Le dilemme d'Aleo reflète les contradictions profondes du marché des Cryptoactifs : le conflit entre l'idéalisme technologique et la mise en œuvre commerciale, le désaccord entre l'approbation institutionnelle et la valeur réelle du projet.

Du point de vue technologique, les innovations en matière de ZKP et de langage de programmation d'Aleo sont prospectives, mais leur complexité est en contradiction avec le retard des applications écologiques ;

Du point de vue du modèle économique, une part trop importante de POS et un mécanisme de verrouillage opaque entraînent directement une perte de contrôle de la pression de vente.

Concernant les nombreuses accusations d'« arnaque » de la part des utilisateurs envers le projet, il n'y a actuellement aucune preuve concrète indiquant que le projet ait commis des actes de fraude subjective.

Cependant, objectivement, la stratégie opérationnelle d'Aleo comporte des erreurs évidentes : une dépendance excessive à la finance institutionnelle au détriment du développement communautaire, une incertitude dans la feuille de route technologique, un manque de sensibilisation au marché. Sur les 2,98 milliards de dollars de financement, une partie des fonds peut être utilisée pour des investissements technologiques à long terme, mais une mauvaise gestion de la valorisation à court terme a exacerbé les pertes des investisseurs.

Le dilemme d'Aleo est essentiellement une vignette du cycle vicieux de la bulle de valorisation, du retard technologique et du contrôle du capital dans l'industrie du chiffrement. Les promoteurs ne sont pas simplement des "escrocs", mais sont piégés dans un double piège d'idéalisme et de jeu de capital.

Pour les investisseurs, quitter rationnellement peut-être la meilleure solution pour éviter de plus grandes pertes dans un contexte de manque de signaux techniques clairs et d'entrées de fonds.

Cette crise rappelle une fois de plus à l'industrie : dans la restructuration narrative de Web3, seuls les projets qui résolvent des problèmes réels et établissent un flux de trésorerie positif peuvent traverser les brumes du cycle.

La contre-attaque d'Aleo doit se faire dans trois dimensions : l'innovation technologique, le modèle économique et la construction de l'écosystème, tout en établissant une double garantie de "conformité + communauté". À court terme, la gestion de la liquidité et la reconstruction du récit peuvent stabiliser le prix du stablecoin, mais la valeur à long terme dépend toujours de sa capacité à devenir l'infrastructure du calcul privé.