Menganalisis Daya Tarik SEC dan Dampaknya terhadap Putusan ETF Bitcoin Grayscale
TL; DR
13 Oktober 2023 adalah tanggal terakhir di mana SEC dapat mengajukan banding terhadap Grayscale Vs SEC Bitcoin putusan pengadilan ETF.
Undang-Undang Perusahaan tahun 1940 dan Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 yang mengatur ETF crypto mengamanatkan SEC untuk menyetujui atau menolak aplikasi ETF bitcoin spot.
SEC memiliki hak untuk mengatur efek termasuk ETF Bitcoin spot.
Pengantar
2023 telah menjadi tahun yang sangat sibuk bagi Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) karena harus menangani beberapa gugatan terkait sektor mata uang kripto. Misalnya, SEC terlibat dalam pertempuran hukum dengan Grayscale, Coinbase, Binance, dan Ripple.
Perlu diperhatikan, SEC telah kalah dalam dua kasus penting saat ini. Gagal mengajukan banding dalam kasus SEC vs Ripple meskipun masih memiliki kesempatan untuk banding atas putusan terbaru tentang Grayscale Bitcoin Exchange Traded Funds (ETF).
Pos ini menjelaskan kemungkinan SEC mengajukan banding terhadap putusan Grayscale. Kami juga akan fokus pada kerangka hukum yang mengatur ETF cryptocurrency di Amerika Serikat. Akhirnya, kami akan menilai peran SEC dalam menyetujui atau menolak ETF crypto dan sekuritas lainnya.
Baca juga: Pengaruh Crypto Mendorong Spesulasi saat Keputusan ETF Bitcoin SEC Ditunda
Apa itu Bitcoin ETF Spot?
Mari kita mulai dengan mendefinisikan ETF bitcoin spot. Ini adalah aset investasi yang melacak harga bitcoin. Ini berarti bahwa jika harga bitcoin meningkat, nilai ETF meningkat dengan margin proporsional.
Di sisi lain, harganya turun ketika nilai bitcoin turun. Namun, ETF bitcoin spot diperdagangkan di bursa saham, bukan di bursa kripto. Grayscale bermaksud untuk memperkenalkan ETF bitcoin spot segera setelah SEC menyetujuinya.
Kemungkinan banding SEC atas Putusan Pengadilan Grayscale
SEC harus membuat keputusan penting apakah akan mengajukan banding terhadap putusan pengadilan SEC mengenai Bitcoin ETF. Secara hukum, SEC seharusnya mengajukan banding pada tanggal 13 Oktober 2023. Kegagalan SEC untuk mengajukan banding terhadap putusan pengadilan dapat meningkatkan peluangnya untuk menyetujui ETF bitcoin Grayscale.
Kembali pada bulan Agustus, Pengadilan Banding Sirkuit DC memutuskan bahwa SEC harus meninjau aplikasi Grayscale untuk mengubah kepercayaan Bitcoin-nya menjadi ETF BTC. Pengadilan memutuskan bahwa SEC sewenang-wenang dan berubah-ubah dalam keputusannya untuk menolak ETF spot bitcoin Grayscale. Pengadilan menyimpulkan bahwa SEC gagal menjelaskan mengapa memperlakukan produk serupa. Bitcoin ETF dan Bitcoin berjangka, secara berbeda.
Judge Tether Rao mengatakan, “Penolakan proposal Grayscale adalah sewenang-wenang dan berubah-ubah karena Komisi gagal menjelaskan perlakuan yang berbeda terhadap produk serupa.”
Hakim Rao menambahkan, “Meskipun ada kesamaan yang mencolok ini, Komisi menolak usulan bitcoin ETP dari Grayscale dan menyetujui dua bitcoin futures ETP.”
Dengan kata lain, SEC gagal menjelaskan dengan jelas bagaimana Bitcoin ETF kurang aman dibandingkan dengan dana berbasis futures yang disetujuinya di masa lalu. Secara historis, pada tahun 2021 Grayscale mengajukan konversi kepercayaannya Bitcoin menjadi BTC ETF.
Masih ada SEC menolak Grayscale ETF dengan alasan bahwa perusahaan manajemen aset belum menerapkan langkah yang cukup untuk melindungi investor dari manipulasi pasar. Namun, Grayscale mengajukan banding melawan keputusan SEC dengan niat untuk melawan. sampai SEC menyetujui Bitcoin ETF.
SEC mempertahankan bahwa Bitcoin ETF yang ditolak rentan terhadap manipulasi pasar karena aset yang mendasarinya, yaitu bitcoin, tidak diatur. Ia membela keputusannya untuk menyetujui Bitcoin futures ETF dengan mengatakan bahwa Chicago Mercantile Exchange diatur dan memiliki langkah-langkah yang cukup dan terbukti untuk melindungi aset tersebut dari manipulasi dan penipuan pasar.
Baca juga: Apa itu Token ETF Berleverage?
Apakah Ada Peluang untuk Persetujuan Bitcoin Spot ETF?
Banyak orang masih bertanya-tanya apakah mereka akan melihat ETF Bitcoin disetujui di Amerika Serikat. Pertama, beberapa analis percaya bahwa meskipun SEC mungkin tidak mengajukan banding terhadap putusan pengadilan Grayscale vs SEC, itu akan muncul cara-cara untuk menunda persetujuan ETF Bitcoin spot Grayscale.
Meskipun tidak spesifik, Eric Balchunas, seorang analis ETF Bloomberg, mengatakan bahwa bahkan jika Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat tidak mengajukan banding ke putusan pengadilan Grayscale SEC, itu akan menemukan cara untuk menunda persetujuan ETF spot bitcoin.
Balchunas mengatakan, “Kami berpikir [suatu] banding adalah peluang yang kecil […] Tetapi selalu ada kemungkinan terjadinya sesuatu yang lain.” Namun demikian, James Seyffart, seorang analis ETF Bloomberg lainnya, menentang posisi Balchunas. Ia mengatakan bahwa meskipun tidak ada tanggal keputusan ETF bitcoin SEC, pada akhirnya akan disetujui ETF bitcoin Grayscale oleh SEC. Survei terbaru menunjukkan kemungkinan sebesar 95% bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat mungkin menyetujui ETF SEC Grayscale pada tahun 2024.
Baca juga: SEC Menyetujui Ethereum Futures ETFS
Kerangka Regulasi untuk ETF Cryptocurrency
Meskipun tidak ada undang-undang yang secara khusus mengatur ETF kripto, undang-undang yang ada dapat menampungnya. Ada beberapa ketentuan dalam Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 yang berlaku untuk ETF kripto.
Menurut undang-undang, baik Komisi Sekuritas dan Bursa AS dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi memiliki mandat untuk mengatur produk investasi terkait crypto tergantung pada sifatnya.
Securities Exchange Act of 1934 juga mengamanatkan SEC untuk mengatur semua sekuritas. Ini berarti bahwa ia memiliki wewenang untuk mengatur ETF crypto. Ini karena ETF crypto adalah keranjang sekuritas terkait cryptocurrency. Secara khusus, The Securities Act of 1933 menetapkan bahwa SEC memiliki hak dan kewajiban untuk menyetujui atau menolak sekuritas terlepas dari kategori spesifik mereka.
Peran SEC dalam Menyetujui dan Menolak ETF Cryptocurrency
Seperti yang disebutkan di atas, baik Undang-Undang Perusahaan tahun 1940 maupun Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 mewajibkan SEC untuk mengatur semua sekuritas, sebuah kelas aset di mana ETF crypto termasuk. Oleh karena itu, SEC mengatur pembuatan dan perdagangan ETF crypto. Tujuan utama dari SEC adalah melindungi para investor dari manipulasi pasar dan penipuan.
Salah satu peran kunci SEC adalah menyetujui atau menolak setiap aplikasi untuk sekuritas, termasuk ETF cryptocurrency. Selain itu, SEC menegakkan kepatuhan hukum terhadap undang-undang sekuritas yang ada.
Apa yang terjadi jika Bitcoin ETF disetujui?
Setelah menyetujui ETF bitcoin spot, SEC akan memastikan bahwa penerbitnya mematuhi persyaratan pelaporan sebagai cara untuk meningkatkan transparansi dan pengawasan.
Tentu saja, ETF akan meningkatkan likuiditas pasar bitcoin serta meningkatkan volume perdagangannya. Akibatnya, harga Bitcoin Kemungkinan akan meningkat baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Hal itu juga akan menandakan penerimaan terhadap mata uang kripto oleh otoritas regulasi yang dapat menyebabkan peningkatan adopsi.
Kesimpulan
Ada kemungkinan besar bahwa SEC tidak akan mengajukan banding terhadap putusan Grayscale SEC ETF. Jika itu terjadi, peluang untuk persetujuan Grayscale spot bitcoin ETF menjadi lebih tinggi dari sebelumnya. SEC menggunakan Company Act of 1940 dan The Securities Act of 1933 dalam mengatur ETF crypto dan sekuritas lainnya.
FAQ tentang Spot Bitcoin ETF
Apakah kemenangan pengadilan Grayscale atas SEC meningkatkan harapan untuk persetujuan Bitcoin ETF?
Kemenangan pengadilan Grayscale atas SEC telah memberikan harapan kepada pasar kripto bahwa bitcoin spot-nya akan disetujui. Namun, ada kemungkinan bahwa SEC akan mengajukan banding terhadap putusan pengadilan hingga 13 Oktober.
Apakah SEC dapat mengajukan banding terhadap Grayscale?
SEC memiliki hak untuk mengajukan banding terhadap putusan pengadilan tentang Grayscale spot bitcoin pada 13 Oktober 2023. Namun, ada kemungkinan besar bahwa SEC mungkin memilih untuk tidak mengajukan banding terhadap putusan tersebut.
Apakah SEC akan menyetujui Bitcoin ETF?
Ada kemungkinan besar bahwa SEC dapat menyetujui beberapa Bitcoin ETF pada tahun 2024. Saat ini, sedang menguasi kemungkinan manipulasi pasar dan penipuan di pasar Bitcoin ETF.
Apa keputusan SEC tentang Bitcoin ETF?
SEC telah menunda keputusannya tentang berbagai aplikasi Bitcoin ETF. Hal ini dilakukan karena masih melakukan penilaian terhadap kesesuaian Bitcoin ETF. SEC akan memberikan keputusan akhirnya tentang Bitcoin ETF pada tahun 2024.
