Le secteur RWA s'est récemment bien comporté sur le marché de la cryptographie en déclin, étant l'un des rares secteurs à résister à la baisse.
Les projets RWA tels que Ondo Finance favorisent la tokenisation des actifs du monde réel grâce à l'innovation technologique, résolvant les problèmes de conformité et permettant une circulation efficace des actifs.
Soutenu par des revenus réels et une approbation institutionnelle, RWA montre une longévité à travers les hausses et les baisses, devenant ainsi un pivot central entre la finance traditionnelle et l'écosystème de la chaîne.
Introduction
Alors que le marché subit des ventes massives et que tous les secteurs connaissent un repli, le secteur RWA se distingue par sa résilience et sa stabilité, prenant ainsi la tête du marché pour devenir de nouveau le centre d'intérêt après les Meme et l'IA. Cet article examinera en profondeur l'ascension du secteur RWA, comment des projets tels que Ondo Finance favorisent la tokenisation des RWA, et analysera les vastes perspectives du secteur RWA sur les marchés financiers futurs.
Le marché est plutôt froid, le secteur RWA est relativement solide
Depuis le début du mois de février, le marché de la cryptographie a subi une correction profonde. Selon les données, le 3 février, lors de la pire situation du marché, le BTC est tombé en dessous de 90 000 dollars, tandis que l'ETH, qui était en baisse, est descendu à 2100 dollars, et des secteurs tels que DeFi, Meme, AI ont également chuté successivement.
Cependant, le secteur RWA a légèrement augmenté à contre-courant, devenant l'un des rares terrains de course à résister à la baisse. Parmi eux, Mantra (OM), axé sur la couche RWA Layer1, et le leader de l'infrastructure RWA, Ondo Finance (ONDO), ont rapidement rebondi dans le contexte de rétablissement du sentiment du marché, démontrant une résilience solide.
Figure 1 Source : CoinMarketCap
En fait, la performance du marché de la cryptographie est étroitement liée à l'environnement macroéconomique récent. Avec l'administration Trump imposant des tarifs et mettant fin aux baisses de taux, bien que les nouvelles soient déjà intégrées dans les attentes du marché, elles ont néanmoins entraîné une hausse de l'indice du dollar, tandis que le prix de l'or a atteint un niveau record.
Pendant ce temps, bien que le marché de la cryptographie ait rebondi avec les actions technologiques américaines, les investisseurs ont moins d'intérêt pour ces actifs à forte volatilité et se tournent vers des domaines offrant des rendements plus stables. Il n'est donc pas surprenant de constater que, dans ce contexte, les RWA sont devenus un choix important pour certains investisseurs en quête de sécurité, grâce à leur forte corrélation avec la finance traditionnelle, leur caractère réglementé et leurs revenus réels.
Source de l'image 2 : BCG
Derrière la différenciation des sentiments du marché se cache le positionnement discret des fonds institutionnels. Depuis 2024, la capitalisation totale des actifs tokenisés en chaîne a dépassé les 16 milliards de dollars, dont plus de 30 % sont des actifs à haut rating de crédit tels que les bons du Trésor américain. McKinsey prédit qu'en 2030, la taille des actifs tokenisés pourrait atteindre 16 billions de dollars, tandis que le Boston Consulting Group va jusqu'à donner une perspective optimiste de 30 billions de dollars.
Figure 3 Source: rwa.xyz
De la conception à la pratique, RWA ouvre les frontières de l'imagination cryptée
L'année dernière, nous avons présenté dans l'article "RWA Course à nouveau sur l'écran, une compréhension des nouvelles opportunités" l'histoire passée et présente du secteur RWA, afin de faciliter la compréhension du contexte pour les lecteurs, nous allons ici donner un bref aperçu de l'arrière-plan.
RWA, c'est-à-dire Real World Assets, fait référence au processus de transformation des actifs financiers traditionnels (tels que les actions, les obligations et l'immobilier) en jetons numériques sur la chaîne grâce à la technologie de la blockchain. Sa valeur fondamentale réside dans la rupture des frontières géographiques et des limites de liquidité, permettant une circulation et une combinaison efficaces des actifs.
En fonction du type d'actif, les RWA peuvent être classées en produits à revenu fixe, produits d'actions, actifs physiques, actifs alternatifs, etc., parmi lesquels les produits à revenu fixe tels que les bons du Trésor américain et les obligations d'entreprise représentent plus de 70 % du marché actuel des RWA.
Source de l'image 4 : Yash Agarwal
Prenez Ondo Finance comme exemple, le projet a successivement lancé des produits innovants tels que Ondo Chain et Ondo Global Markets en février, promouvant activement la tokenisation de RWA.
Ondo Chain: Ondo Chain est une blockchain de niveau RWA L1 de qualité institutionnelle qui combine l'ouverture d'une blockchain publique avec la conformité et les fonctionnalités de sécurité d'un réseau autorisé pour promouvoir l'adoption à grande échelle de RWA.
Ondo Global Markets : La plateforme Ondo Global Markets (OGM) permet aux utilisateurs de tokeniser des actions américaines (telles qu’Apple, Uber, etc.) 1:1 et prend en charge le trading 24 heures sur 24. Grâce à des contrats intelligents, ces actifs tokenisés peuvent être connectés de manière transparente aux protocoles DeFi pour le prêt, le jalonnement ou le trading de produits dérivés, formant un scénario de revenu composé « RWA+DeFi » et résolvant les problèmes de conformité de ces produits dans le passé.
Figure 5 Source: Ondo Finance
Bien sûr, la tokenisation des RWA nécessite non seulement des percées technologiques, mais aussi la résolution de problèmes de conformité. Prenons l'exemple de la chaîne Ondo : cette blockchain de niveau 1 adopte une architecture hybride. Les nœuds de validation doivent être agréés (exploités par des institutions telles que Franklin Templeton, Google Cloud, etc.) pour garantir la conformité aux réglementations anti-blanchiment (AML) et en matière de valeurs mobilières. Quant à la couche d'application de la chaîne, elle est entièrement ouverte, permettant aux développeurs de librement émettre des actifs ou de déployer des contrats intelligents. Cette conception répond aux exigences rigoureuses en matière de conformité des institutions tout en préservant l'ouverture de la blockchain.
L'entrée des institutions, RWA dépasse les mèmes pour devenir un récit à long terme
Le goulot d'étranglement de l'écosystème RWA actuel réside dans la facilité de la mise en ligne et la difficulté de l'autonomisation, en d'autres termes, la tokenisation n'est que la première étape, et il reste à faire une percée dans la technologie sous-jacente pour permettre aux actifs de créer une valeur composite sur la chaîne.
Prenons l'exemple de Plume, le réseau RWA Layer1 très populaire récemment. Cette chaîne publique a attiré des institutions traditionnelles telles que UBS et Blackstone grâce à sa conception modulaire. Par exemple, UBS a intégré des actifs aurifères tokenisés dans le protocole Compound via l'interface API de Plume, permettant aux utilisateurs de mettre en garantie des jetons GLD pour obtenir des prêts en stablecoins avec un rendement annuel atteignant 8%.
Image 6 Source: Plume
Bien sûr, les RWA continuent de faire face à de multiples défis à long terme :
Fragmentation de la réglementation : les critères de qualification des actifs tokenisés varient d'une juridiction à l'autre, la SEC américaine considère certaines RWA comme des titres, tandis que la proposition de loi MiCA de l'UE exige une stricte conformité à la garde.
Piège de liquidité : après la tokenisation d'actifs non standard (comme l'immobilier), la profondeur de marché est insuffisante, ce qui peut facilement entraîner un décrochage des prix ;
Faille technique : En août 2024, Centrifuge a subi une liquidation de 20 millions de dollars de garanties en raison d'une faille dans le contrat intelligent, mettant en lumière la faiblesse des mécanismes de sécurité.
Cela étant dit, par rapport à la sur-spéculation de la pièce Meme et à la forte bulle conceptuelle de l'IA, le principal avantage des RWA réside dans le soutien des revenus réels et l'approbation des institutions. Sa logique de développement est relativement claire, avec des avantages tels qu'un revenu stable, une prime de conformité et une expansion écologique. En particulier, dans l'ambiance actuelle de pure spéculation sur le marché, les obligations souveraines en ligne qui dominent peuvent toujours fournir un flux de trésorerie stable, cette différence détermine la longévité à travers les marchés haussiers et baissiers des RWA.
Figure 7 Source : DefiLlama
En général, cette tendance haussière est effectivement différente des hausses générales précédentes, ce qui indique que la tendance des fonds se déplaçant des actifs à forte volatilité vers des domaines d'ancrage de valeur est irréversible. Les secteurs RWA représentés par des projets tels que Ondo Finance, Plume, Mantra, etc., se sont transformés en un pivot central reliant la finance traditionnelle et l'écosystème en ligne en raison de leur conformité, de leur faible taux de bulles, de leurs revenus réels et de leurs caractéristiques institutionnelles. Pour les investisseurs, investir dans ce secteur n'est pas seulement un choix pour éviter les risques, mais aussi une opportunité historique de participer à la transformation du système financier mondial.
Auteur : Charle Y., chercheur Gate.io
Ce texte ne représente que l'opinion de l'auteur et ne constitue pas une recommandation de transaction. L'investissement comporte des risques, la décision doit être prise avec prudence.
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Le marché est instable, quels sont les points saillants de RWAzone relativement solides ?
[TL；DR]:
Le secteur RWA s'est récemment bien comporté sur le marché de la cryptographie en déclin, étant l'un des rares secteurs à résister à la baisse.
Les projets RWA tels que Ondo Finance favorisent la tokenisation des actifs du monde réel grâce à l'innovation technologique, résolvant les problèmes de conformité et permettant une circulation efficace des actifs.
Soutenu par des revenus réels et une approbation institutionnelle, RWA montre une longévité à travers les hausses et les baisses, devenant ainsi un pivot central entre la finance traditionnelle et l'écosystème de la chaîne.
Introduction
Alors que le marché subit des ventes massives et que tous les secteurs connaissent un repli, le secteur RWA se distingue par sa résilience et sa stabilité, prenant ainsi la tête du marché pour devenir de nouveau le centre d'intérêt après les Meme et l'IA. Cet article examinera en profondeur l'ascension du secteur RWA, comment des projets tels que Ondo Finance favorisent la tokenisation des RWA, et analysera les vastes perspectives du secteur RWA sur les marchés financiers futurs.
Le marché est plutôt froid, le secteur RWA est relativement solide
Depuis le début du mois de février, le marché de la cryptographie a subi une correction profonde. Selon les données, le 3 février, lors de la pire situation du marché, le BTC est tombé en dessous de 90 000 dollars, tandis que l'ETH, qui était en baisse, est descendu à 2100 dollars, et des secteurs tels que DeFi, Meme, AI ont également chuté successivement.
Cependant, le secteur RWA a légèrement augmenté à contre-courant, devenant l'un des rares terrains de course à résister à la baisse. Parmi eux, Mantra (OM), axé sur la couche RWA Layer1, et le leader de l'infrastructure RWA, Ondo Finance (ONDO), ont rapidement rebondi dans le contexte de rétablissement du sentiment du marché, démontrant une résilience solide.
Figure 1 Source : CoinMarketCap
En fait, la performance du marché de la cryptographie est étroitement liée à l'environnement macroéconomique récent. Avec l'administration Trump imposant des tarifs et mettant fin aux baisses de taux, bien que les nouvelles soient déjà intégrées dans les attentes du marché, elles ont néanmoins entraîné une hausse de l'indice du dollar, tandis que le prix de l'or a atteint un niveau record.
Pendant ce temps, bien que le marché de la cryptographie ait rebondi avec les actions technologiques américaines, les investisseurs ont moins d'intérêt pour ces actifs à forte volatilité et se tournent vers des domaines offrant des rendements plus stables. Il n'est donc pas surprenant de constater que, dans ce contexte, les RWA sont devenus un choix important pour certains investisseurs en quête de sécurité, grâce à leur forte corrélation avec la finance traditionnelle, leur caractère réglementé et leurs revenus réels.
Source de l'image 2 : BCG
Derrière la différenciation des sentiments du marché se cache le positionnement discret des fonds institutionnels. Depuis 2024, la capitalisation totale des actifs tokenisés en chaîne a dépassé les 16 milliards de dollars, dont plus de 30 % sont des actifs à haut rating de crédit tels que les bons du Trésor américain. McKinsey prédit qu'en 2030, la taille des actifs tokenisés pourrait atteindre 16 billions de dollars, tandis que le Boston Consulting Group va jusqu'à donner une perspective optimiste de 30 billions de dollars.
Figure 3 Source: rwa.xyz
De la conception à la pratique, RWA ouvre les frontières de l'imagination cryptée
L'année dernière, nous avons présenté dans l'article "RWA Course à nouveau sur l'écran, une compréhension des nouvelles opportunités" l'histoire passée et présente du secteur RWA, afin de faciliter la compréhension du contexte pour les lecteurs, nous allons ici donner un bref aperçu de l'arrière-plan.
RWA, c'est-à-dire Real World Assets, fait référence au processus de transformation des actifs financiers traditionnels (tels que les actions, les obligations et l'immobilier) en jetons numériques sur la chaîne grâce à la technologie de la blockchain. Sa valeur fondamentale réside dans la rupture des frontières géographiques et des limites de liquidité, permettant une circulation et une combinaison efficaces des actifs.
En fonction du type d'actif, les RWA peuvent être classées en produits à revenu fixe, produits d'actions, actifs physiques, actifs alternatifs, etc., parmi lesquels les produits à revenu fixe tels que les bons du Trésor américain et les obligations d'entreprise représentent plus de 70 % du marché actuel des RWA.
Source de l'image 4 : Yash Agarwal
Prenez Ondo Finance comme exemple, le projet a successivement lancé des produits innovants tels que Ondo Chain et Ondo Global Markets en février, promouvant activement la tokenisation de RWA.
Ondo Chain: Ondo Chain est une blockchain de niveau RWA L1 de qualité institutionnelle qui combine l'ouverture d'une blockchain publique avec la conformité et les fonctionnalités de sécurité d'un réseau autorisé pour promouvoir l'adoption à grande échelle de RWA.
Ondo Global Markets : La plateforme Ondo Global Markets (OGM) permet aux utilisateurs de tokeniser des actions américaines (telles qu’Apple, Uber, etc.) 1:1 et prend en charge le trading 24 heures sur 24. Grâce à des contrats intelligents, ces actifs tokenisés peuvent être connectés de manière transparente aux protocoles DeFi pour le prêt, le jalonnement ou le trading de produits dérivés, formant un scénario de revenu composé « RWA+DeFi » et résolvant les problèmes de conformité de ces produits dans le passé.
Figure 5 Source: Ondo Finance
Bien sûr, la tokenisation des RWA nécessite non seulement des percées technologiques, mais aussi la résolution de problèmes de conformité. Prenons l'exemple de la chaîne Ondo : cette blockchain de niveau 1 adopte une architecture hybride. Les nœuds de validation doivent être agréés (exploités par des institutions telles que Franklin Templeton, Google Cloud, etc.) pour garantir la conformité aux réglementations anti-blanchiment (AML) et en matière de valeurs mobilières. Quant à la couche d'application de la chaîne, elle est entièrement ouverte, permettant aux développeurs de librement émettre des actifs ou de déployer des contrats intelligents. Cette conception répond aux exigences rigoureuses en matière de conformité des institutions tout en préservant l'ouverture de la blockchain.
L'entrée des institutions, RWA dépasse les mèmes pour devenir un récit à long terme
Le goulot d'étranglement de l'écosystème RWA actuel réside dans la facilité de la mise en ligne et la difficulté de l'autonomisation, en d'autres termes, la tokenisation n'est que la première étape, et il reste à faire une percée dans la technologie sous-jacente pour permettre aux actifs de créer une valeur composite sur la chaîne.
Prenons l'exemple de Plume, le réseau RWA Layer1 très populaire récemment. Cette chaîne publique a attiré des institutions traditionnelles telles que UBS et Blackstone grâce à sa conception modulaire. Par exemple, UBS a intégré des actifs aurifères tokenisés dans le protocole Compound via l'interface API de Plume, permettant aux utilisateurs de mettre en garantie des jetons GLD pour obtenir des prêts en stablecoins avec un rendement annuel atteignant 8%.
Image 6 Source: Plume
Bien sûr, les RWA continuent de faire face à de multiples défis à long terme :
Fragmentation de la réglementation : les critères de qualification des actifs tokenisés varient d'une juridiction à l'autre, la SEC américaine considère certaines RWA comme des titres, tandis que la proposition de loi MiCA de l'UE exige une stricte conformité à la garde.
Piège de liquidité : après la tokenisation d'actifs non standard (comme l'immobilier), la profondeur de marché est insuffisante, ce qui peut facilement entraîner un décrochage des prix ;
Faille technique : En août 2024, Centrifuge a subi une liquidation de 20 millions de dollars de garanties en raison d'une faille dans le contrat intelligent, mettant en lumière la faiblesse des mécanismes de sécurité.
Cela étant dit, par rapport à la sur-spéculation de la pièce Meme et à la forte bulle conceptuelle de l'IA, le principal avantage des RWA réside dans le soutien des revenus réels et l'approbation des institutions. Sa logique de développement est relativement claire, avec des avantages tels qu'un revenu stable, une prime de conformité et une expansion écologique. En particulier, dans l'ambiance actuelle de pure spéculation sur le marché, les obligations souveraines en ligne qui dominent peuvent toujours fournir un flux de trésorerie stable, cette différence détermine la longévité à travers les marchés haussiers et baissiers des RWA.
Figure 7 Source : DefiLlama
En général, cette tendance haussière est effectivement différente des hausses générales précédentes, ce qui indique que la tendance des fonds se déplaçant des actifs à forte volatilité vers des domaines d'ancrage de valeur est irréversible. Les secteurs RWA représentés par des projets tels que Ondo Finance, Plume, Mantra, etc., se sont transformés en un pivot central reliant la finance traditionnelle et l'écosystème en ligne en raison de leur conformité, de leur faible taux de bulles, de leurs revenus réels et de leurs caractéristiques institutionnelles. Pour les investisseurs, investir dans ce secteur n'est pas seulement un choix pour éviter les risques, mais aussi une opportunité historique de participer à la transformation du système financier mondial.
Auteur : Charle Y., chercheur Gate.io Ce texte ne représente que l'opinion de l'auteur et ne constitue pas une recommandation de transaction. L'investissement comporte des risques, la décision doit être prise avec prudence. *Ce contenu est original, tous droits d'auteur appartiennent à Gate.io, veuillez indiquer l'auteur et la source en cas de reproduction, sinon des poursuites judiciaires seront engagées.