Selon les informations de Zhongtong Finance, David Kelly, stratège en chef des marchés mondiaux chez JPMorgan Asset Management, a déclaré que le plan tarifaire radical de Trump pourrait ralentir l'économie mondiale et exercer une pression à la hausse sur l'inflation aux États-Unis, mettant en évidence les risques qui ont été largement passés sous silence pendant la période de Rebond des marchés boursiers après les élections américaines.

Kelly a déclaré : "Le premier signal de fumée indique que les mesures tarifaires seront très agressives, et quasiment rien ne sera un remède miracle contre la stagflation. La stagflation signifie une hausse de l'inflation accompagnée d'un ralentissement économique. Les contre-mesures ne feront qu'aggraver la situation dans le monde entier. La question des droits de douane entraînera de nombreux conflits. Si vous frappez le nez de quelqu'un, il ripostera également. C'est pourquoi ils appellent cela une guerre tarifaire."

Pendant la campagne, M. Trump a déclaré qu’il pourrait imposer des droits de douane de 60 % sur les produits en provenance de Chine et de 10 à 20 % sur les marchandises en provenance d’ailleurs. Il a rejeté les craintes que les tarifs douaniers nuisent à l’économie américaine, qualifiant les tarifs douaniers de « plus beau mot » dans le dictionnaire et notant à un moment donné que les États-Unis ont prospéré au 19e siècle, lorsque les États-Unis ont imposé des tarifs douaniers élevés et aucun impôt fédéral sur le revenu.

Il n'est pas encore clair quelles politiques précises Trump va promouvoir, mais sa victoire pousse les entreprises multinationales à reconsidérer leur chaîne d'approvisionnement mondiale et à discuter de l'augmentation des prix pour compenser les coûts. En même temps, les investisseurs envisagent l'impact de la montée du protectionnisme sur les marchés financiers et les partenaires commerciaux américains (y compris l'Europe).

Robert Lighthizer, conseiller important de Trump et ancien représentant américain au commerce dans son premier gouvernement, a récemment préconisé une politique protectionniste dans un article d'opinion du Financial Times.

D'autres stratèges de Wall Street ont également lancé des avertissements similaires. Sur le marché obligataire, les taux de rendement des obligations ont considérablement augmenté en raison des spéculations des traders selon lesquelles les plans de réduction des impôts et des tarifs de Trump empêcheront la Fed de baisser les taux d'intérêt. Aux États-Unis, ces préoccupations ont largement cédé la place à l'optimisme quant à ses politiques qui stimuleront les bénéfices des entreprises.

Les stratèges de Morgan Stanley, Oscar Munoz et Gennadiy Goldberg, prévoient que la Banque centrale suspendra les baisses de taux au cours du premier semestre 2025, alors que les décideurs politiques évaluent l'impact des politiques de Trump. Les stratèges de JPMorgan Chase ont également révisé à la baisse leurs attentes de baisses de taux de la Fed.

Kelly estime qu'un conflit entre la Réserve fédérale et le gouvernement Trump est finalement possible, car la politique de Trump pourrait être incompatible avec la politique monétaire, dont l'objectif principal reste de freiner la hausse économique et l'inflation. Cependant, la semaine dernière, le président de la Fed, Powell, a refusé de commenter l'impact que la politique de Trump pourrait avoir sur les actions futures de la Fed.

Kelly a ajouté: "La Réserve fédérale américaine ne suppose pas, ne spécule pas ou ne prévoit pas ce que seront les tarifs ou la politique fiscale. À un certain stade, ils devront se battre, mais je pense qu'ils ne veulent pas relever ce défi pour le moment."