanjian pinjaman Aave mendekati $80 juta, sementara jumlah penyelesaian Compound hampir mencapai $50 juta, membentuk sebagian besar dari likuidasi. Bulan terakhir dengan volume likuidasi tinggi adalah Juni 2022, yang merupakan bulan setelah runtuhnya Terra ekosistem senilai $40 miliar.

Penurunan tajam di pasar spot juga memicu likuidasi banyak posisi kripto spekulatif, yang mengakibatkan fluktuasi yang signifikan di pasar derivatif.

Menurut data Coinglass, lebih dari $1,55 miliar kontrak bullish likuidasi dalam 24 jam setelah penurunan tajam pada Jumat dan Sabtu lalu, dengan lebih dari 297.200 pedagang keluar.
Sumber: coinglass

Fluktuasi pasar yang menurun telah lama tercermin dalam data terkait opsi. Sebelum acara halving yang akan datang, sentimen investor beralih ke kegelisahan, yang berbeda jauh dengan harapan optimis dari indikator sebelumnya.

Sumber: Amberdata

Menurut laporan terbaru dari Kaiko Research, volatilitas tersirat dari opsi Bitcoin telah meningkat signifikan dalam seminggu terakhir, sepenuhnya membalikkan tren menurun dari minggu sebelumnya. Menurut Adam McCarthy, seorang analis di Kaiko Research, peningkatan volatilitas tersirat sering menunjukkan melemahnya kepercayaan peserta pasar dalam pergerakan harga. Ketika volatilitas tersirat meningkat, para trader biasanya bersedia membayar premi yang lebih tinggi untuk melindungi posisi mereka yang sudah ada atau terlibat dalam perdagangan spekulatif untuk mengatasi potensi fluktuasi harga, baik naik atau turun.

Menjelajahi Alasan Penurunan Pasar

Saat ini, para pengamat umumnya menganalisis alasan penurunan pasar dari kedua perspektif makro dan mikro.

Dari perspektif makro, pertama, data ekonomi yang baru dirilis menunjukkan peningkatan tekanan inflasi, yang dapat menyebabkan Federal Reserve menyesuaikan kebijakan moneter. Ketidakpastian ini telah berdampak pada sentimen pasar dan menyebabkan arus dana keluar.

Tingkat inflasi US CPI tahunan untuk bulan Maret, yang diumumkan minggu lalu, lebih tinggi dari yang diharapkan dan nilai sebelumnya, menunjukkan peningkatan tekanan inflasi. Berdasarkan data ini, pasar percaya bahwa kemungkinan Federal Reserve menurunkan suku bunga pada bulan Juni berkurang, dan diperkirakan bahwa Federal Reserve akan lebih cenderung untuk mempertahankan suku bunga tetap dalam beberapa bulan mendatang. Meskipun Presiden AS Biden masih mengharapkan pemotongan suku bunga dalam setahun, dia mengakui bahwa data baru ini dapat menyebabkan penundaan dalam pemotongan suku bunga.

Kedua, ketegangan geopolitik, terutama konflik yang memanas antara Iran dan Israel, telah meningkatkan kekhawatiran pasar karena investor beralih ke aset-aset pelarian aman, dan mata uang kripto sedang diabaikan.

Dari sudut pandang mikro, Bitcoin akan mencapai halving. Meskipun positif dalam jangka panjang, pasar telah bereaksi berlebihan terhadap hal ini dalam jangka pendek. Sementara itu, Altcoins lebih rapuh daripada mata uang utama dan sering menjadi target yang lebih disukai untuk penjualan dana selama penurunan pasar.

Menurut Aliran Berdasarkan data ETF Bitcoin spot AS yang dipantau oleh SoSo Value, arus masuk dana pada tanggal 18 Maret mengalami perlambatan yang signifikan, sementara arus keluar dana menunjukkan tanda-tanda percepatan.
Sumber: Nilai SoSo

Selain itu, Bitcoin telah menyelesaikan tujuh bulan berturut-turut dengan keuntungan bulanan positif, yang tidak terjadi di pasar bull sebelumnya. Saat ini, berbagai indikator teknis juga menunjukkan bahwa harga telah sangat overbought, dan juga ada kebutuhan untuk penyesuaian dalam aspek teknis.

Sumber: https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

Tentu saja, jika kita merujuk pada sejarah, kita juga dapat dengan jelas melihat bahwa dalam tiga peristiwa halving pertama, pasar akan membuat puncak kecil sebelum halving, dan kemudian pengambilan keuntungan akan menyebabkan penyesuaian ringan jangka pendek. Hal ini juga sesuai dengan pengalaman sejarah yang lalu.

Pandangan Pasar Bull Sebelum Bitcoin Halving

Saat ini, pasar kripto menghadapi banyak tantangan. Intensifikasi risiko geopolitik telah menyebabkan gejolak di pasar keuangan, dengan investor beralih ke aset-aset lindung nilai seperti obligasi dan dolar AS, sementara aset-aset berisiko seperti Bitcoin diabaikan. Pasar mengalami penurunan sedikit dalam konteks ini dan cepat berkembang menjadi likuidasi komprehensif.

Seperti yang dikemukakan oleh Chris Newhouse, seorang analis di Cumberland Labs DeFi, penurunan harga sedikit dengan cepat berubah menjadi likuidasi komprehensif karena korelasi antara semua mata uang kripto dan aset berisiko.

Meskipun tren Bitcoin (BTC) baru-baru ini lesu dan erosi nilai akun investor secara bertahap oleh token lain, analis pasar telah mengamati bahwa meskipun momentum naik, momentum penjualan belum jelas. Mereka berspekulasi bahwa tekanan penjualan mungkin berasal dari pasar stablecoin, sementara beberapa institusi, seperti BlackRock, masih aktif membeli dan menembus pasar.

Saat ini, fokus perhatian pasar umumnya adalah pada halving Bitcoin, yang telah memicu kepanikan di pasar bahwa memperoleh keuntungan dari koin akan berubah menjadi bearish, dan banyak orang yang khawatir bahwa pasar akan mengalami penjualan massal.

Namun, jika kita melihatnya dari perspektif yang lebih makro, pasar masih dalam tahap pertumbuhan, dan dalam jangka panjang, inovasi teknologi dan adopsi aplikasi di pasar cryptocurrency masih terus maju.

Bagi para investor, hal yang paling penting adalah tetap tenang dan sabar. Sebelum memasuki tahap gelombang kejut, pasar mungkin akan melalui beberapa tahap penjualan, yang merupakan kesempatan untuk mencari peluang investasi berkualitas tinggi daripada momen ketakutan. Pemegang jangka panjang seharusnya memiliki perspektif jangka panjang dan tidak terpengaruh oleh fluktuasi pasar jangka pendek.

Dihadapkan dengan fluktuasi jangka pendek dan tren jangka panjang di pasar, investor harus mempertahankan wawasan yang tajam dan penilaian yang rasional. Kami juga telah beberapa kali menyebutkan dalam posting blog sebelumnya bahwa berinvestasi dalam mata uang kripto adalah perjalanan panjang, memerlukan pembelajaran yang kontinu, akumulasi pengalaman, dan peningkatan literasi investasi seseorang. Hanya dengan cara ini kita dapat pergi lebih jauh dan lebih stabil di jalan investasi.